Trong bối cảnh thị trường thuận lợi, nhiều doanh nghiệp nhanh chóng triển khai kế hoạch IPO, chuyển sàn
Một số thương vụ lớn
Ngày 10/10, Sở Giao dịch chứng khoán TP.HCM (HOSE) đón “tân binh” hơn 672 triệu cổ phiếu CRV của Công ty cổ phần Tập đoàn Bất động sản CRV.
CRV là doanh nghiệp bất động sản nắm giữ 51,13% vốn của Công ty cổ phần Đầu tư Dịch vụ Hoàng Huy (mã HHS), thuộc Tập đoàn Hoàng Huy (mã TCH), chủ đầu tư một số dự án lớn tại Hải Phòng như Hoang Huy New City, Hoang Huy Commerce, Hoang Huy Grand Tower.
Với giá tham chiếu 26.000 đồng/cổ phiếu trong phiên đầu tiên, chỉ sau hai ngày giao dịch (tính đến chiều 13/10), CRV tăng trần lên 33.350 đồng/cổ phiếu, vốn hóa đạt khoảng 22.425 tỷ đồng, vượt qua nhiều doanh nghiệp lớn trong ngành đã niêm yết lâu năm như DIC Corp, Nam Long, Hà Đô...
Công ty cổ phần Hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer, mã MCH) - vốn được coi là “viên kim cương gia bảo” của Tập đoàn Masan (mã MSN) - vừa được Hội đồng quản trị thông qua kế hoạch chuyển cổ phiếu từ UPCoM sang HOSE. Thời điểm dự kiến niêm yết là quý IV/2025 hoặc nửa đầu năm 2026.
Theo quy định, giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên sẽ được tính bằng bình quân 30 phiên cuối trước khi MCH hủy đăng ký trên UPCoM. Kết thúc phiên sáng 13/10, thị giá MCH là 152.800 đồng/cổ phiếu, tương ứng vốn hoá hơn 161.400 tỷ đồng (trên 6,1 tỷ USD).
Masan Consumer hiện là công ty con, gián tiếp sở hữu 66% vốn của Tập đoàn Masan, với 8 mảng thực phẩm - gia vị lớn, mỗi thương hiệu có doanh thu trên 2.000 tỷ đồng/năm như Chin-su, Omachi, Kokomi, Nam Ngư, nước tăng lực 247… Sau nửa đầu năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận 13.764 tỷ đồng doanh thu thuần và 2.961 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.
Cũng trong lĩnh vực bán lẻ, Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động (mã MWG) công bố kế hoạch niêm yết Bách Hóa Xanh và chuỗi Thế Giới Di Động - Điện Máy Xanh, nhưng thời điểm dự kiến lần lượt là năm 2028 và 2030.
Tám tháng đầu năm 2025, MWG đạt doanh thu thuần hợp nhất 99.801 tỷ đồng, tăng 13,5% so với cùng kỳ 2024. Trong đó, Thế giới di động và Điện máy xanh đóng góp 67.000 tỷ đồng (tăng 14%), chuỗi Bách hóa xanh mang về 30.500 tỷ đồng (tăng 14%).
Từ đầu năm đến nay, cổ phiếu MWG tăng hơn 35%, đạt 81.900 đồng/cổ phiếu, đưa vốn hóa lên gần 121.100 tỷ đồng (xấp xỉ 4,6 tỷ USD).
Ở nhóm chứng khoán, thị trường chờ đón hai “bom tấn” IPO từ Công ty Chứng khoán Kỹ Thương (TCBS) và Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS).
HOSE vừa thông báo niêm yết hơn 2,3 tỷ cổ phiếu TCX của TCBS, tổng giá trị theo mệnh giá hơn 23.113 tỷ đồng, phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 21/10/2025. Trước đó, TCBS đã hoàn tất IPO trong tháng 9 với 231,15 triệu cổ phiếu phát hành, nâng vốn điều lệ từ 20.802 tỷ đồng lên hơn 23.113 tỷ đồng, vốn chủ sở hữu đạt hơn 41.000 tỷ đồng. Thương vụ IPO gây ấn tượng khi lượng đăng ký mua cao gấp 2,5 lần (hơn 575 triệu cổ phiếu).
VPBankS chuẩn bị phát hành 710 triệu cổ phiếu thưởng, nâng vốn điều lệ từ 5.700 tỷ đồng lên 12.800 tỷ đồng. Đây là một trong ba phương án tăng vốn đã được thông qua tại Đại hội đồng cổ đông bất thường ngày 29/9. Công ty còn dự kiến IPO 202,3 triệu cổ phiếu và phát hành riêng lẻ 161,9 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chiến lược. Với giá phát hành dự kiến 33.900 đồng/cổ phiếu, nếu thành công, vốn điều lệ của VPBankS sẽ đạt khoảng 16.442 tỷ đồng, gấp gần 3 lần hiện tại. Đây có thể trở thành thương vụ IPO lớn nhất trong lịch sử ngành chứng khoán Việt Nam.
Hiện VPBankS dẫn đầu thị trường về thị phần môi giới, với tổng tài sản 62.127 tỷ đồng, tăng hơn 35.400 tỷ đồng so với đầu năm. Doanh thu hoạt động lũy kế 9 tháng đầu năm đạt 5.457 tỷ đồng (gấp 3 lần cùng kỳ), lợi nhuận sau thuế đạt 2.614 tỷ đồng (gấp gần 4 lần cùng kỳ).
Ngoài ra, HOSE đã chấp thuận niêm yết gần 24 triệu cổ phiếu NTC của Công ty cổ phần Khu công nghiệp Nam Tân Uyên. Một số doanh nghiệp vốn hóa hàng chục nghìn tỷ đồng cũng đang xúc tiến IPO như Hạ tầng Gelex (Gelex Infra), Nông nghiệp Hòa Phát, Chứng khoán Kafi…, hứa hẹn bổ sung hàng hóa chất lượng cho thị trường.
Cơ hội của cả doanh nghiệp và nhà đầu tư
5 năm tới, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tương đương thành quả của 10-15 năm cộng lại, xét cả về chính sách, hạ tầng lẫn độ sâu - mở ra cơ hội lớn cho cả doanh nghiệp và nhà đầu tư.
Ông Lê Anh Tuấn, Tổng giám đốc Dragon Capital
Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô ổn định, kỳ vọng tăng trưởng cao, lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện, đặc biệt là sự kiện chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi vào ngày 8/10 (có hiệu lực từ ngày 21/9/2026) và hợp đồng tương lai VN100 ra mắt ngày 10/10, chỉ số VN-Index đạt 1.765,12 điểm trong phiên 13/10 - mức cao nhất trong 25 năm vận hành thị trường.
Tận dụng diễn biến thị trường thuận lợi, nhiều doanh nghiệp nhanh chóng triển khai kế hoạch IPO, chuyển sàn để gia tăng thanh khoản cho cổ phiếu, nâng tầm vị thế và thu hút vốn ngoại.
Các chuyên gia nhận định, xu hướng đưa cổ phiếu lên HOSE sẽ bùng nổ trong 6-12 tháng tới và tiếp tục sôi động trong vài năm sau. Theo báo cáo mới đây của Công ty Chứng khoán NH Việt Nam, làn sóng IPO được xem là điểm nhấn giai đoạn 2025-2026, với nhà đầu tư trong nước tiếp tục giữ vai trò lực đỡ chính, trong khi những thương vụ lớn như TCBS, VPBankS hay Gelex Infra phản ánh niềm tin mới từ khối doanh nghiệp.
Quá trình niêm yết còn được hỗ trợ bởi những thay đổi tích cực từ pháp lý. Ngày 11/9, Chính phủ ban hành Nghị định 245/2025/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung Nghị định 155/2020/NĐ-CP nhằm cụ thể hóa Luật 56/2024/QH15, tháo gỡ vướng mắc trong vận hành thị trường, trong đó có IPO. Thời gian đưa cổ phiếu lên sàn sau IPO được rút ngắn còn 30 ngày thay vì 90 ngày, góp phần bảo vệ nhà đầu tư và gia tăng sức hút các đợt phát hành. Đây được xem là bước tiến quan trọng, tạo điều kiện thuận lợi để dòng vốn ngoại tham gia thị trường chứng khoán Việt Nam.
Thương vụ IPO TCBS thành công không chỉ nhờ thương hiệu trong nước mà còn nhờ sự quan tâm của các quỹ quốc tế. Trong hơn 26.000 nhà đầu tư đăng ký mua cổ phiếu TCX, có 78 nhà đầu tư tổ chức, bao gồm nhiều định chế tài chính và quỹ danh tiếng, với tổng giá trị gần 500 triệu USD (chiếm 48% tổng lượng đăng ký). IPO VPBankS cũng nhận được cam kết từ Dragon Capital - công ty quản lý quỹ lâu đời và lớn nhất tại Việt Nam - đăng ký mua 50 triệu USD (tương đương gần 1.350 tỷ đồng).
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích khối khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, tác động tích cực sau nâng hạng không chỉ ở việc khối ngoại giảm bán ròng, mà còn có thể khởi động làn sóng IPO mới.
“Thời gian qua, khối ngoại đã bán ra nhiều và giảm tỷ trọng nắm giữ. Khi chứng khoán Việt Nam được nâng hạng, họ sẽ có nhu cầu mua lại để cơ cấu danh mục. Đây là cơ hội để Việt Nam thúc đẩy thêm các doanh nghiệp lớn IPO, niêm yết cổ phiếu, đón dòng vốn ngoại quay lại”, ông Minh phân tích.
Dragon Capital dự báo, tổng giá trị IPO tại Việt Nam giai đoạn 2027-2028 có thể đạt 47,5 tỷ USD; riêng ngành tiêu dùng đóng góp tới 12,8 tỷ USD nhờ sức cầu nội địa dồi dào và dân số tăng trưởng mạnh. Ông Lê Anh Tuấn, Tổng giám đốc Dragon Capital Việt Nam kỳ vọng, 5 năm tới thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tương đương thành quả của 10-15 năm trước cộng lại, xét cả về chính sách, hạ tầng lẫn độ sâu - mở ra cơ hội lớn cho cả doanh nghiệp và nhà đầu tư.
Tuy nhiên, các chuyên gia cũng lưu ý, nhà đầu tư cần đánh giá kỹ mục tiêu niêm yết/chuyển sàn, sức khỏe tài chính và định giá cổ phiếu trước khi tham gia. Thông thường, cổ phiếu có “game” lên sàn thường tạo hiệu ứng mạnh ban đầu như thị giá tăng trần, thanh khoản dồi dào…, nhưng chỉ những doanh nghiệp có nền tảng tốt mới duy trì được đà tăng trưởng ổn định.
Theo bà Đặng Nguyệt Minh, Giám đốc Nghiên cứu Dragon Capital, nhà đầu tư nên chọn lọc cổ phiếu thuộc ngành có độ bền vững cao, doanh nghiệp có bảng cân đối lành mạnh và những ngành được hỗ trợ từ chính sách nội địa.
