Đề xuất nới room của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước từ 49% lên 60% đang được Chính phủ nghiên cứu, xem xét. Trong giai đoạn chờ đợi, TTCK dường như không có phản ứng nào đáng chú ý, nhưng một số chuyên gia đánh giá rằng, nếu Chính phủ quyết nới room, TTCK sẽ khởi sắc và khởi sắc mạnh nhất ở nhóm cổ phiếu lớn.
“Dòng vốn ngoại sẽ tiếp tục chảy vào các DN”
 |
| Ông Trần Hoàng Sơn, Chuyên gia chiến lược thị trường cao cấp CTCP Chứng khoán MB (MBS)
|
Nếu phương án nâng giới hạn sở hữu của NĐT nước ngoài được thông qua sẽ có tác động tích cực đến TTCK ở nhiều góc độ. Thứ nhất, niềm tin của NĐT nước ngoài vào TTCK Việt Nam tăng lên do nhìn thấy nỗ lực cải cách thị trường theo hướng thông thoáng và tạo điều kiện nhiều hơn cho họ. Thứ hai, có nhiều DN mà NĐT nước ngoài muốn tham gia đầu tư nhưng đã hết room, nên khi được nới room sẽ tạo điều kiện để dòng tiền ngoại tiếp tục chảy vào các mã cổ phiếu này, góp phần cải thiện thanh khoản cho thị trường. Thứ ba, việc chấp nhận để các NĐT nước ngoài sở hữu chi phối trong DN Việt
Còn phương án phát hành cổ phiếu không có quyền biểu quyết hoặc chứng chỉ lưu ký không có quyền biểu quyết (NVDR), theo tôi, sẽ không thực sự hiệu quả trong việc thu hút những NĐT nước ngoài muốn đồng hành cùng DN, chứ không phải đầu tư tài chính thuần túy. Các NĐT dài hạn thường không hứng thú với việc không được quyền biểu quyết trong DN.
“Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn sẽ chuyển động trước”
 |
| Ông Vũ Hoàng Hà, Phó giám đốc CTCK VNDirect - Chi nhánh TP. HCM
|
Ở góc độ nền kinh tế, nới room lên 60% sẽ gia tăng áp lực cho DN trong nước về vấn đề quản trị để tránh nguy cơ bị thâu tóm, sáp nhập. Tuy nhiên, điều này phù hợp với lộ trình gia nhập WTO của Việt Nam, với cam kết phải mở cửa dần cho các NĐT nước ngoài có thể sở hữu 100% DN thuộc các ngành không thiết yếu. Dưới góc độ TTCK, nới room sẽ khuyến khích dòng vốn ngoại tham gia thị trường ở hai nhóm cổ phiếu. Thứ nhất, nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Rất có thể thị trường sẽ “chạy” trước ở các mã này trước khi quy định chính thức có hiệu lực. Thứ hai, những cổ phiếu hiện chưa được khối ngoại sở hữu nhiều, nhưng có tiềm năng, phù hợp với chiến lược đầu tư dài hạn.
Hiện một số NĐT nước ngoài muốn sở hữu chi phối CTCK nội, nhưng vướng phải quy định chỉ được phép sở hữu tối đa 49% hoặc 100% CTCK, công ty quản lý quỹ. Do đó, nới room sẽ giúp hoạt động mua bán hai loại hình DN này sôi động hơn, quá trình cơ cấu lại CTCK diễn ra mạnh mẽ hơn.
“Nội lực của DN vẫn là yếu tố tiên quyết”
 |
| Ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng giám đốc CTCP Chứng khoán SJC (SJCS)
|
Nếu phương án nới room của UBCK được Chính phủ thông qua, TTCK có thể sẽ đón thêm những dòng vốn mới, thanh khoản của thị trường được cải thiện. Việc nới room như để khẳng định, Chính phủ Việt
Tuy nhiên, nới room mang tính tích cực, nhưng không có nghĩa TTCK sẽ bùng nổ ngay, bởi lẽ hiện nay, các DN đang chật vật để vượt qua khó khăn.
Thực tế cho thấy, nhiều DN còn trống room mà NĐT nước ngoài vẫn không quan tâm, hay nhiều mã cổ phiếu có thị giá quá cao so với giá trị thực cũng không được họ chú ý. Do đó, nới room chỉ là một giải pháp để NĐT nước ngoài xem xét bỏ vốn vào TTCK Việt
