Cổ phiếu DDG giảm sàn 17 phiên liên tiếp, lãnh đạo ồ ạt đăng ký bán: Cẩn trọng bắt “dao rơi”

Diễn biến cổ phiếu DDG trở thành hiện tượng trong vài tuần qua khi cổ phiếu liên tục giảm sàn, hoàn toàn trái ngược với đồ thị hướng lên “bền vững” của cổ phiếu từ khi niêm yết 18/12/2018 (giá đóng cửa phiên đầu tiên 15.300 đồng/cp, tiến tới vùng 42.000 trước khi lao dốc).

Trong diễn biến giá cổ phiếu lao dốc mạnh, lãnh đạo cùng người thân Công ty ồ ạt đăng ký bán ra trong thời gian 10/5-5/6, bao gồm ông Nguyễn Thanh Quang, Chủ tịch HĐQT, ông Yang Tuấn Anh, phụ trách quản trị công ty; ông Trần Kim Cương, thành viên HĐQT, Phó tổng giám đốc và vợ là bà Trần Ngọc Phụng (bà Phụng thoái toàn bộ hơn 2,7 triệu cổ phiếu); bà Trần Kim Sa, Thành viên HĐQT, Tổng giám đốc và con gái Yang Kiều An.

Tổng cộng số lượng đăng ký bán ra là hơn 6,1 triệu đơn vị.

Hiện giá cổ phiếu DDG từ vùng 42.000 đồng/cp đã rơi về vùng 7.300 đồng/cp, phiên cuối tuần, có hơn 15,7 triệu cổ phiếu dư bán sàn, tương ứng khoảng 26% tổng số lượng cổ phiếu đang lưu hành. Vốn hoá công ty từ vùng 2.100 tỷ đồng đã rơi về vùng 440 tỷ đồng.

Trước đó, DDG có văn bản giải trình về giá cổ phiếu giảm sàn liên tục, theo Công ty, giá cổ phiếu giảm do diễn biến tiêu cực của thị trường chứng khoán thời gian qua khiến tâm lý nhà đầu tư bị ảnh hưởng. Ngoài ra, giá cổ phiếu giảm do cung cầu của thị trường nằm ngoài sự kiểm soát của Công ty. Hiện tại, Công ty vẫn hoạt động sản xuất kinh doanh bình thường, không có biến động gì xấu ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Nhiều nhà đầu tư thường có tâm lý khi cổ phiếu sụt giảm quá mạnh sẽ tham gia mua vào với kỳ vọng “ăn cú hồi”, với trường hợp của DDG cũng đang manh nha ý tưởng này ở trong một số cộng đồng nhà đầu tư. Tuy nhiên, góc nhìn của các chuyên gia cũng như các nhà đầu tư có kinh nghiệm, là không nên mạo hiểm, đánh cược tài sản với những cổ phiếu lao dốc mà chưa rõ nguyên nhân, chưa kể, tình hình kinh doanh của DN đang có tín hiệu khó khăn, cấu trúc tài chính cũng có những điểm tiềm ẩn rủi ro. Chẳng hạn, cơ cấu tài sản tập trung rất lớn ở khoản phải thu và tài sản cố định (đều có xu hướng tăng mạnh hàng năm), sự gia tăng này được tài trợ bằng việc tăng vốn chủ sở hữu cũng như gia tăng vay nợ ngắn hạn, đặc biệt trong 2 năm 2021-2022.

Nguồn dữ liệu: wichart.vn

Nguồn dữ liệu: Wichart.vn

Kết quả kinh doanh quý 1/2023 của Đông Dương cho thấy, doanh thu thuần 159 tỷ đồng, giảm 8%, trong khi giá vốn không giảm tương ứng, khiến lợi nhuận gộp ghi nhận 12 tỷ đồng, giảm đến 55%, biên lợi nhuận gộp giảm từ 15% về 7,4%. Lãi sau thuế công ty ghi nhận gần 200 triệu đồng, giảm đến 99% cùng kỳ, thấp nhất từ khi niêm yết.

Đáng chú ý, tại thời điểm 31/3/2023, nợ phải trả gần 1.050 tỷ đồng, chủ yếu là nợ vay với gần 940 tỷ đồng, trong đó nợ vay ngắn hạn gần 820 tỷ đồng, tăng 4% so với đầu năm.

Theo thuyết minh báo cáo, đến ngày 10/5 tới đây sẽ là ngày đáo hạn lô trái phiếu 300 tỷ đồng (mã trái phiếu DDGH2123001)

Đây là lượng trái phiếu chào bán thành công cho 2 tổ chức và 33 nhà đầu tư cá nhân chuyên nghiệp trong nước. Tổ chức tư vấn cho đợt chào bán này là Công ty Chứng khoán Bảo Việt, đồng thời là đại diện người sở hữu trái phiếu, đại lý đăng ký, lưu ký, thanh toán và chuyển nhượng. Tổ chức quản lý tài sản đảm bảo là Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam – chi nhánh Tân Định.

Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, tài sản đảm bảo là quyền sử dụng đất, hệ thống lò hơi và tài sản trên đất thuộc sở hữu của công ty tại Khu công nghiệp Trà Nóc II (được định giá 156 tỷ đồng) và tài sản đảm bảo thuộc sở hữu bên thứ 3 (là 15 triệu cổ phiếu DDG, có giá trị 488 tỷ đồng theo giá đóng cửa bình quân 30 phiên trước ngày 26/4/2021).

Với mức thị giá như hiện nay, giá trị tài sản thế chấp là 15 triệu cổ phiếu DDG đang tạm giảm 3/4, còn khoảng 110 tỷ đồng.

Mục đích của đợt phát hành là đầu tư dự án đầu tư sản xuất hơi và sấy hèm ở nhà máy bia Heineken Việt Nam – Vũng Tàu giai đoạn 2; dự án thu hồi và sản xuất khí CO2 hoá lỏng từ lò hơi.

Cuối quý, tài sản Công ty đang ghi nhận hơn 1.828 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng lớn 44% là tài sản cố định; kế đến là khoản phải thu ngắn hạn hơn 640 tỷ đồng; chi phí xây dựng dở dang 223 tỷ đồng. Riêng tiền và tương đương tiền chỉ gần 13 tỷ đồng, tiền gửi có kỳ hạn gần 56 tỷ đồng – khiến không ít nhà đầu tư e ngại về áp lực trả nợ đáo hạn trái phiếu của Công ty.

Nhã An