Sau nhịp hồi phục mạnh và VN-Index tiến sát vùng kháng cự tâm lý quan trọng 1.900 điểm, liệu thị trường tuần tới sẽ tiếp tục bứt phá hay bước vào giai đoạn tích lũy, rung lắc, theo ông/bà?
Ông Nguyễn Tiến Dũng - Trưởng phòng Nghiên cứu Ngành & Cổ phiếu CTCP CK MB (MBS)
Tuần sau là tuần mở đầu cho tháng 3. Tháng 3 theo yếu tố mùa vụ là tháng thuận lợi nhất đối với thị trường chứng khoán, tăng 5 năm liên tiếp và tăng 9/10 năm gần đây, năm duy nhất giảm là năm Covid 2020 (giảm gần 25%). Tháng 3 năm nay, thị trường cũng có nhiều yếu tố tác động tích cực như: Đánh giá giữa kỳ từ FTSE, thuế quan toàn cầu mới từ Mỹ đang có tác động tích cực đến nhóm cổ phiếu xuất khẩu, logistics, bất động sản khu công nghiệp.
Bên cạnh đó, tháng 3 hàng năm thường là mùa ĐHCĐ, kế hoạch kinh doanh năm và kết quả kinh doanh quý I có thể được công bố sơ bộ. Nếu nhìn theo tuần, tuần tới thị trường nghiêng về tích lũy đan xen các nhịp kiểm định cung, do dư địa tăng ngắn hạn của nhóm đang dẫn dắt đã thu hẹp. Sau khi các nhịp kiểm định kết thúc, kỳ vọng chỉ số có thể tiến đến kiểm định vùng đỉnh cũ ở 1.920 điểm.
Ông Trần Thái Bình - CFA, Giám đốc Cấp cao Khối Phân tích OCBS
Sau khi thị trường có pha bức tốc khá tốt tăng hơn 3% trong tuần qua và đóng cửa ở mức 1.880 điểm, VN-Index đang đứng trước ngưỡng kháng cự tâm lý cực kỳ quan trọng là 1.900 điểm. Thị trường tuần tới khó có thể duy trì đà tăng nóng như tuần vừa qua khi trạng thái hưng phấn đã nguội bớt và những biến động chính trị mới nhất tại Iran cũng sẽ ảnh hưởng đến tâm lý chung thị trường.
Về bản chất, hai phiên cuối tuần dù chỉ số VN-Index tăng khá nhưng đã có dấu hiệu phân phối mạnh ở nhiều nhóm cổ phiếu. Nhiều khả năng thị trường sẽ có vài pha rung lắc và phân hóa mạnh hơn. Áp lực chốt lời ngắn hạn sẽ gia tăng khi chỉ số tiệm cận vùng đỉnh lịch sử. Một nhịp nghỉ chân để hấp thụ lượng cung lơ lửng trên cao là cần thiết để tạo nền tảng vững chắc trước khi chinh phục các cột mốc cao hơn.
| |
Ông Trần Thái Bình |
Ông Huỳnh Anh Huy, CFA, Giám đốc phân tích ngành Chứng khoán Kafi
Sau nhịp hồi phục mạnh hậu Tết, VN-Index đang quay lại kiểm định vùng kháng cự rất quan trọng 1.900 - 1.920 điểm. Đây là khu vực đỉnh cũ nên áp lực chốt lời đã xuất hiện và khiến diễn biến giữa các nhóm cổ phiếu phân hóa rõ rệt. Tuy vậy, nền giá cao của chỉ số vẫn được duy trì nhờ sự nâng đỡ của nhóm cổ phiếu trụ.
Trong ngắn hạn, thị trường được đánh giá nhiều khả năng dao động trong vùng 1.900 ± 20 điểm, kèm các nhịp rung lắc kỹ thuật để hấp thụ lượng cung ngắn hạn hơn là bứt phá ngay lập tức. Điều này cho thấy trạng thái chủ đạo của tuần tới sẽ là tích lũy - kiểm định cung cầu thay vì hình thành xu hướng tăng mạnh liên tục.
Ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK Smart Invest
Sau nhịp hồi phục mạnh, việc VN-Index tiến sát vùng kháng cự tâm lý 1.900 điểm khiến xác suất bứt phá ngay lập tức không cao, thay vào đó thị trường nhiều khả năng xảy ra 2 kịch bản.
Kịch bản thứ nhất là thị trường bước vào giai đoạn tích lũy - rung lắc biên độ hẹp. Lý do chính là do đà tăng vừa qua diễn ra nhanh dẫn đến nhiều cổ phiếu đạt lợi nhuận ngắn hạn 15-30%; Chỉ báo động lượng (RSI, Stochastic) tiến vào vùng quá mua; Áp lực chốt lời T+ bắt đầu xuất hiện khi index chạm vùng tâm lý lớn.
Kịch bản thứ hai là thị trường điều chỉnh giảm điểm do ảnh hưởng tâm lý của xung đột Mỹ - Iran kết hợp với chốt lời ngắn hạn do nhiều cổ phiếu tăng ngắn hạn (xuất suất này có thể cao hơn).
Những mốc hỗ trợ và kháng cự nào của VN-Index cần đặc biệt lưu ý trong tuần tới, và kịch bản xấu nhất nhà đầu tư cần chuẩn bị là gì?
Ông Nguyễn Tiến Dũng -Trưởng phòng Nghiên cứu Ngành & Cổ phiếu CTCP CK MB (MBS)
Mức kháng cự mạnh cần lưu ý là vùng 1.920 điểm, nơi dễ xuất hiện rung lắc mạnh do lực chốt lời, trong khi vùng hỗ trợ ở khu vực 1.830 điểm. Kịch bản xấu nhất nhà đầu tư nên chuẩn bị là VN-Index không giữ được vùng 1.830, lực bán lan rộng từ nhóm trụ sang phần còn lại khiến thị trường điều chỉnh kỹ thuật và lùi về các vùng hỗ trợ thấp hơn, có thể lùi về đến 1.750 điểm.
Ông Trần Thái Bình - CFA, Giám đốc Cấp cao Khối Phân tích OCBS
Các mốc hỗ trợ và kháng cự chỉ mang tính tương đối vì vậy nhà đầu tư chỉ quan tâm ở mức độ tham khảo và còn tùy diễn biến thị trường ở từng thời điểm sẽ có chiến lược phản ứng phù hợp.
Ở vùng kháng cự phía trên, ngưỡng cản cao nhất sẽ tập trung quanh đỉnh cũ từ 1.900 đến 1.920. Đây là vùng hội tụ của đỉnh cũ và ngưỡng tâm lý. Việc vượt qua vùng này cần sự đồng thuận của nhiều yếu tố kết hợp bao gồm vĩ mô, doanh nghiệp và dòng tiền.
Ở mốc hỗ trợ vùng nền bên dưới sẽ không cách quá xa điểm hiện tại mà tập trung quanh 1.820 - 1.830 tương ứng quanh MA20. Các vị thế sâu hơn quanh 1.780 - 1.800 tương ứng với kịch bản thị trường trở nên xấu đi trong ngắn hạn tuy nhiên khả năng này sẽ thấp hơn.
Ông Huỳnh Anh Huy, CFA, Giám đốc phân tích ngành Chứng khoán Kafi
| |
Ông Huỳnh Anh Huy |
Kịch bản xấu nhất cần chuẩn bị là chỉ số thất bại tại vùng 1.900 điểm, áp lực chốt lời tăng mạnh và lùi về vùng hỗ trợ gần. Nếu mất mốc 1.840 - 1.850 điểm, thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh sâu hơn về vùng 1.800 điểm.
Ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK Smart Invest
Theo nhận định của tôi, mốc kháng cự chính là 1.900 điểm và hỗ trợ khoảng 1.800 điểm.
Dòng tiền hiện có dấu hiệu chọn lọc theo nhóm ngành, vậy đâu sẽ là nhóm cổ phiếu giữ vai trò dẫn dắt trong tuần tới và chỉ báo nào giúp nhận diện sớm dòng tiền này?
Ông Nguyễn Tiến Dũng - Trưởng phòng Nghiên cứu Ngành & Cổ phiếu CTCP CK MB (MBS)
Trong tháng 3, tôi cho rằng sẽ có sự luân chuyển dòng tiền từ các nhóm đã tăng nhiều như dầu khí chuyển sang nhóm cổ phiếu hưởng lợi từ yếu tố nâng hạng (ngân hàng, bluechips, chứng khoán) hay nhóm hưởng lợi từ việc đón đầu dòng vốn FDI khi Việt Nam đang xây dựng định hướng thu hút dòng vốn FDI thế hệ mới tập trung vào các yếu tố công nghệ cao, ESG.
Để nhận diện sớm dòng tiền này, cần theo dõi thanh khoản của thị trường bởi các nhóm trên là các nhóm cổ phiếu cần thanh khoản tốt để tăng điểm, nếu thanh khoản thị trường tăng và độ rộng thị trường tích cực thì có thể khẳng định dòng tiền đang bắt đầu chuyển hướng lựa chọn những nhóm ngành này.
Ngoài ra, nhà đầu tư còn có thể nhận diện ở mức độ đồng thuận theo ngành, ngành nào tăng không chỉ dựa vào số ít cổ phiếu trụ mà lan tỏa trong cả nhóm là dấu hiệu dòng tiền lựa chọn nhóm ngành này.
Ông Trần Thái Bình - CFA, Giám đốc Cấp cao Khối Phân tích OCBS
Dòng tiền hiện tại có sự xoay chuyển liên tục nhưng vẫn tập trung mạnh vào một số nhóm cổ phiếu nổi bật trong năm nay. Nhóm cổ phiếu đáng chú ý nhất là nhóm dầu khí có thể tiếp tục là tâm điểm trong tuần tới khi biến động chính trị vùng Trung Đông tiếp tục căng thẳng có thể ảnh hưởng trực tiếp đến nhóm ngành này.
Nhóm ngân hàng vẫn là nhóm thu hút dòng tiền mạnh nhất và một số cổ phiếu đang ở trạng thái xây nền vững chắc. Nhóm chứng khoán sau giai đoạn điều chỉnh đang tích lũy vừa đủ và chờ cơ hội bứt phá. Ngoài ra, một số nhóm ngành đáng lưu ý như hóa chất, phân đạm, bán lẻ sẽ tiếp tục là điểm đến của dòng tiền chọn lọc.
Ông Huỳnh Anh Huy, CFA, Giám đốc phân tích ngành Chứng khoán Kafi
Dòng tiền hiện đang vận động theo hướng chọn lọc ngành. Các nhóm đang đóng vai trò dẫn dắt gồm Dầu khí, Hóa chất, Thép, Điện…, trong khi đó nhóm Công nghệ chịu áp lực bán ròng và kìm hãm chỉ số.
Trong khi đó, dấu hiệu nhận diện sớm thanh khoản cải thiện (giá trị giao dịch > 30.000 tỷ/phiên), nhóm trụ giữ nền giá, độ rộng thị trường tích cực nhưng phân hóa hay luân chuyển dòng tiền giữa các ngành.
Ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK Smart Invest
Trong bối cảnh thị trường tiến sát vùng kháng cự mạnh, dòng tiền thường không còn lan tỏa mà tập trung vào các nhóm có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng. Tuần tới, vai trò dẫn dắt nhiều khả năng tiếp tục thuộc về nhóm dầu khí, hóa chất và điện.
| |
Ông Vũ Duy Khánh |
Đối với dầu khí và hóa chất, nhóm này đang thu hút dòng tiền nhờ nhiều yếu tố hỗ trợ đồng thời. Hoạt động đầu tư (capex) của ngành dầu khí bắt đầu quay trở lại sau giai đoạn trầm lắng, kéo theo triển vọng tăng trưởng lợi nhuận dự kiến trên 30% trong năm nay. Bên cạnh đó, chu kỳ giải ngân cao điểm của dự án Lô B - Ô Môn giúp gia tăng khối lượng công việc cho doanh nghiệp thượng nguồn và trung nguồn. Yếu tố bên ngoài như căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông khiến giá dầu duy trì ở mức cao cũng góp phần cải thiện kỳ vọng lợi nhuận và hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư.
Ở nhóm điện, triển vọng đến từ yếu tố chính sách và câu chuyện riêng của từng doanh nghiệp. Việc điều chỉnh cơ chế giá điện được kỳ vọng tháo gỡ khó khăn cho ngành trong giai đoạn trước, tạo nền cho tăng trưởng lợi nhuận quay trở lại. Một số doanh nghiệp có động lực riêng như HDG có khả năng ghi nhận dòng tiền từ dự án Hồng Phong, trong khi PC1 có thể tăng trưởng mạnh nhờ ghi nhận lợi nhuận từ việc chuyển nhượng khoảng 50–60% dự án khu công nghiệp Nomura 2, với giá trị ước tính 600–700 tỷ đồng.
Nhìn chung, đặc trưng của giai đoạn hiện tại là dòng tiền ưu tiên các nhóm có câu chuyện lợi nhuận rõ ràng và tính chu kỳ, do đó nhà đầu tư nên theo dõi sự vận động của các nhóm ngành này để nhận diện sớm nhịp dẫn dắt thị trường.
Áp lực bán ròng của khối ngoại vẫn duy trì, theo ông/bà yếu tố này còn ảnh hưởng lớn đến xu hướng ngắn hạn hay dòng tiền nội đã đủ sức hấp thụ?
Ông Nguyễn Tiến Dũng - Trưởng phòng Nghiên cứu Ngành & Cổ phiếu CTCP CK MB (MBS)
Trong ngắn hạn, việc bán ròng của khối ngoại vẫn là yếu tố gây nhiễu, đặc biệt ở các cổ phiếu vốn hóa lớn, nhưng mức độ chi phối xu hướng sẽ giảm nếu dòng tiền nội duy trì mạnh. Theo quan sát gần đây, tôi nhận thấy dòng tiền đã quay lại thị trường trong đầu 2026 và thanh khoản tăng mạnh so với giai đoạn cuối 2025, đây là nền tảng để hấp thụ các nhịp cung của khối ngoại, giúp thị trường không bị gãy xu hướng chỉ vì một yếu tố đơn lẻ.
| |
Ông Nguyễn Tiến Dũng |
Ông Trần Thái Bình - CFA, Giám đốc Cấp cao Khối Phân tích OCBS
Bán ròng của khối ngoại là một yếu tố cần theo dõi nhưng không còn là rào cản mang tính quyết định. Thực tế tuần qua cho thấy dòng tiền nội đã hấp thụ rất tốt áp lực này. Với kỳ vọng về việc nâng hạng thị trường trong năm nay, dòng vốn nội đang có tâm lý đón đầu rất mạnh mẽ.
Trong ngắn hạn, khối ngoại có thể gây nhiễu chỉ số ở vài cổ phiếu vốn hóa lớn, nhưng xu hướng chung vẫn sẽ do nội lực của nền kinh tế và dòng tiền cá nhân, tổ chức trong nước quyết định.
Ông Huỳnh Anh Huy, CFA, Giám đốc phân tích ngành Chứng khoán Kafi
Khối ngoại vẫn bán ròng mạnh (khoảng 3.800 tỷ đồng), tập trung ở FPT, VNM, VCB. Tuy nhiên, thị trường vẫn giữ nền giá cao nhờ lực đỡ cổ phiếu trụ và dòng tiền nội cải thiện thanh khoản. Điều này cho thấy tác động của khối ngoại vẫn gây nhiễu ngắn hạn nhưng không còn quyết định xu hướng, vì dòng tiền trong nước đang đóng vai trò hấp thụ đáng kể.
Ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK Smart Invest
Áp lực bán ròng từ khối ngoại vẫn duy trì từ đầu năm 2026, với giá trị bán ròng khoảng 1.000-3.000 tỷ VND mỗi phiên gần đây, chủ yếu do điều chỉnh danh mục toàn cầu và áp lực tỷ giá. Tuy nhiên, yếu tố này không còn ảnh hưởng lớn đến xu hướng ngắn hạn vì dòng tiền nội địa đã đủ sức hấp thụ, như thấy qua việc VN-Index vẫn tăng mạnh bất chấp bán ròng.
Dự kiến dòng ngoại sẽ đảo chiều thành mua ròng từ sau quý I, đặc biệt nếu FTSE Russell xác nhận nâng hạng thị trường vào tháng 3, dẫn đến sẽ vào 2-6 tỷ USD (Lưu ý tính từ đầu năm dòng vốn đang quay lại thị trường mới nổi). Cứ 100 đồng vốn đổ vào chứng khoán chỉ khoảng 26 đồng vào Mỹ, giảm mạnh so với năm ngoái.
Trong bối cảnh chỉ báo kỹ thuật tiệm cận vùng quá mua, nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược nắm giữ, trading ngắn hạn hay chờ nhịp điều chỉnh để giải ngân, theo ông/bà?
Ông Nguyễn Tiến Dũng - Trưởng phòng Nghiên cứu Ngành & Cổ phiếu CTCP CK MB (MBS)
Với bối cảnh tiệm cận vùng cản mạnh quanh 1.920, chiến lược hợp lý cho nhà đầu tư ngắn hạn là chốt lời từng phần hoặc giảm tỷ trọng ở nhóm đã tăng mạnh, nhất là các cổ phiếu trụ dễ chịu áp lực chốt lời khi vào vùng cản, trading theo nhịp rung lắc với kỷ luật điểm mua-bán rõ ràng, ưu tiên cổ phiếu có nền tích lũy và hưởng lợi từ dòng tiền luân chuyển (nhóm hưởng lợi từ nâng hạng, hưởng lợi từ dòng vốn FDI trở lại), không nên FOMO khi bứt phá không kèm thanh khoản và độ rộng, đồng thời chờ nhịp điều chỉnh để giải ngân mới nếu VN-Index rung lắc quanh kháng cự.
Đối với nhà đầu tư trung hạn, có thể nắm giữ phần lõi ở doanh nghiệp cơ bản chất lượng, tăng trưởng lợi nhuận rõ rệt, ROE cải thiện, nền tảng tài chính vững và định giá hợp lý; còn phần trading thì đợi nhịp điều chỉnh sẽ tối ưu khi chỉ số tiệm cận vùng cản.
Ông Trần Thái Bình - CFA, Giám đốc Cấp cao Khối Phân tích OCBS
Khi các chỉ báo kỹ thuật đang cho thấy sự suy yếu chung của dòng tiền thì sự thận trọng là không thừa. Thị trường sẽ có vài nhịp sóng lớn đầu phiên kéo thốc một vài nhóm cổ phiếu vì vậy nhà đầu tư cần tránh tâm lý Fomo.
Ở trạng thái VN-Index đang neo ở vùng đỉnh hiện tại nhà đầu tư có thể linh hoạt chốt lời từng phần đối với các vị thế đã có lãi tốt và chờ cơ hội tích lũy những cổ phiếu chiến lược ở các nhịp điều chỉnh sâu.
Về trung hạn thị trường vẫn tích cực và lạc quan vì vậy nhà đầu tư tận dụng các nhịp rung lắc để lướt sóng sẽ mang lại tỷ suất lợi nhuận cao hơn.
Ông Huỳnh Anh Huy, CFA, Giám đốc phân tích ngành Chứng khoán Kafi
Chỉ báo Stochastics đã tiến vào vùng quá mua, nên rủi ro điều chỉnh kỹ thuật tăng. Chiến lược phù hợp là Không mua đuổi khi tăng mạnh; Duy trì tỷ trọng hợp lý; Ưu tiên trading ngắn hạn theo nhịp rung lắc và cơ cấu vào cổ phiếu còn dòng tiền.
Nhà đầu tư nên trading chọn lọc và chờ điểm điều chỉnh, thay vì mua đuổi hoặc nắm giữ thụ động toàn bộ danh mục.
Ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK Smart Invest
Trong bối cảnh Index gần kháng cự lớn, chỉ báo quá mua, lợi nhuận ngắn hạn đã cao thì chiến lược tối ưu là Trading xoay vòng vị thế. Nhà đầu tư nên giữ cổ phiếu mạnh đang có xu hướng, hạ tỷ trọng khi tăng nóng, mua lại ở nhịp rung lắc hỗ trợ và ưu tiên cổ phiếu có câu chuyện lớn và dự báo lợi nhuận tăng trưởng.