VPB sẽ kiểm tra lại vùng kháng cự 22-23
CTCK BIDV (BSC)
Cổ phiếu VPB của Ngân hàng Thương mại cổ phần Việt Nam Thịnh Vượng đã hình thành ngưỡng hỗ trợ khá vững tại vùng tích lũy 19-20. Đà tăng đang hình thành đồng thuận với sự hồi phục trở lại của thanh khoản đã về ngưỡng giao dịch trung bình 20 phiên.
Chỉ báo RSI và chỉ báo MACD đều ủng hộ xu hướng tăng giá. Đường giá cổ phiếu đã cắt lên dải mây Ichimoku trong phiên hôm nay, cho thấy động lực tăng giá trung hạn đã hình thành.
Như vậy, VPB nhiều khả năng sẽ kiểm tra lại vùng kháng cự 22-23 trong các phiên giao dịch tới.
Khuyến nghị phù hợp thị trường dành cho QNS với giá mục tiêu 30.100 đồng/CP
CTCK Bản Việt (VCSC)
CTCP Đường Quảng Ngãi (QNS) đã công bố kết quả kinh doanh sơ bộ 2019, với doanh thu và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt lần lượt 8 nghìn tỷ đồng (tăng 2%) và 1,2 nghìn tỷ đồng (giảm 3% so với năm ngoái). Kết quả lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đã cao hơn 9% so với dự báo của chúng tôi. Chúng tôi đang trao đổi thêm với ban lãnh đạo công ty về kết quả chi tiết các mảng kinh doanh của QNS.
Công ty cũng công bố kế hoạch 2020, bao gồm doanh thu đạt 8,4 nghìn tỷ đồng (tăng 5% so với năm 2019) và lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số đạt 931 tỷ đồng (giảm 24%). Kế hoạch lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông thiểu số thấp hơn 11% dự báo của chúng tôi. Theo quan điểm của chúng tôi, QNS đặt kế hoạch giảm lợi nhuận năm 2020 có thể đến từ triển vọng kém tích cực của mảng đường, vốn đang bị ảnh hưởng bởi thời tiết nóng và khô.
Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị phù hợp thị trường dành cho QNS với giá mục tiêu 30.100 đồng/CP, tương ứng với tổng mức sinh lời 12,5%, bao gồm lợi suất cổ tức 5,3%, dựa theo giá đóng cửa hôm nay.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu MSN
CTCK Bản Việt (VCSC)
Chúng tôi duy trì khuyến nghị mua dành cho CTCP Tập đoàn Masan (MSN). Trong khi chúng tôi cho rằng tâm lý cẩn trọng của nhà đầu tư đối với thương vụ sáp nhập với VinCommerce (VCM) – được thể hiện qua việc giá cổ phiếu MSN giảm khá mạnh trong thời gian qua - là hợp lý, chúng tôi cho rằng định giá cổ phiếu MSN hiện đang ở mức hấp dẫn khi giá thị trường đang ở mức chiết khấu 32% so với giá trị tài sản ròng của công ty (NAV), theo ước tính của chúng tôi.
Chúng tôi điều chỉnh giảm giá mục tiêu 25% khi điều chỉnh giảm lợi nhuận dự báo 19-23% trong giai đoạn 2019-2021 khi doanh số và biên lợi nhuận mảng Thực phẩm và Đồ uống (F&B) thấp hơn dự kiến; chúng tôi cũng giảm dự báo của mảng Khai khoáng khi giá kim loại giảm và tiến độ bán hàng chậm hơn dự kiến tại Masan Resource (MSR).
Ngoài ra, chúng tôi bắt đầu áp dụng mức chiết khấu định giá 15% cho ước tính NAV của chúng tôi do thương vụ M&A đang thực hiện với VCM sẽ càng đa dạng hóa các mảng kinh doanh của MSN trong khi thương vụ mua lại mảng tungsten của H.C.Starck (đang được thực hiện) sẽ làm gia tăng sự tham gia của MSN vào ngành có tính chất commodity này.
Chúng tôi lưu ý rằng trong báo cáo này, chúng tôi chưa đưa các thương vụ M&A nói trên vào dự phóng tài chính của chúng tôi do chưa có đủ thông tin liên quan đến cấu trúc giao dịch cũng như chi tiết về hoạt động kinh doanh của các công ty mục tiêu.
Rủi ro cho quan điểm tích cực của chúng tôi: tăng trưởng F&B chững lại; triển khai mảng thịt không đạt kỳ vọng; triển khai mảng bán lẻ không thành công, giả sử thương vụ M&A với VCM sẽ diễn ra như đã công bố.
