Tuần giao dịch từ 16/03 - 20/03 đánh dấu tuần thứ 3 liên tiếp VN-Index giảm điểm, ghi nhận tháng giảm mạnh nhất trong vòng 6 năm và nằm trong các chỉ số sụt mạnh nhất kể từ khi diễn ra xung đột Mỹ - Iran. Chốt tuần, VN-Index dừng ở 1.647,81 điểm, giảm 48,4 điểm (tương đương 2,86%).
Thống kê cho thấy, dòng tiền đã dịch chuyển sang nhóm cổ phiếu mang tính phòng thủ như: bảo hiểm (tăng 3,2%), sản xuất và phân phối điện (tăng 0,9%), thực phẩm (tăng 1,3%).
Trong nhóm bảo hiểm, BVH đánh dấu mức tăng vượt trội với 4,5%, MIG và BIC tăng lần lượt 2,9% và 2%, trong khi PVI tăng nhẹ.
Ở nhóm năng lượng, REE là tâm điểm đáng chú ý khi cổ phiếu đã ngược dòng tăng 5,64% trong tuần 16 - 20/03, lên 67.400 đồng/cổ phiếu, tiến sát vùng đỉnh lịch sử 68.600 đồng/cổ phiếu được thiết lập vào cuối tháng 7 năm ngoái. Ngay trong phiên sáng nay, dù thị trường chung tiếp tục diễn biến tiêu cực, REE vẫn cầm cự tốt quanh tham chiếu.
Bên cạnh REE, nhiều cổ phiếu năng lượng trong tuần qua cũng ghi nhận đà tăng hoặc chỉ giảm nhẹ, một vài cổ phiếu nổi bật như: GEE (+9,4%), HDG (+2,46%), PPC (+2,82%), QTP (+2,9%), HND (4,35%),…
Bên cạnh động lực dòng tiền, nhóm cổ phiếu điện còn được hỗ trợ bởi Chỉ thị 09 thúc đẩy năng lượng tái tạo, xe điện, xăng E10 và LNG trong bối cảnh rủi ro an ninh năng lượng gia tăng.
Cụ thể, ngày 19/03/2026, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính đã ban hành Chỉ thị 09/CT-TTg về việc tăng cường tiết kiệm năng lượng, đẩy nhanh quá trình chuyển dịch năng lượng sang năng lượng tái tạo, và thúc đẩy giao thông điện hóa. Động thái này diễn ra trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị gia tăng, khiến rủi ro an ninh năng lượng tăng lên tại nhiều quốc gia, bao gồm cả Việt Nam.
Chứng khoán Vietcap đánh giá, Chỉ thị mới sẽ hỗ trợ quá trình chuyển dịch năng lượng của Việt Nam theo hướng gia tăng sử dụng điện và năng lượng tái tạo, thúc đẩy thích ứng với xe điện, đồng thời củng cố an ninh nguồn cung năng lượng nhập khẩu, đặc biệt là LNG.
Cụ thể, chính sách được kỳ vọng đẩy nhanh phát triển điện mặt trời và điện gió, qua đó tạo động lực cho nhóm doanh nghiệp năng lượng tái tạo như REE, HDG, PC1, TV2. Bên cạnh đó, việc thúc đẩy phổ cập xe điện và đầu tư hạ tầng trạm sạc có thể hỗ trợ hoạt động của VIC.
Hầm trú ẩn giữa biến động
Trong một chia sẻ trước đó với Đầu tư Chứng khoán, ông Trần Minh Hoàng, Giám đốc Phân tích Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đã đánh giá, năm 2025, có thể nói các cổ phiếu phòng thủ không tạo ra mức tăng trưởng về giá cổ phiếu bằng với nhiều nhóm ngành có tính đầu cơ cao hơn trên thị trường, nhưng vẫn tạo ra lợi nhuận ở mức chấp nhận được cho nhà đầu tư khi so với mặt bằng lãi suất tiết kiệm.
Năm nay, cổ phiếu phòng thủ vẫn có sự hấp dẫn nhất là khi môi trường địa chính trị xuất hiện nhiều sự kiện biến động lớn, dòng tiền thông minh thường có xu hướng quản trị rủi ro chặt chẽ hơn và tìm kiếm sự trú ẩn vào những doanh nghiệp có dòng tiền kinh doanh ổn định, ít nhạy cảm với chu kỳ kinh tế và tỷ lệ chi trả cổ tức cao - với vai trò như “tấm đệm” an toàn khi tăng trưởng giá cổ phiếu chưa rõ ràng.
Với diễn biến thị trường hiện tại, Chứng khoán MB (MBS) dự báo, khả năng là các nhóm cổ phiếu sản xuất và phân phối điện (REE, PPC, GEE), bảo hiểm (BVH, BIC, MIC) sẽ tiếp tục cầm cự cho đến duy trì đà tăng, đóng vai trò trụ đỡ và ít biến động mạnh.
Đối với nhà đầu tư ưu tiên sự an toàn, nhóm cổ phiếu duy trì tỷ suất cổ tức cao cũng mang tính phòng thủ và là lựa chọn đáng cân nhắc. Đây thường là các doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng tài chính vững, đòn bẩy thấp và dòng tiền ổn định, qua đó tạo lớp đệm phòng thủ hiệu quả trong bối cảnh thị trường biến động.
Thực tế, nhiều doanh nghiệp niêm yết đã duy trì chính sách chi trả cổ tức tiền mặt cao trong thời gian dài. Các mã như BMP, VEA, SLS, NCT, PAT, SAB, SCS hay VNM thường xuyên nằm trong nhóm có tỷ lệ cổ tức cao, phổ biến từ 30% trở lên, thậm chí có năm vượt 100%. Nhờ đó, tỷ suất cổ tức của nhiều doanh nghiệp thường cao hơn đáng kể so với lợi suất tiết kiệm và hấp dẫn trong bối cảnh hiện tại.
| |