* KBSV khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu GMD
Giá dịch vụ tại tất cả các cảng của GMD đều đã được điều chỉnh tăng vào đầu năm nay, mức tăng từ 3 – 30% tùy loại dịch vụ và khác nhau tại các cảng. Dự kiến mức tăng giá dịch vụ trung bình trong 2025 ở khu vực cảng miền Bắc và miền Nam sẽ lần lượt ở mức 4% và 10%, duy trì tăng trưởng trung bình ít nhất 4%/năm trong giai đoạn từ nay đến 2030. Dựa trên triển vọng doanh nghiệp và kết quả định giá, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua đối với cổ phiếu GMD với mức giá mục tiêu là 76.000 đồng/CP.
Mặc dù thị trường có tuần giao dịch ấn tượng, nhưng GMD chỉ đủ sức để hồi phục nhẹ sau tuần điều chỉnh cuối tháng 2. Điểm tích cực tại GMD chính là giao dịch cũng sôi động cùng thị trường chung với khối lượng khớp lệnh mỗi phiên đạt trên 1 triệu đơn vị, thậm chí đạt gần 2,5 triệu đơn vị trong phiên điều chỉnh 5/3. Tính chung tuần qua, với 4 phiên tăng và 1 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu GMD tăng nhẹ 800 đồng (+1,32%) từ mức 60.700 đồng/CP lên 61.500 đồng/CP.
* SHS khuyến nghị tăng tỷ trọng dành cho cổ phiếu PVS
Sau khi tiến hành định giá lần đầu cổ phiếu PVS bằng cách sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền (FCFF), SHS đưa ra khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu PVS, mức giá mục tiêu trong vòng 12 tháng tới là 43.304 VND/cổ phiếu, cao hơn 25,52% so với mức giá ngày 06/03/2025.
Kết quả kinh doanh đầy ấn tượng với lợi nhuận sau thuế riêng quý IV/2024 đạt gần 705 tỷ đồng, vượt 6,8% mục tiêu năm và lũy kế cả năm đạt gần 1.412 tỷ đồng, vượt kế hoạch 114%; tuy nhiên diễn biến cổ phiếu PVS không được như kỳ vọng. Cụ thể, cổ phiếu PVS giao dịch kém khả quan bởi sắc đỏ xuyên suốt cả tuần qua, dù mức giảm không quá lớn. Tính chung tuần qua, với 5 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu PVS giảm 1.500 đồng (-4,21%) từ mức 35.600 đồng/CP xuống 34.100 đồng/CP.
* MBS khuyến nghị khả quan cổ phiếu VCG và HPG, BSC khuyến nghị mua HPG
MBS ưu tiên VCG và HPG dựa trên các lý do sau: 1) Hưởng lợi nhờ giai đoạn phục hồi của chu kỳ; 2) Biên lợi nhuận gộp sẽ tăng nhờ giá bán tăng cao hơn giá đầu vào; 3) định giá PB hiện tại thấp hơn chu kỳ trước.
Bên cạnh đó, BSC duy trì khuyến nghị mua mạnh đối với cổ phiếu HPG với giá trị hợp lý năm tại năm 2025 là 37.500 đồng/CP (Upside +34% so với giá mở cửa ngày 04/03/2025). Giá mục tiêu của BSC đã phản ánh nhà máy Dung Quất 2 chạy 90% công suất vào cuối năm 2026.
Cổ phiếu VCG tiếp tục gặp khó khi tiếp cận mức giá 22.000 đồng/CP và đã có tuần nhích nhẹ dù thị trường chung giao dịch khá thuận lợi. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu VCG tăng nhẹ 250 đồng (+1,17%) từ mức 21.350 đồng/CP lên 21.600 đồng/CP.
Không được như kỳ vọng của các công ty chứng khoán, sau tuần giao dịch sôi động và khởi sắc của nhóm cổ phiếu thép nói chung và mã HPG nói riêng, nhóm này đã chuyển qua trạng thái rung lắc với những phiên tăng giảm nhẹ. Trong đó, cổ phiếu HPG đã đón nhận 3 phiên tăng và 2 phiên giảm trong biên độ hẹp, tổng cộng cả tuần, giá cổ phiếu HPG chỉ tăng 50 đồng (+0,18%) từ mức 28.000 đồng/CP lên 28.050 đồng/CP.
* BSC và KBSV khuyến nghị mua cổ phiếu TCB; KBSV, VCI và SHS khuyến nghị mua CTG; VCI khuyến nghị mua VCB
Đối với cổ phiếu TCB, BSC duy trì khuyến nghị mua cho cổ phiếu TCB với giá mục tiêu cập nhật là 31.500 đồng/CP. Giá mục tiêu được điều chỉnh tăng khoảng 7% so với giá mục tiêu gần nhất chủ yếu do chúng tôi cập nhật thời điểm định giá về cuối 2025.
KBSV dự phóng tăng trưởng tín dụng cho năm 2025 của Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (TCB – sàn HOSE) sẽ được duy trì ở mức trên 20%, đồng thời khuyến nghị mua cổ phiếu TCB với giá mục tiêu 36.200 đồng/CP.
Với cổ phiếu CTG, dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, KBSV khuyến nghị mua đối với cổ phiếu CTG, giá mục tiêu cho năm 2025 là 48.800 đồng/CP.
Cùng quan điểm, VCI duy trì khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu của CTG và điều chỉnh tăng 16,3% giá mục tiêu lên 50.000 đồng/cổ phiếu khi chúng tôi điều chỉnh tăng 15,4% dự báo tổng lợi nhuận giai đoạn 2025-2029 thêm.
Tương tự, SHS khuyến nghị khả quan với cổ phiếu CTG trên cơ sở luận điểm đầu tư sau: Tăng trưởng tín dụng dự báo tiếp tục tích cực trong giai đoạn 2025-2026. Năm 2024, tăng trưởng tín dụng của CTG đạt 16,88%, cao hơn trung bình ngành, được hỗ trợ từ tín dụng bán lẻ và doanh nghiệp FDI. Xu hướng đẩy mạnh đầu tư xây dựng cơ bản và cạnh tranh lãi suất giữa các Ngân hàng hỗ trợ tăng trưởng tín dụng của nhóm NHTMCP Nhà nước.
Tại VCB, VCI duy trì xếp hạng mua và giá mục tiêu 114.500 đồng/cổ phiếu đối với VCB. Chúng tôi điều chỉnh giảm 4,8% dự báo tổng lợi nhuận giai đoạn 2025-2029, chủ yếu do (1) mức giảm 4,4% trong dự báo tổng thu nhập lãi thuần (NII) giai đoạn 2025-2029 với giả định NIM thấp hơn, một phần được bù đắp bởi tăng trưởng tín dụng giả định cao hơn, (2) dự báo tổng chi phí dự phòng giai đoạn 2025-2029 tăng 115% và (3) dự báo tổng chi phí hoạt động giai đoạn 2025-2029 giảm 17,8%.
Trái ngược với nhóm cổ phiếu thép, nhóm cổ phiếu ngân hàng đã trở lại dẫn dắt thị trường tiếp tục tiến bước vững vàng trên vùng giá 1.300 điểm. Trong đó, cổ phiếu TCB giao dịch tích cực, với điểm sáng là phiên 4/3 bùng nổ khi có tới hơn 40 triệu đơn vị khớp lệnh thành công giúp giá cổ phiếu tăng vọt. Tính chung tuần qua, với 4 phiên tăng và 1 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu TCB tăng 1.650 đồng (+6,32%) từ mức 26.100 đồng/CP lên 27.750 đồng/CP.
Cổ phiếu CTG cũng khởi sắc và xác nhận mức giá cao kỷ lục mới khi kết thúc tuần. Theo đó, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng tuần qua, giá cổ phiếu CTG 900 đồng (+2,17%) từ mức 41.500 đồng/CP lên 42.400 đồng/CP.
“Anh cả” của ngành là VCB cũng không nằm ngoài xu hướng chung, đặc biệt là phiên cuối tuần ngày 7/3 còn đóng vai trò là một trong số điểm tựa chính giúp thị trường tiếp đà tăng tốt. Tính chung tuần qua, với 2 phiên tăng, 2 phiên đứng giá và 1 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu VCB tăng 1.800 đồng (+1,93%) từ mức 93.300 đồng/CP lên 95.100 đồng/CP.
* BSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu HAX
Chúng tôi khuyến nghị mua đối với cổ phiếu HAX với giá mục tiêu 20.700 đồng/CP, tương đương upside 21% (theo giá tham chiếu ngày 04/03/2025, đã bao gồm tỷ suất cổ tức 2%), dựa trên phương pháp định giá từng phần.
Haxaco đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2025 với mục tiêu lợi nhuận hợp nhất là 260 tỷ đồng, gần như đi ngang so với kết quả năm 2024 là 203,5 tỷ đồng. Trong bối cảnh thị trường chung giao dịch khởi sắc, cổ phiếu HAX cũng có tuần tích cực. Tính chung tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu HAX tăng 600 đồng (+3,45%) từ mức 17.400 đồng/CP lên 18.000 đồng/CP.
* MBS khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu HDG
Chúng tôi khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu 32.700 đồng/CP đối với cổ phiếu HDG chủ yếu do điều chỉnh giảm giá trị Hồng Phong 4, cùng với lùi tiến độ bàn giao Charm Villa GĐ3 từ 2025-2026 giãn sang 2025-2027, kéo theo điều chỉnh EPS 2025/26 lần lượt giảm 32%/tăng 5%. Tổng hợp định giá SOTP, chúng tôi áp dụng phương pháp DCF (WACC: 10.6%) cho mảng điện và cho thuê văn phòng & khách sạn (Cap rate: 8.0%). Đối với bất động sản nhà ở, chúng tôi sử dụng phương pháp RNAV (Tỷ lệ chiết khấu 10%).
Không được như kỳ vọng của MBS, cổ phiếu HDG tiếp tục có thêm tuần điều chỉnh nhẹ. Tính chung cả tuần, với 1 phiên tăng, 1 phiên đứng giá tham chiếu và 3 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu HDG giảm 450 đồng (-1,6%) từ mức 28.150 đồng/CP xuống 27.700 đồng/CP.
* BVSC khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu KBC
Chúng tôi nhận thấy tiềm năng trung và dài hạn của KBC đến từ quỹ đất lớn còn lại từ các khu công nghiệp và các khu đô thị lớn. Nhiều dự án trọng điểm của KBC đang tích cực được tháo gỡ pháp lý, có thể đưa vào triển khai ngay trong 2025 cũng là điểm nhấn hỗ trợ cho giá cổ phiếu. Với trung bình hai phương pháp NAV và P/B, BVSC duy trì khuyến nghị OUTPERFORM với mức giá hợp lý cho 12 tháng tới là 38.802 đồng/cp, tương đương +29,8% so với giá đóng cửa ngày 27/02/2025.
Bên cạnh kế hoạch kinh doanh năm 2025 ấn tượng với doanh thu và lợi nhuận hợp nhất dự kiến 10.000 tỷ đồng và 3.200 tỷ đồng, tương ứng gấp 3 lần và 7 lần so với kết quả năm 2024; ngày 5/3, KBC và Tập đoàn Goertek Inc (Goertek, chuyên sản xuất các linh kiện và sản phẩm điện tử cho các thương hiệu lớn như: Apple, Samsung, Sony, Microsoft…) đã ký Biên bản ghi nhớ về việc Goertek thuê lại hơn 30 ha đất tại KCN Nam Sơn - Hạp Lĩnh, tỉnh Bắc Ninh để mở rộng đầu tư. Tuần qua, cổ phiếu KBC vẫn nhúc nhắc tăng lên mức giá cao nhất trong khoảng 8 tháng. Cụ thể, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng cả tuần, giá cổ phiếu KBC tăng nhẹ 600 đồng (+2,02%) từ mức 29.700 đồng/CP lên 30.300 đồng/CP.
* BVSC khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu DGW
Hiện tại, DGW đang được giao dịch ở mức PE trailing là 19,1x, cao hơn 11,2% so với mức trung bình 17,1x 5 năm gần nhất. Tại mức giá mục tiêu, PE tại thời điểm cuối 2025 là 18,8x. BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối với DGW, giá kỳ vọng 46.500 đồng/cp ở thời điểm cuối năm 2025 dựa trên phương pháp định giá DCF.
Thế giới số đã công bố kế hoạch kinh doanh năm 2025 đầy tham vọng với chỉ tiêu doanh thu kỷ lục 25.450 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế tăng trưởng 18% lên 523 tỷ đồng, cổ phiếu DGW đã có phiên bùng nổ ngày 6/3. Tổng cộng, với 2 phiên tăng và 3 phiên giảm nhẹ, tính chung cả tuần, giá cổ phiếu DGW tăng 950 đồng (+2,39%) từ mức 39.800 đồng/CP lên 40.750 đồng/CP.
* KBSV khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VHC
Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị mua với định giá mục tiêu cho năm 2025 là 82.800 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 16%. Những rủi ro về thương mại toàn cầu và chính sách cắt giảm sẽ tác động tiêu cực lên thu nhập người tiêu dùng là yếu tố cần theo dõi trong năm 2025.
Trái với diễn biến khởi sắc của thị trường chung, cổ phiếu VHC đã có tuần rung lắc và quay đầu điều chỉnh giảm sau tuần cuối tháng 2 tăng nhẹ. Cụ thể, với 2 phiên tăng và 3 phiên giảm, tổng cộng cả tuần, giá cổ phiếu VHC giảm 1.100 đồng (-1,53%) từ mức 71.900 đồng/CP xuống 70.800 đồng/CP.
* MBS khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu NLG
Mức giá mục tiêu này tương đương tiềm năng tăng giá 29.2% so với giá đóng cửa ngày 25/2/2025. Cổ phiếu NLG hiện đang giao dịch ở mức P/B trượt 1.3x, thấp hơn trung bình 3 năm (1.58x) và trung bình 5 năm (1.62x), trong khi triển vọng hoạt động kinh doanh vẫn ổn định. NLG giữ vị thế là một trong những doanh nghiệp bất động sản an toàn trong ngành và triển vọng kinh doanh giai đoạn 2025-2026 vẫn tích cực bất chấp khó khăn tiềm ẩn từ thị trường bất động sản nói chung, do đó chúng tôi cho rằng đây là thời điểm phù hợp để tích lũy cổ phiếu cho mục tiêu dài hạn. Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 42.500 đồng/CP.
Thông tin đáng chú ý tại Nam Long là 2 con trai của Chủ tịch đã mua thành công tổng cộng 1 triệu cổ phiếu NLG. Tuy nhiên, diễn biến cổ phiếu NLG không được như kỳ vọng, sau tuần tăng khá tốt trước đó, cổ phiếu NLG đã gặp áp lực bán và quay đầu điều chỉnh trong tuần đầu tiên của tháng 3. Tính chung tuần qua, với 2 phiên tăng và 3 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu NLG giảm 1.100 đồng (-3,17%) từ mức 24.700 đồng/CP xuống 33.600 đồng/CP.