Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu MCH
CTCK Bảo Việt (BVSC)
BVSC sử dụng phương pháp định giá DCF để đưa ra mức giá mục tiêu là 165.900 đồng/CP đối với cổ phiếu MCH của Công ty cổ phần Hàng tiêu dùng Masan.
Mức giá đóng cửa của MCH tại ngày 24/02/2025 là 149.540 đồng/CP tương ứng với tiềm năng tăng trưởng +10,9%, vì vậy, chúng tôi đưa ra khuyến nghị NEUTRAL với MCH ở mức giá mục tiêu này.
MCH là doanh nghiệp có đội ngũ lãnh đạo tâm huyết, chiến lược bài bản để hưởng tới tăng trưởng vượt trội so với mặt bằng chung ngành FMCGs. BVSC kỳ vọng việc gia tăng thanh khoản khi niêm yết trên HSX sẽ là yếu tố hỗ trợ cho giá cổ phiếu MCH trong dài hạn.
Khuyến nghị nắm giữ dành cho cổ phiếu SHB
CTCK BIDV (BSC)
Lợi nhuận quý IV/2024 của Ngân hàng Thương mại cổ phần Sài Gòn - Hà Nội (SHB – sàn HOSE) cao hơn kỳ vọng của BSC, dù vậy Ngân hàng cũng ghi nhận trích lập dự phòng và xử lý nợ xấu rất lớn giai đoạn cuối năm, cho thấy chất lượng các khoản cho vay còn chưa thực sự tốt.
Cho năm 2025, chúng tôi dự báo tổng thu nhập hoạt động của SHB có thể đạt 26 nghìn tỷ (tăng 11%), và lợi nhuận trước thuế đạt 13 nghìn tỷ (tăng 14% so với năm trước). Xét định giá lịch sử, SHB đang giao dịch tại P/B = 0.7x và thấp hơn khoảng 25% so với mức trung bình quá khứ.
BSC hiện đang đưa ra khuyến nghị nắm giữ với SHB, và đang xem xét cập nhật lại dự báo, sau khi có thêm những thông tin mới từ phía Ngân hàng.
Giá mục tiêu dành cho cổ pheieus DXG là 23.100 đồng/CP
CTCK BIDV (BSC)
Kết quả kinh doanh 2024 của CTCP Tập đoàn Đất Xanh (DXG – sàn HOSE) lần lượt thực hiện 100%/95% dự phóng doanh thu và lợi nhuận ròng của BSC. Năm 2024 chứng kiến sự phục hồi mạnh ở mảng dịch vụ bất động sản (môi giới) ở cả doanh thu (tăng trưởng 97,9% so với năm trước) và biên lợi nhuận gộp (đạt 72,1% so với 67,8% năm 2023) như chúng tôi đề cập tại Báo cáo cập nhật gần nhất.
BSC duy trì dự phóng năm 2025 với doanh thu thuần 3.147 tỷ đồng (giảm 34% so với năm trước) và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số là 224 tỷ đồng (giảm 12%) chủ yếu từ bàn giao 600 sản phẩm Gem Sky World (đã bán nhưng chưa bàn giao). Mức tăng trưởng âm trong năm 2025 do điểm trũng bào giao khi không còn đóng góp của dự án Opal Skyline.
Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng doanh thu mở bán mới sẽ là điểm sáng của doanh nghiệp trong năm 2025 đạt 9.543 tỷ đồng sau 2 năm không có dự án mở bán mới, được dẫn dắt chủ yếu bởi tái khởi động Gem Sky World (1.439 tỷ đồng) và mở bán mới dự án trọng điểm DXH Riverside (8.104 tỷ đồng). Chúng tôi đưa ra giá mục tiêu dành cho DXG là 23.100 đồng/CP.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu KBC
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Điểm nhấn đầu tư dành cho cổ phiếu của TCT phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC): Hai dự án trọng điểm KCN Tràng Duệ 3 (687ha) và KĐT Tràng Cát (585ha) đã được chấp thuận chủ trương đầu tư trong tháng 1/2025.
KBSV ước tính kết quả kinh doanh của KBC năm 2025/2026 với doanh thu đạt 4.461/8.520 tỷ đồng (tăng 61%/91%) và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ đạt 790/1.389 tỷ đồng (tăng 85%/76%), được đóng góp chủ yếu từ các KCN và KĐT Tràng Cát.
Các KCN của KBC đang tận dụng tốt cơ hội thu hút dòng vốn FDI. Trong tháng 1/2025, Việt Nam ghi nhận vốn FDI đăng ký đạt 4,3 tỷ USD (tăng 48,6%). Cùng thời điểm, các KCN của KBC cũng cho thấy triển vọng thu hút FDI tích cực với việc ký 100 ha diện tích MOU tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh, KCN Hưng Yên.
Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu KBC với giá mục tiêu 36.100 đồng/CP. Vùng hỗ trợ/Điểm mua 1 là 28.000 – 29.500 đồng/CP; vùng hỗ trợ/điểm mua 2 là 25.500 – 27.000 đồng/CP.
