Đầu tiên là SHB tung ra thị trường gói tín dụng 16.000 tỷ đồng có lãi suất chỉ từ 3,99%/năm cho người trẻ vay mua nhà. Thời gian vay tối đa lên tới 35 năm, miễn trả gốc 5 năm.
LPBank bám sát ngay sau đó với gói cho vay lãi suất 3,88%/năm. Nhưng kỷ lục lãi suất này ngay hôm sau bị phá khi Eximbank tung ra mức lãi suất 3,68%, cho vay 100% vốn, thời gian tới 40 năm, miễn trả gốc tới 7 năm.
Cuộc đua nóng bỏng trên một mặt cho thấy thách thức lớn của nền kinh tế về khả năng hấp thụ vốn đòi hỏi các nhà băng phải nỗ lực đẩy vốn ra thị trường. Một mặt cho thấy tiền sẽ chảy vào những lĩnh vực có dư địa hấp thụ lớn. Dữ liệu cho thấy tín dụng dành cho bất động sản tăng 30% trong năm 2024, trước đó vào năm 2023 con số này là 40%, trong khi tỷ lệ tăng trưởng tín dụng trung bình của Việt Nam ở mức 15%.
Với các thị trường đầu tư, dòng chảy của tiền quan trọng hơn bất cứ các chỉ số vĩ mô nào khác. Đơn cử như giai đoạn Covid-19, tình hình sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp ảm đạm, nhưng dòng tiền đổ vào các thị trường tài sản mạnh mẽ đã thúc đẩy các chỉ số chứng khoán gia tăng ngoài dự đoán.
Tất nhiên, ở mặt quản lý vĩ mô, các biến động trên thị trường luôn được theo dõi sát sao để có giải pháp điều chỉnh linh hoạt, hợp lý, trong đó có cả yếu tố mất cân đối trong việc phân bổ vốn giữa các ngành.
Với thị trường chứng khoán, đã không còn một màu xanh đơn thuần như các tuần giao dịch trước. Khi gặp ngưỡng cản 1.300 điểm, VN-Index có nhiều phiên rung lắc, thị trường đối mặt với sắc đỏ, nhiều nhà đầu tư bán ra chốt lời. Dưới góc nhìn của nhiều công ty chứng khoán, rung lắc ở vùng cản đem đến cơ hội cho dòng tiền đến sau, đồng thời tích lũy lực đẩy cho một con sóng mới.
Thực tế, thị trường trong nước đã tăng 5 tuần liên tiếp, là chuỗi tăng dài nhất kể từ đầu năm 2024. Dòng tiền đang có sự cải thiện đáng kể và định giá của thị trường thấp hơn 17,7% so với mức bình quân 5 năm. Hiện tại, chỉ số P/E của thị trường đạt trên 13 lần, thấp hơn 1 độ lệch chuẩn so với bình quân 5 năm (16,98 lần). Đây là lần thứ 2 chỉ số P/E về mức hỗ trợ này kể từ cuối tháng 10 và đầu tháng 11/2024, thời điểm chỉ số VN-Index ở vùng 1.250 điểm.
Kết thúc tuần, VN-Index vẫn giữ được mốc 1.300 điểm. Đây là ngưỡng điểm khá nhạy cảm khi đã chặn đà tăng của thị trường ở 3/4 thời gian giao dịch năm 2024. Có lẽ trong tuần này, thị trường cần một tín hiệu bứt phá kèm thanh khoản cao để kích hoạt dòng tiền đứng ngoài quay trở lại khi các tín hiệu đã trở nên rõ ràng hơn. Ngược lại, áp lực chốt lời sẽ diễn ra chủ yếu ở nhóm cổ phiếu có mức sinh lời tốt trong 5 tuần vừa qua.
Với cả 2 kịch bản, khi dòng tiền còn có áp lực phải được hấp thụ và có nhu cầu tìm kiếm lợi nhuận, vẫn sẽ tạo cơ hội cho các nhà đầu tư. Nhóm cổ phiếu đi lên từ nội lực do đó được Đầu tư Chứng khoán lựa chọn phân tích kỹ trong chuyên mục Tiêu điểm số báo này. Những nhóm cổ phiếu nổi bật sẽ được dòng tiền quan tâm ở các nhịp điều chỉnh hoặc rung lắc trong tuần.