Tỷ giá hạ nhiệt và dòng vốn ngoại cải thiện
Quyết định giảm lãi suất 0,25% của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) ngày 10/12 vừa qua được xem là cú huých đối với thị trường chi tiêu tiêu dùng và tạo ra môi trường cho vay thuận lợi hơn, hỗ trợ nền kinh tế Mỹ tăng trưởng. Chính sách này đồng thời ảnh hưởng lớn đến thị trường tài chính toàn cầu, trong đó có Việt Nam.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phân tích khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, tỷ giá sẽ hạ nhiệt khi Fed giảm lãi suất. Xu hướng dòng vốn ngoại tại Việt Nam đang chuyển biến tích cực hơn trong thời gian gần đây nhờ môi trường vĩ mô ổn định, áp lực tỷ giá giảm bớt và Fed chính thức giảm lãi suất.
Trên thị trường, khối ngoại vừa có một tuần mua ròng trở lại kể từ cuối tháng 7/2025 với tổng trị giá 4.333 tỷ đồng. Đây được xem là dòng vốn mồi giúp thị trường chứng khoán Việt Nam có đà tăng mạnh.
Ở góc nhìn thận trọng hơn, ông Trương Hiền Phương, Giám đốc Cấp cao Công ty Chứng khoán KIS Việt Nam cho rằng, ngân hàng trung ương nhiều quốc gia sẽ có đợt điều chỉnh giảm lãi suất theo Fed. Tại Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước có thể điều chỉnh giảm lãi suất nhưng mức giảm không nhiều hoặc giữ nguyên, bởi mặt bằng lãi suất đã ở mức thấp. Việt Nam đã đi trước khi Fed chưa hạ lãi suất, khi điều chỉnh giảm từ một tháng trước đó.
Về tỷ giá, ông Phương nhận định, dù Fed giảm lãi suất thì tỷ giá USD/VND cũng khó giảm mạnh, vì xác suất duy trì mặt bằng lãi suất hiện nay còn cao. Trong bối cảnh này, nhà đầu tư nên lựa chọn phương án đầu tư nào để đạt hiệu quả? Ông Phương chia sẻ, nhà đầu tư nên quan tâm tới nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ chính sách, với hiệu ứng lan tỏa tác động tích cực đến các ngành nghề.
Theo ông Phương, nhà đầu tư sẽ theo sát diễn biến và động thái chính sách. Chẳng hạn, chính sách thúc đẩy đầu tư công luôn tạo ra hiệu ứng lan tỏa, mang lại lợi ích cho các ngành như xây dựng, vật liệu xây dựng…
Bốn nhóm cổ phiếu sáng giá
Một số nhóm cổ phiếu có triển vọng sáng bao gồm tài chính, bất động sản khu công nghiệp, đầu tư công, bất động sản dân cư…
Chuyên gia Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam gợi ý 4 nhóm cổ phiếu hưởng lợi trong những ngày cuối năm 2025 và kéo dài sang năm 2026 gồm: tài chính, bất động sản khu công nghiệp, đầu tư công và bất động sản dân cư.
Thứ nhất, nhóm cổ phiếu tài chính. Khi thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được nâng hạng, dòng vốn lớn từ cả khối ngoại và khối nội dự kiến sẽ đổ vào, trong đó có những quỹ quy mô vài trăm triệu đến vài tỷ USD. Thị trường theo đó sẽ trở nên sôi động. Hiện một số công ty chứng khoán lớn tại Việt Nam đã đẩy mạnh tăng vốn để đón sóng tăng trưởng này.
Nhóm thứ hai, bất động sản khu công nghiệp. Nhóm này tiếp tục hưởng lợi từ làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng, tìm kiếm bến đỗ mới khi Trung Quốc chịu mức thuế quan cao từ Mỹ. Dòng vốn FDI chảy mạnh vào Việt Nam kéo theo nhu cầu lớn về nhà xưởng, kho bãi. Đây là nhóm được đánh giá có tốc độ tăng trưởng bền vững.
Nhóm thứ ba, đầu tư công. Nhiều dự án quy mô lớn tiếp tục được thúc đẩy, tạo động lực tăng trưởng cho nhóm cổ phiếu ngành này như sân bay Long Thành, các tuyến Metro tại TP.HCM, dự án đường vành đai, đường sắt cao tốc Bắc - Nam, các tuyến cao tốc kết nối tỉnh, thành phố và đô thị vệ tinh. Doanh nghiệp nhà thầu xây dựng và doanh nghiệp cung cấp vật liệu như sắt thép, đất đá, xi măng… được hưởng lợi.
Nhóm thứ tư, bất động sản dân cư đang ấm trở lại. Hai năm gần đây, nhiều chính sách tháo gỡ khó khăn và khơi thông pháp lý giúp ngành bất động sản mở ra cơ hội hồi phục. Cổ phiếu bất động sản dân cư được kỳ vọng cải thiện khi hoạt động kinh doanh tốt hơn, thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư. Thời gian qua, nhóm này đã có mức chiết khấu lớn, tạo cơ hội tích lũy hấp dẫn.
Ngoài ra, theo vị chuyên gia, một số nhóm cổ phiếu khác cũng có triển vọng như ngân hàng, dầu khí, bán lẻ. Đồng quan điểm, Công ty Chứng khoán MB khuyến nghị, nhà đầu tư có thể tích lũy cổ phiếu dầu khí, hóa chất, thép và điện.
Dòng tiền đang cải thiện ở nhóm tiêu dùng, dầu khí, bảo hiểm và dần cải thiện ở nhóm xây dựng. Nhà đầu tư có thể tìm kiếm cơ hội ở các doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, dẫn đầu ngành và có triển vọng tăng trưởng vượt trội khi dòng tiền dịch chuyển vào những mã này.
