Dòng tiền ngoại được kỳ vọng tạo động lực cho nhóm cổ phiếu công nghệ
Thu hút sự quan tâm của các quỹ đầu tư lớn
Trao đổi với Báo Đầu tư Chứng khoán, ông Trương Hiền Phương, Giám đốc Cấp cao, Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam cho biết, cổ phiếu công nghệ đang nhận được sự quan tâm của các quỹ đầu tư lớn trên toàn cầu. Xu hướng phát triển hiện nay cho thấy không chỉ Việt Nam mà các nền kinh tế phát triển như Mỹ, châu Âu và các quốc gia châu Á như Trung Quốc, Hàn Quốc, Nhật Bản đều đang đẩy mạnh đầu tư vào công nghệ.
Trong đó, công nghệ thông tin, trí tuệ nhân tạo (AI), chất bán dẫn và các lĩnh vực công nghệ cao đang là trọng tâm, giúp nhóm ngành này tiếp tục thu hút mạnh mẽ dòng vốn toàn cầu, bao gồm cả Việt Nam.
Cùng với dòng tiền khối ngoại, nhà đầu tư trong nước cũng có xu hướng tham gia. Ông Trương Hiền Phương cho rằng, nhà đầu tư trong nước không chỉ tham khảo chiến lược của các quỹ, mà còn nhìn thấy triển vọng tăng trưởng của lĩnh vực công nghệ nên đẩy mạnh giải ngân vào nhóm cổ phiếu này.
Sự kết hợp của dòng vốn ngoại và trong nước đang tạo thêm động lực cho nhóm cổ phiếu công nghệ, trong đó AI và chất bán dẫn là những lĩnh vực được kỳ vọng đón đầu xu hướng phát triển trong thời gian tới.
Đối với cổ phiếu Công ty cổ phần FPT (mã FPT), trong 10 phiên gần nhất tính đến ngày 3/9, nhà đầu tư nước ngoài đã mua ròng 492,1 tỷ đồng.
Kết quả kinh doanh hỗ trợ triển vọng dài hạn
Nhà đầu tư chưa nên kỳ vọng quá sớm vào một chu kỳ tăng mạnh mới của nhóm cổ phiếu công nghệ.
Các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực công nghệ thông tin, bán dẫn và công nghệ cao đang duy trì hiệu quả kinh doanh tích cực, trong đó nhiều doanh nghiệp đạt tốc độ tăng trưởng hai chữ số.
Kết thúc 6 tháng đầu năm 2026, FPT ghi nhận doanh thu 26.269 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 5.714 tỷ đồng, lần lượt tăng 12,6% và 18,1% so với cùng kỳ năm trước. Công ty cổ phần Công nghệ - Viễn thông ELCOM (mã ELC) đạt doanh thu thuần 547,7 tỷ đồng, tăng 40%, trong khi lợi nhuận sau thuế đạt 30,6 tỷ đồng, tăng 70%.
Tại Tập đoàn Công nghệ CMC (mã CMG), năm tài chính 2025 (1/4/2025 - 31/3/2026), doanh thu đạt 9.561 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ; lợi nhuận trước thuế đạt 612 tỷ đồng, tăng 22% và hoàn thành 111% kế hoạch. Năm tài chính 2026, CMC đặt mục tiêu doanh thu 11.403 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 634 tỷ đồng.
Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên tổ chức tháng 8 vừa qua, Chủ tịch Hội đồng quản trị CMC Nguyễn Trung Chính nhấn mạnh, Tập đoàn sẽ tăng tốc dựa trên AI, dữ liệu, hạ tầng số và các sản phẩm, giải pháp Made by CMC.
Công ty cổ phần Tập đoàn VNG (mã VNZ) cũng cải thiện đáng kể kết quả kinh doanh. Báo cáo tài chính hợp nhất ghi nhận doanh thu 6 tháng đầu năm nay đạt 5.871 tỷ đồng, tăng hơn 29% so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt hơn 592 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ ghi nhận mức lỗ 302 triệu đồng.
“Các doanh nghiệp công nghệ hiện nay đang làm tốt và có nhiều tiềm năng tăng trưởng trong tương lai. Dòng tiền ngoại thường tập trung vào các tập đoàn lớn, cổ phiếu blue-chip và doanh nghiệp có thanh khoản cao. Đây là những mã có lượng nhà đầu tư trong và ngoài nước lớn, giúp các quỹ dễ dàng giải ngân cũng như thoái vốn. Vì vậy, những tên tuổi lớn như FPT hay CMC, đã niêm yết lâu năm, thường được khối ngoại quan tâm”, ông Trương Hiền Phương nói.
Về triển vọng, cổ phiếu công nghệ vẫn có sức hấp dẫn trong trung và dài hạn nhờ dư địa tăng trưởng của ngành và khả năng cải thiện biên lợi nhuận. Tuy nhiên, diễn biến giá sẽ phụ thuộc đáng kể vào dòng tiền, đặc biệt là dòng vốn ngoại.
Do đó, sau khi thị trường được nâng hạng, nếu thu hút được dòng vốn lớn từ các quỹ đầu tư theo dõi các bộ chỉ số thị trường mới nổi, nhóm cổ phiếu công nghệ có thể được hưởng lợi rõ hơn từ dòng vốn ngoại.
“Theo dấu dòng tiền, khi khối ngoại quan tâm và giải ngân vào nhóm cổ phiếu công nghệ, điều đó có thể tạo thêm niềm tin và thu hút nhà đầu tư trong nước tham gia”, ông Trương Hiền Phương nhấn mạnh.
Tuy nhiên, theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng Đầu tư, Công ty Chứng khoán An Bình, nhà đầu tư chưa nên kỳ vọng quá sớm vào một chu kỳ tăng mạnh mới của nhóm cổ phiếu công nghệ.
Sau khi đà điều chỉnh chậm lại so với tuần trước, nhóm cổ phiếu này đang có dấu hiệu ổn định hơn, nhưng chưa xuất hiện tín hiệu đủ rõ cho một chu kỳ hồi phục mạnh. Chu kỳ tăng trưởng của cổ phiếu công nghệ chưa dừng lại, song thời điểm hiện tại phù hợp hơn với nhà đầu tư dài hạn. Với nhà đầu tư ngắn và trung hạn, nên chờ thêm khoảng một quý để có bức tranh rõ ràng hơn.
Diễn biến nhóm cổ phiếu công nghệ thời gian qua có sự phân hóa khá rõ. Trong khi những doanh nghiệp có khả năng cung ứng các dịch vụ liên quan đến AI nhận được sự quan tâm, nhóm cổ phiếu phần mềm lại chịu áp lực điều chỉnh.
Nguyên nhân một phần đến từ đặc thù thị trường Việt Nam, khi chưa có nhiều doanh nghiệp niêm yết trực tiếp trong lĩnh vực chip bán dẫn. Các doanh nghiệp công nghệ chủ yếu tập trung vào phần mềm và cung ứng dịch vụ công nghệ, do đó chịu ảnh hưởng đáng kể từ nhu cầu đầu tư của khu vực doanh nghiệp.
Câu chuyện AI và chip bán dẫn hiện vẫn đang ở giai đoạn đầu. Các mảng R&D, AI và hoạt động liên quan đến chip mới được đầu tư, quy mô còn nhỏ và chưa có sản phẩm đủ lớn để đóng góp đáng kể vào doanh thu của FPT. Trong khi đó, CMC và ELCOM chủ yếu cung ứng dịch vụ công nghệ cho doanh nghiệp và nền kinh tế.
Khi nền kinh tế thực còn đối mặt với nhiều khó khăn, các doanh nghiệp có xu hướng tiết giảm chi phí, trong đó có ngân sách dành cho dịch vụ công nghệ. Vì vậy, triển vọng của nhóm cổ phiếu phần mềm trong thời gian tới sẽ phụ thuộc nhiều vào tốc độ phục hồi của nền kinh tế và khả năng doanh nghiệp gia tăng đầu tư trở lại.
Nếu doanh nghiệp đẩy mạnh đầu tư sản xuất, mở rộng hoạt động và đa dạng hóa ngành nghề, nhu cầu dịch vụ công nghệ sẽ có thêm động lực tăng trưởng.
Các chính sách hỗ trợ được triển khai mạnh và nhanh hơn, trong khi xuất khẩu có thể tiếp tục là động lực quan trọng. Những tín hiệu như chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) cải thiện, tiêu dùng phục hồi và đầu tư công được đẩy mạnh có thể tạo hiệu ứng lan tỏa, thúc đẩy nhu cầu trong nền kinh tế và khuyến khích doanh nghiệp quay trở lại chu kỳ đầu tư.
Về dài hạn, ông Nguyễn Thế Minh cho rằng, các quỹ vẫn có xu hướng nắm giữ cổ phiếu công nghệ, dù có thể linh hoạt tăng, giảm tỷ trọng để tối ưu hiệu quả trong ngắn hạn. Triển vọng của nhóm cổ phiếu này vẫn được đánh giá tích cực.
