Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu BMP với giá mục tiêu 73.483 đồng/CP
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Chúng tôi hiện dự báo lợi nhuận ròng năm 2022 của CTCP Nhựa Bình Minh (BMP – sàn HOSE) tăng trưởng 110,6% so với năm ngoái, đạt 451 tỷ đồng và tăng 16,0% đạt 523 tỷ cho năm 2023.
Ở mức giá hiện tại, BMP đang giao dịch tại mức P/E là 9,7x (giữa năm 2023) và 9,0x (năm 2023) hấp dẫn với triển vọng phục hồi mạnh mẽ và mức bình quân 10 năm là 12,3x. Duy trì khuyến nghị Outperform và giá mục tiêu (TP) 73.483 đồng/cổ phiếu (Upside: 37,4%, bao gồm suất cổ tức 9,6%).
Chúng tôi ưa thích BMP với: (1) triển vọng mạnh mẽ nhờ vào sự phục hồi nhu cầu nội địa, (2) vị thế dẫn đầu thị trường cho phép chuyển giao tác động từ giá nguyên liệu đầu vào tăng đến khách hàng và (3) suất cổ tức hấp dẫn. BMP duy trì hưởng lợi từ gia tăng đầu tư cơ sở hạ tầng và chủ đề hợp nhất ngành trong dài hạn.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị mua cổ phiếu DGC với giá mục tiêu 123.000 đồng/CP
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Trong quý II/2022, CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC – sàn HOSE) ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế ở mức kỷ lục, đạt lần lượt 4.002,35 tỷ đồng (tăng 96% so với cùng kỳ năm ngoái) và 1.894,44 tỷ đồng (tăng trưởng 469%). Giá phốt pho vàng và giá phân DAP tiếp tục duy trì mức nền cao so với năm 2021 trong khi giá quặng đầu vào chỉ tăng trung bình từ 20-22% giúp cho biên lợi nhuận gộp tiếp tục bứt phá từ mức 46,95% lên 53,1%.
Chúng tôi hạ dự phóng giá phốt pho vàng trước đó từ mức 125 triệu đồng/tấn xuống 120 triệu đồng/tấn cho năm 2022 nhằm phản ánh tác động của nguồn cung. Mặc dù vậy, nhu cầu tiêu thụ phốt pho vàng vẫn được đánh giá khả quan do tình trạng thiếu hụt chip và chất bán dẫn toàn cầu vẫn chưa có sự cải thiện đáng kể Đây sẽ là yếu tố thúc đẩy nhu cầu tiêu thụ nguyên liệu đầu vào chất bán dẫn, đồng thời hỗ trợ giá phốt pho vàng trong giai đoạn nửa cuối năm.
Nguồn cung phân DAP và MAP trong giai đoạn nửa cuối năm đang có tín hiệu dần được nới lỏng trở lại với tổng giá trị xuất khẩu phân bón trong 6 tháng đầu năm 2022 của Trung Quốc đã đạt 81,7% giá trị của năm 2021. Bên cạnh đó, mức hạn ngạch đối với phân MAP của Nga được nâng từ mức 1.430 nghìn tấn trong nửa cuối năm 2021 lên 1.870 nghìn tấn trong nửa cuối năm 2022, đồng thời tiến hành gỡ bỏ hạn ngạch đối với phân DAP.
Dựa trên định giá EV/EBITDA, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi nâng khuyến nghị từ nắm giữ lên mua đối với cổ phiếu DGC. Mức giá mục tiêu cho năm 2022 là 123.000 đồng/cổ phiếu, cao hơn 22,8% so với mức giá đóng cửa ngày 21/07/2022.
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu PNJ với giá mục tiêu 136.800 đồng/CP
CTCK SSI (SSI)
Chúng tôi đã tham dự cuộc họp Chuyên viên phân tích của Công ty cổ phần Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận (PNJ – sàn HOSE) vào ngày 21/7 để cập nhật về kết quả quý II và quan điểm của Ban lãnh đạo về triển vọng nhu cầu trong tương lai.
Mặc dù áp lực lạm phát đã ảnh hưởng đến một số ngành tiêu dùng không thiết yếu, nhưng Ban lãnh đạo PNJ cho biết không nhận thấy tác động đáng kể nào đến doanh số bán trang sức do doanh thu tháng 6 và tháng 7 vẫn tăng mạnh.
Trong quý II/2022, PNJ ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 8,1 nghìn tỷ đồng (tăng 81,1% so với cùng kỳ) và 367 tỷ đồng (tăng 64,8% so với cùng kỳ).
Trong năm 2022, chúng tôi kỳ vọng doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 29,1 nghìn tỷ đồng (tăng 49% so với cùng kỳ) và 1,7 nghìn tỷ đồng (tăng 66% so với cùng kỳ). Điều này có nghĩa là lợi nhuận sau thuế trong 6 tháng cuối năm 2022 sẽ tăng trưởng 107% so với cùng kỳ năm ngoái do PNJ ghi nhận lỗ trong quý III/2021.
Trong năm 2023, chúng tôi kỳ vọng PNJ sẽ đạt doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 33,4 nghìn tỷ đồng (tăng 14,5% so với cùng kỳ) và 2,0 nghìn tỷ đồng (tăng 15% so với cùng kỳ).
Chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu 1 năm của cổ phiếu PNJ xuống 136.800 đồng/cổ phiếu (từ 142.300 đồng/cổ phiếu), tương đương tiềm năng tăng giá là 20%. Chúng tôi hạ P/E mục tiêu từ 20 lần xuống 19 lần, phản ánh nhu cầu có khả năng giảm do áp lực lạm phát dự kiến sẽ xảy ra từ quý IV/2022. Chúng tôi duy trì khuyến nghị khả quan đối với cổ phiếu PNJ, do quý III/2022 là quý tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất.
