HSC: Tự doanh suy giảm kéo theo lợi nhuận giảm mạnh
CTCK MB (MBS)
CTCP Chứng khoán TP. HCM (HSC – sàn HOSE) công bố kết quả kinh doanh năm 2015. Theo đó, Doanh thu đạt mức 591 tỷ đồng, giảm 29% so với cùng kỳ; lợi nhuận sau thuế đạt mức 376 tỷ đồng, giảm 43% so với cùng kỳ.
Trong năm qua, khối lượng giao dịch trên thị trường chứng khoán giảm so với năm ngoái cộng thêm áp lực cạnh tranh mạnh mẽ từ các đối thủ trong ngành khiến doanh thu hoạt động môi giới của HSC giảm 12% so với cùng kỳ, đạt mức 262 tỷ đồng.
Thị trường chứng khoán diễn biến khó lường với nhiều rủi ro, do đó HSC đã chủ động thu hẹp hoạt động tự doanh. Doanh thu tự doanh năm 2015 chỉ đạt 35 tỷ đồng, giảm mạnh 82% so với cùng kỳ. Hoạt động tự doanh suy giảm cũng là nguyên nhân khiến lợi nhuận của Công ty giảm mạnh trong năm.
Tính chung cả năm 2015, HSC duy trì vị thế của một công ty chứng khoán hàng đầu với thị phần sàn HOSE đạt mức 11,97% và thị phần sản HNX đạt mức 4,61%. Sự vươn lên mạnh mẽ của một đối thủ mạnh mới là CTCK KIS khiến thị phần sàn HNX của nhiều công ty chứng khoán hàng đầu trong đó có HSC bị giảm.
Tại thời điểm cuối năm 2015, tổng tài sản HSC đạt 3.597 tỷ đồng. Trong đó, công ty đã đầu tư chứng khoán ngắn hạn 190 tỷ đồng và trích lập dự phòng 58 tỷ đồng cho các khoản đầu tư này. Các khoản trích lập dự phòng lớn thuộc về các cổ phiếu chưa niêm yết như Ngân hàng TMCP Đông Á (11,4 tỷ đồng), CTCP Thủy sản Cà Mau (10,4 tỷ đồng).
Năm 2015, HSC đặt kế hoạch doanh thu 779,17 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 324,21 tỷ đồng. Với kết quả thực hiện được, HSC mới chỉ hoàn thành 75,9% kế hoạch doanh thu và 65,8% kế hoạch lợi nhuận năm.
VSC: Khuyến nghị mua vào
Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPBS)
CTCP Container Việt Nam (mã VSC) vừa công bố kết quả kinh doanh năm 2015 (chưa kiểm toán) với chỉ tiêu doanh thu thuần đạt 928 tỷ đồng, tăng 4,1% so với năm trước, và lợi nhuận sau thuế tăng 11,5% lên mức 277 tỷ đồng, vượt 44,9% kế hoạch lợi nhuận sau thuế năm 2015 của ban quản trị công ty. Tính riêng quý IV, VSC chỉ đạt 49,4 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, giảm 42,4% so với cùng kỳ, nhưng kết quả này nằm trong dự phóng của chúng tôi.
Như chúng tôi đã đề cập trong báo cáo cập nhật phát hành vào ngày 13/11/2015, VSC đạt kết quả khá ấn tượng trong 9 tháng đầu năm 2015 là nhờ sự đóng góp của mảng kinh doanh container lạnh. Tuy nhiên, do VSC đã giải phóng hầu hết container lạnh tại các cảng trong quý III/2015, nên lợi nhuận quý IV/2015 của công ty sẽ giảm sút. Bên cạnh đó, VSC vừa đưa cảng Xanh VIP đi vào hoạt động vào cuối tháng 11/2015; điều này làm tăng chi phí hoạt động của công ty trong khi cảng mới khó có thể vận hành ổn định chỉ trong một tháng.
Trong năm 2016, chúng tôi tin rằng cảng Xanh VIP sẽ bắt đầu đem lại lợi nhuận cho VSC. Chúng tôi kỳ vọng tổng sản lượng hàng hoá thông qua cảng sẽ ở mức 237.500 TEU và tạo ra 54 tỷ đồng lợi nhuận ròng. Trong trường hợp VSC vẫn duy trì 65% tỷ lệ sở hữu cảng Xanh VIP thì chúng tôi dự phóng công ty sẽ đạt 1.176 tỷ đồng doanh thu thuần trong năm 2016, tăng 26,8% so với năm trước, và lợi nhuận ròng sẽ ở mức 301 tỷ đồng, tăng 7,7%. EPS dự phóng năm 2016 ở mức 6.587 đồng.
Chúng tôi duy trì khuyến nghị MUA đối với VSC và giá mục tiêu 1 năm là 88.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tiềm năng tăng giá là 33%.
SCR: Có thể xem xét mua vào trong ngắn hạn
CTCK KIS Việt Nam (KIS)
Giá cổ phiếu SCR của CTCP Địa ốc Sài Gòn Thương Tín đã chuyển động phá vỡ mẫu hình Tam giác (Symmetrical Triangle) với khối lượng giao dịch tăng mạnh trong phiên giao dịch ngày 28/1/2016. Khối lượng giao dịch cũng đã liên tục duy trì ở mức tích cực (trên mức bình quân 20 phiên) trong bốn phiên giao dịch trước đó.
Bên cạnh đó, hai biên Bollinger Bands cũng đã mở rộng ra sau phiên tăng giá mạnh vào ngày 28/01/2016, cho thấy khả năng giá SCR có thể xuất hiện một nhịp tăng.
Tuy nhiên, phiên tăng mạnh cũng đẩy giá SCR vượt ra khỏi Bollinger Bands. Giá thường sẽ có sự điều chỉnh trở lại vào bên trong Bollinger Bands sau diễn biến này. Khả năng cũng được củng cố bởi diễn biến pullback thưởng xảy ra sau khi phá vỡ mẫu hình.
Vì vậy, nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua vào trong những điều chỉnh về vùng 8.8-9, với kỳ vọng có thể test lại vùng đỉnh cũ 10-10.5. Ngưỡng cắt lỗ đặt tại 8.2.
Nhà đầu tư trung hạn có thể tham gia mua vào nếu giá SCR tiếp tục tăng và phá vỡ vùng kháng cự 10-10.5, vùng gần với ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2% của nhịp giảm từ tháng 12/2010 đến tháng 12/2011.
SHA: Có thể xem xét mua vào trong ngắn hạn
CTCK KIS Việt Nam (KIS)
Trong phiên giao dịch cuối tuần trước, ngày 29/1/2016, giá cổ phiếu SHA của CTCP Sơn Hà Sài Gòn đã phá vỡ đường xu hướng giảm ngắn hạn bắt đầu từ 18/12/2015. Khối lượng giao dịch cũng duy trì xu hướng tăng tích cực trong hơn một tuần qua.
Bên cạnh đó, trên đồ thị theo khung thời gian tuần, mẫu hình nến Bullish Engulfing cũng đã xuất hiện ngay trên vùng hỗ trợ khá mạnh 8.8-8.9, vùng có sự hiện diện của các mức đáy cũ được xác lập vào tháng 7, 8/2015.
Với các tín hiệu kỹ thuật tích cực, nhiều khả năng giá SHA có thể sẽ tiếp tục tăng trong những phiên giao dịch sắp tới.
Tuy nhiên, sau phiên tăng mạnh cuối tuần trước, giá SHA đang chạm đến vùng kháng cự ngắn hạn là khoản gap tại vùng 9.9-10. Do đó, SHA có thể điều chỉnh tích lũy trước khi tiếp tục xu hướng tăng ngắn hạn.
Chính vì vậy, nhà đầu tư ngắn hạn có thể xem xét mua vào khi giá điều chỉnh về vùng 9.5-9.6, với kỳ vọng giá SHA có thể test lại vùng kháng cự 10.7-11.3. Ngưỡng cắt lỗ đặt tại 9.2.
Nhà đầu tư đánh sóng trung hạn có thể tiếp tục quan sát do giá SHA vẫn đang chuyển động trong xu hướng giảm (vẫn nằm bên dưới các đường trung bình dài hạn MA100, MA200).
