Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu DGW
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Dự phóng năm 2026F, CTCP Thế giới số (DGW – sàn HOSE) doanh thu thuần đạt 34.122 tỷ đồng (tăng trưởng 28,1%) và lợi nhuận sau thuế - cổ đông thiểu số 875 tỷ đồng (tăng trưởng 59,6%).
Năm 2027F, doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế- cổ đông thiểu số đạt 38.208 tỷ đồng (tăng trưởng 12,0%) và 938 tỷ đồng (tăng trưởng 7,2%). Lợi nhuận năm 2027F tăng trưởng thấp hơn so với doanh thu chủ yếu do biên lợi nhuận gộp giảm so với mức cao của 2026 sau khi việc hưởng lợi từ giá bán tăng không còn nhiều.
BVSC xác định giá mục tiêu đối với DGW là 53.000 đồng/cp tại thời điểm giữa năm 2027F, trên cơ sở kết hợp phương pháp DCF và P/E mục tiêu 13,0x áp dụng cho EPS bình quân 2026F–2027F. Khuyến nghị OUTPERFORM.
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu GVR, TRC và PHR
CTCK MB (MBS)
Chúng tôi dự báo giá cao su SVR10 tiếp tục neo cao cho tới cuối năm nay và bứt phá lên 2,8-3,0 USD/kg trong năm 2027 do thời tiết cực đoan có thể khiến thiếu hụt nguồn cung trở nên nghiêm trọng hơn;
Lợi nhuận ròng 2026 của các doanh nghiệp cao su được dự báo tăng 92% nhờ giá cao su tăng cao và tiền đền bù đất. Bước sang 2027, lợi nhuận ròng các doanh nghiệp cao su dự báo giảm 3% svck chủ yếu do lợi nhuận từ hoạt động đền bù đất có thể giảm 36% trong khi lợi nhuận từ hoạt động khai thác cao su và thanh lý gỗ vẫn đạt tăng trưởng cao ở mức 6% và 4%;
Chúng tôi khuyến nghị khả quan đối với ngành cao su và ưa thích mã cổ phiếu GVR, TRC và PHR trong giai đoạn nửa cuối năm 2026-2027.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu GAS
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Doanh thu quý II/2026 của GAS tăng trưởng tích cực 44%, chủ yếu nhờ (1) giá bán khí tăng và (2) tăng trưởng sản lượng tích cực từ mảng LNG. Trong khi đó, lợi nhuận sau thuế-cổ đông thiểu số tăng chậm hơn, ở mức 23%, do ghi nhận khoản hoàn nhập dự phòng nợ phải thu khó đòi thấp hơn so với cùng kỳ năm trước.
Giá dầu Brent tăng trở lại lên vùng 95 USD/thùng trong bối cảnh xung đột Mỹ - Iran tiếp tục leo thang, làm gián đoạn nguồn cung dầu tại Trung Đông, trong khi lưu lượng tàu qua Eo biển Hormuz vẫn ở mức thấp và tồn kho dầu toàn cầu cùng Kho Dự trữ Chiến lược Mỹ liên tục suy giảm. Chúng tôi kỳ vọng giá dầu duy trì vùng 85 - 95 USD/thùng trong ngắn hạn, qua đó tiếp tục hỗ trợ biên lợi nhuận mảng khí thượng nguồn của GAS nhờ chênh lệch giữa giá bán khí theo giá dầu và giá miệng giếng cố định tại các mỏ lâu đời.
Luật Dầu khí sửa đổi tăng ưu đãi cho các mỏ cận biên, giúp cải thiện hiệu quả đầu tư và thúc đẩy phát triển nguồn khí mới. GAS có thể hưởng lợi từ sản lượng khí bổ sung qua hệ thống hạ tầng hiện hữu, nhưng tác động chủ yếu trong trung và dài hạn.
Kết hợp 2 phương pháp FCFF và EV/EBITDA để định giá cổ phiếu GAS, chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua với mức giá mục tiêu 96.300 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức upside 16.2% so với giá đóng cửa ngày 11/09/2026.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu DCM
CTCK KB Việt Nam (KBSV)
Doanh thu quý II/2026 của DCM tăng 10%, chủ yếu nhờ giá bán urea tăng trong bối cảnh thị trường chịu tác động từ các yếu tố địa chính trị. Lợi nhuận sau thuế-cổ đông thiểu số tăng 36%, được hỗ trợ bởi giá bán đầu ra tăng nhanh hơn chi phí khí đầu vào.
Giá urea thế giới sau khi tăng cao trong quý II/2026 đã điều chỉnh về vùng trước chiến tranh do nhu cầu suy yếu và nguồn cung Trung Quốc quay trở lại. Đối với DCM, xuất khẩu urea tiếp tục là động lực dẫn dắt doanh thu chính, trong khi giá và sản lượng urea nội địa được kỳ vọng đi ngang trong nửa cuối năm 2026 do đây không phải mùa cao điểm tiêu thụ trong nước.
Chúng tôi điều chỉnh tăng 10% dự báo giá khí đầu vào DCM giai đoạn 2028–2030F, phản ánh việc bổ sung nguồn khí Nam Du – U Minh từ quý IV/2028. Giá khí Nam Du – U Minh dự kiến 11.56 USD/mmBTU, cao hơn ~35% so với các nguồn hiện hữu, tạo áp lực tăng chi phí đầu vào.
Luật Dầu khí sửa đổi sẽ rút ngắn quy trình phê duyệt FDP và bổ sung ưu đãi cho các mỏ khó khai thác, qua đó hỗ trợ đầu tư E&P và duy trì sản lượng dầu khí trong nước. Đối với DCM, tác động dự kiến mang tính gián tiếp và có độ trễ, chủ yếu thông qua cải thiện nguồn cung khí nội địa, chưa phải động lực thúc đẩy lợi nhuận đáng kể trong ngắn hạn.
Kết hợp 2 phương pháp FCFF và EV/EBITDA định giá cổ phiếu DCM chúng tôi đưa ra khuyến nghị mua với mức giá mục tiêu 42.100 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức upside 29.5% so với giá đóng cửa ngày 11/09/2026.