Sau kỳ nghỉ lễ, thị trường giằng co quanh vùng 1.800 - 1.850 điểm. Phiên 3/9, VN-Index giảm 0,24% do áp lực từ nhóm ngân hàng, trước khi đảo chiều tăng 1,39% trong phiên 4/9, lên 1.853,08 điểm. Tuy nhiên, đà tăng chủ yếu được dẫn dắt bởi VIC, trong khi độ rộng thị trường nghiêng về phía giảm điểm và khối ngoại giao dịch phân hóa, mua VIC, VHM nhưng bán VCB, HPG, HDB. Điều này cho thấy dòng tiền chưa lan tỏa đủ rộng để củng cố xu hướng tăng.
Fed phân hóa, giá dầu gây áp lực
Phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Hội nghị Jackson Hole nhấn mạnh ưu tiên kiểm soát lạm phát trong bối cảnh lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%. Giới đầu tư quốc tế xem đây là tín hiệu cho thấy Fed có thể tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thận trọng, trong khi lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng lên vùng cao nhất trong hơn một năm.
Tuy nhiên, phát biểu sau đó của một quan chức Fed khác lại mang tín hiệu “bồ câu” hơn, khi cho biết có thể ủng hộ giữ nguyên lãi suất nếu dữ liệu lạm phát trong hai tuần tới tiếp tục cho thấy xu hướng hạ nhiệt. Theo công cụ theo dõi kỳ vọng thị trường, xác suất Fed tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9 hiện dao động quanh 50%, giảm đáng kể so với mức trên 60% ghi nhận trước đó trong tuần.
Báo cáo lạm phát tháng 8, dự kiến công bố ngày 11/9, sẽ là dữ liệu quan trọng trước cuộc họp FOMC ngày 15 - 16/9. Đây là biến số cần theo dõi sát, bởi nếu Fed tiếp tục thắt chặt chính sách mạnh hơn dự kiến, tỷ giá và dòng vốn ngoại tại các thị trường mới nổi, trong đó có Việt Nam, có thể chịu áp lực. Ngược lại, nếu Fed giữ nguyên lãi suất và phát đi tín hiệu ôn hòa hơn, đây sẽ là yếu tố hỗ trợ khối ngoại trở lại mua ròng.
Song song với những tín hiệu trái chiều từ chính sách tiền tệ của Fed, giá dầu thô quốc tế cũng là biến số đáng chú ý trong tuần qua khi dầu Brent và WTI liên tục tăng lên vùng 90 - 95 USD/thùng. Đà tăng chủ yếu xuất phát từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông. Nếu giá dầu neo cao, áp lực lạm phát gia tăng có thể củng cố quan điểm “diều hâu” về việc duy trì lãi suất cao trong thời gian dài.
Xu hướng tăng ngắn hạn được duy trì
Về mặt kỹ thuật, cấu trúc tăng ngắn hạn của VN-Index tiếp tục được duy trì sau khi chỉ số bứt phá vùng kháng cự 1.790 - 1.800 điểm. VN-Index đã bước vào mục tiêu đầu tiên tại 1.850 - 1.865 điểm. Tuy nhiên, đây cũng có thể là khu vực xuất hiện rung lắc, điều chỉnh, bởi thị trường vẫn thiên về tích lũy trong biên độ hơn là xu hướng tăng mạnh.
| |
Nếu dòng tiền đủ mạnh giúp chỉ số vượt vùng 1.865 điểm, mục tiêu xa hơn có thể hướng tới mốc 1.950 điểm, tương ứng đỉnh của vùng đi ngang và ngưỡng Fibonacci mở rộng 1,618.
Một số cổ phiếu tích cực hơn mặt bằng chung khi tín hiệu kỹ thuật trên cả khung ngày và tuần đồng thuận, với giá nằm trên MA20 và đường MA20 hướng lên. Đây là tín hiệu tích cực, cho thấy dư địa tăng giá của các cổ phiếu này đang được cải thiện. Một số đại diện tiêu biểu trong nhóm ngân hàng gồm TCB, VPB, STB và HDB.
Tuy nhiên, trong hai phiên giao dịch đầu tháng 9, dòng tiền không còn lan tỏa như giai đoạn cuối tháng 8 mà tập trung vào một số cổ phiếu vốn hóa lớn. Điều này khiến chỉ số tăng nhưng phần lớn cổ phiếu không tăng tương ứng.
Về mặt cơ bản, nhóm chứng khoán, ngân hàng và các cổ phiếu được đưa vào rổ chỉ số FTSE tiếp tục đáng ưu tiên theo dõi và giải ngân từng phần. Nhà đầu tư nên tập trung vào các cổ phiếu đầu ngành, có vai trò dẫn dắt đã được xác nhận và khả năng hưởng lợi trực tiếp từ dòng vốn liên quan đến câu chuyện nâng hạng.