Nguồn: VPBS
Đầu tuần nay, Chỉ số Nha quản trị mua hang (PMI) nganh sản xuất của Việt Nam, do HSBC va Markit Economics khảo sát, được công bố đạt 52,5 điểm trong tháng 5. Kết quả nay thấp hơn con số 53,1 điểm của tháng 4, nhưng nó vẫn cho thấy lĩnh vực sản xuất tiếp tục được cải thiện với sự mở rộng hơn nữa của các hoạt động trong nganh. Mặc dù vậy, TTCK đa giảm điểm trong ngày mà PMI được công bố, thay vì vượt qua ngưỡng kháng cự mạnh cho thấy, NĐT đang có nhiều lý do khác để quan ngại.
Sự thận trọng của NĐT có thể chưa cho phép các chỉ số chứng khoán vượt ngưỡng kháng cự trung hạn, nhưng thị trường cũng chưa có lý do để sụt giảm mạnh trong tháng 6 này.
NĐT nước ngoai vẫn duy trì được sức mua ròng tốt trên sàn HOSE, đặc biệt là ở những cổ phiếu blue-chip như GAS, BVH, STB, MSN, PPC… Trong 5 phiên giao dịch gần đây nhất, khối ngoại đa mua rong 533,7 tỷ đồng đối với các cổ phiếu trên sàn HOSE và 62 tỷ đồng đối với các cổ phiếu trên sàn HNX, khi mà các quỹ ETF liên tục huy động thêm được chứng chỉ quỹ.
Trung tuần tháng 6 là thời điểm hai quỹ ETF lớn nhất đang hoạt động tại Việt Nam là FTSE Vietnam (FTSE) va Vietnam Market Vector (VNM) sẽ công bố kết quả rà soát danh mục. Theo
dự báo của VPBS và một số CTCK khác, căn cứ vào nguyên tắc cân bằng danh mục, Quỹ VNM nhiều khả năng sẽ tăng tỷ trọng cổ phiếu đầu tư vào Việt Nam từ mức 67% (tính tại thời điểm
chốt NAV ngày 30/5) lên mức 70%, tức là sẽ có khoảng 330 tỷ đồng được VNM mua ròng trên TTCK Việt Nam. Lực mua này sẽ góp phần giúp thị trường giao dịch ổn định.
Phân tích kỹ thuật của chúng tôi cho thấy, VN-Index có thể dao động trong biên độ 530 - 560 điểm, HNX-Index dao động từ 71 - 75 điểm trong tháng 6 này. Theo đó, cơ hội mua ngắn hạn
có thể mở ra khi VN-Index tiến về vùng cận dưới của kênh đi ngang. Bên cạnh đó, NĐT trung va dài hạn có thể xem xét mua vào những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, ví dụ HAG, REE.
CTCP Hoàng Anh Gia Lai (HAG) đã hoàn thành cơ bản giai đoạn đầu tư vào lĩnh vực nông nghiệp và những năm sắp tới là thời gian gặt hái thành quả. Trong năm 2013, HAG đã thu được
những kết quả tích cực đầu tiên từ mía đường. Tuy vậy, chúng tôi dự báo, cao su sẽ là động lực tăng trưởng tiếp theo cho HAG khi phần lớn diện tích vườn cây được khai thác trong năm 2015. Cũng trong năm nay, HAG có thể đưa dự án bất động sản tại Myanmar vào khai thác như
kế hoạch, qua đó mang lại nguồn thu khoảng 150 triệu USD/năm từ năm 2016.
Dựa trên triển vọng của mảng nông nghiệp va dự án tại Myanmar, chúng tôi dự báo, doanh thu va lợi nhuận sau thuế của HAG sẽ tăng trưởng bình quân lần lượt là 42% và 33% trong giai đoạn 2014 - 2018. Đặc biệt, lợi nhuận sau thuế sẽ tăng trưởng mạnh từ năm 2015 trở đi.
Tại mức giá 23.900 đồng/CP (ngày 3/6), cổ phiếu HAG được giao dịch ở mức P/E dự phóng năm 2014 la 14,3x va PE dự phóng 2015 là 10,3x. Bên cạnh đó, đồ thị phân tích kỹ thuật dài hạn của HAG cho thấy, vùng hỗ trợ mạnh đối với cổ phiếu này la 21.000 - 21.500 đồng/CP.
Đối với cổ phiếu REE của CTCP Cơ điện lạnh, trên quan điểm đầu tư dài hạn, chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu này với giá mục tiêu trong vòng một năm tới là 30.900 đồng/CP, cao hơn 26% so với giá đóng cửa ngày 3/6. Trong những năm tới, chúng tôi kỳ vọng lợi nhuận của REE
tăng trưởng khả quan, trong đó phần lợi nhuận của các công ty liên doanh, liên kết sẽ đóng vai tro chính trong lãi ròng hợp nhất của Công ty.
REE đã va đang theo đuổi chiến lược đầu tư với phần lớn danh mục đầu tư thuộc các ngành cơ sở hạ tầng. Do vậy, xu hướng tăng trưởng của ngành điện và nước có thể giúp phần lợi nhuận từ công ty liên doanh, liên kết của REE tăng trưởng trong giai đoạn dự báo. Ngoài ra, chúng tôi tin rằng, mảng cho thuê văn phòng tiếp tục tạo ra dòng tiền ổn định hàng năm cho Công ty, với doanh thu và lợi nhuận tăng nhẹ.
Tren cơ sở đó, chúng tôi dự báo, lãi cơ bản trên cổ phiếu (EPS) năm 2014 của REE đạt 3.118 đồng. Theo đó, cổ phiếu REE đang được giao dịch ở mức P/E dự phóng năm 2014 là 7,9 lần. Đồ thị phân tích kỹ thuật trung hạn của REE cho thấy, vùng hỗ trợ mạnh đối với cổ phiếu này là 21.500 - 22.000 đồng/CP.
