Các yếu tố cơ bản
Tuần qua, VN tiếp tục đón nhận đánh giá khả quan của cộng đồng quốc tế. VN xếp ở vị trí thứ 6/141 nền kinh tế được khảo sát về triển vọng thu hút đầu tư, sau Trung Quốc, Ấn Độ, Mỹ, Nga và Brazil. Quan trọng hơn, 11% tập đoàn xuyên quốc gia khẳng định, VN sẽ là điểm đầu tư hấp dẫn nhất của họ trong những năm tới.
Tiếp theo ADB, tuần qua Ngân hàng Standard & Chatered, một trong những ngân hàng hàng đầu thế giới đã công bố đánh giá về mức tăng trưởng và lạm phát của VN. Theo đó, ngân hàng này đã nâng mức dự báo lạm phát của VN lên 8% trong năm 2007 và 8,5% trong năm 2008 thay cho mức dự báo 7,6% và 8,2% như trong báo cáo trước đó.
Có thể nói, các công cụ được sử dụng để chống lạm phát vẫn chưa thực sự hiệu quả như mong đợi. Chính phủ vừa yêu cầu Ngân hàng Nhà nước giữ lãi suất, kiềm chế tốc độ tăng trưởng tín dụng và tiếp tục mua ngoại tệ bổ sung cho Quỹ Dự trữ ngoại tệ quốc gia. Điều này cũng hàm ý rằng, chính sách tiền tệ sẽ tiếp tục được thắt chặt trong thời gian tới, sức mạnh của nhà đầu tư trong nước ít nhiều bị ảnh hưởng. Do đó, chúng tôi tiếp tục giữ quan điểm của mình về việc hạ một phần niềm tin vào khả năng tăng trưởng của thị trường trong tuần này.
Sàn TP. HCM
| |
Các yếu tố kỹ thuật
Ngưỡng kháng cự gần nhất tại 1.113 điểm (đường màu đỏ) đang tỏ ra khá vững chắc. Ngưỡng hỗ trợ gần nhất được xác định tại giá trị 980 điểm.
Tuần qua, dải Bollinger Bands có sự thắt nút và một mô hình mới đang dần hình thành - mô hình cờ đuôi nheo. Mô hình này được xây dựng như sau: trong xu hướng thị trường lên mạnh khi VN-Index tăng từ gần 900 điểm lên gần 1.100 điểm, có một đợt điều chỉnh giá xuống mà tại đó đường thẳng nối các điểm cận trên (đỉnh thứ nhất tại 1.106,6 ngày 3/10, đỉnh thứ hai tại 1.104,67 ngày 10/10, đỉnh thứ ba tại 1.103,88 ngày 16/10) và cận dưới (đáy thứ nhất tại 1.081,63 ngày 5/10, đáy thứ hai tại 1.088,68 ngày 18/10). Các điểm cận trên và cận dưới đó tương ứng hội tụ thành một hình tam giác cân nhỏ (xem đồ thị). Mô hình này là một kiểu biến động giá xuôi chiều thường hình thành vào khoảng giữa của một xu hướng giá. Do vậy, xu hướng chính của thị trường sẽ tiếp tục sau khi mô hình cờ đuôi nheo hình thành hoàn chỉnh.
Hỗ trợ thêm cho mô hình cờ đuôi nheo là diễn biến về khối lượng. Trong mô hình này, khối lượng sẽ tăng lên vào thời điểm bắt đầu mô hình từ ngày 1/10, sau đó giảm dần trong quá trình hình thành tam giác cho đến ngày 19/10. Nếu mô hình cờ đuôi nheo là chính xác (chúng tôi cho rằng điều này là đúng) thì diễn biến của tuần này là hết sức quan trọng. Nếu thị trường có đủ sức mạnh để vượt lên khỏi cận trên của mô hình thì thị trường sẽ đạt được một mức tăng trưởng mới trong dài hạn.
Đánh giá thị trường
Tuần qua, xu hướng dao động rập rình tỏ ra chiếm thế chủ đạo khi biên độ dao động của từng phiên rất nhỏ, chỉ từ -0,96 - 0,77%. Thị trường chứng kiến 3 phiên giảm giá và 2 phiên tăng giá. Mặc dù phiên cuối tuần VN-Index tăng điểm mạnh nhưng so với cuối tuần trước vẫn giảm 7,54 điểm (-0,68%) còn 1.097,07 điểm.
Điểm đáng chú ý trong tuần là sự "lên ngôi" của những penny-stock và sự "thoái ngôi" của blue-chip. Trong khi blue-chip liên tục giảm mạnh hoặc đứng giá như STB, SJS, BMC… thì rất nhiều cổ phiếu nhỏ đạt mức tăng trần liên tục như DCT, NAV, PNC, TSC, HDC… Có thể nói, những mã nhỏ có cơ bản tốt và kết quả kinh doanh ấn tượng đang hấp dẫn nhà đầu tư.
Trong tuần, lượng cầu giảm nhẹ trong khi lượng cung gần như không thay đổi. Khối nhà đầu tư nước ngoài cũng theo xu hướng chung, tăng bán và giảm mua. Tuy vậy, khối lượng mua vào giảm không đáng kể.
Khuyến nghị
Tuần này sẽ chưa có quá nhiều đột biến. Nhà đầu tư nên kiên nhẫn chờ đợi xu hướng của thị trường. Có thể sẽ có nhiều dấu hiệu tốt hơn vào cuối tuần, do đó nhà đầu tư nên chuẩn bị đón cơ hội tăng mua.
Sàn Hà Nội
| |
Các yếu tố kỹ thuật
HASTC-Index phiên cuối tuần tăng gần 12 điểm sau 2 phiên điều chỉnh, đạt 376,83 điểm cho thấy xu thế tăng vẫn đang có đà mạnh, có thể hy vọng vào khả năng phá vỡ ngưỡng kháng cự 385,57 (đường màu xanh) trong tuần này. Bollinger Bands tiếp tục xu thế đi lên, độ phân kỳ giữa đường HASTC-Index với 2 đường MA phía dưới đã mở rộng hơn cho thấy xu thế giá tăng có dấu hiệu tốt. Ngưỡng kháng cự (đường màu đỏ) vẫn được duy trì tại 343,67 điểm.
| Mỗi tuần một thuật ngữ Member short ratio - tỷ lệ bán trong ngắn hạn Tỷ lệ bán trong ngắn hạn (MSR) là một chỉ số cảm nhận thị trường, đánh giá hoạt động bán trong ngắn hạn của các nhà đầu tư trên TTCK New York (NYSE). Nhà đầu tư kinh doanh trên sàn giao dịch chứng khoán với tài khoản cá nhân của họ hoặc cho các khách hàng khác. Cổ phiếu được bán ngắn hạn báo trước xu thế giá xuống. Việc hiểu rõ mục đích của "đồng tiền linh hoạt" luôn là một nhận biết tốt trong ngắn hạn trên thị trường trực tiếp. MSR là đảo ngược của tỷ lệ cộng đồng (PSR), bởi trên thị trường chỉ có 2 nhóm nhà đầu tư: nhà đầu tư cộng đồng và nhà đầu tư là thành viên của NYSE (thành viên của NSYE được tiếp tục chia làm 2 nhóm: đặc biệt và khác). Khi PSR bằng 20% thì MSR bằng 80%. Bởi vì MSR luôn đối nghịch với PSR nên khi bán ngắn hạn (MSR cao) bạn cũng phải bán ngắn hạn, khi bán dài hạn (MSR thấp) thì bạn cũng nên để dài hạn. |
Đường MACD sau khi đi xuống cắt đường dấu hiệu vào ngày 18/10 đã chuyển động đi ngang, cho thấy xu thế giá giảm đã không chiếm được ưu thế. Khả năng tăng điểm của thị trường trong tuần này là khả quan.
Đường RSI tăng mạnh đạt giá trị 70,9, phát tín hiệu lượng cầu đang tăng trở lại. Đường DI+ vẫn đi xuống trong khi DI- chững lại sau khi đi lên mạnh trong ngày 18/10. ADX đi xuống, dừng ở giá trị 87, hàm ý xu thế giá tăng sẽ không có cơ sở để lặp lại như trong tuần trước đó.
Khối lượng trong phiên cuối tuần tăng 25,5% so với phiên liền trước, đạt 5,9 triệu cổ phiếu, nguyên nhân là do lượng cầu từ giữa phiên tăng mạnh khi nhiều nhà đầu tư nhận thấy thị trường có dấu hiệu tăng trở lại. Nhiều cổ phiếu được đặt mua tại giá trần cho thấy kỳ vọng thị trường tiếp tục tăng còn cao. Trong khi đó, 2 phiên giảm giá trước đó dường như đã đủ để hạn chế sự tăng quá nóng và là yếu tố cần có để thúc đẩy thị trường tăng lâu bền hơn.
Các yếu tố thị trường
Với 3 phiên tăng điểm trong tuần, HASTC-Index tăng 14,56 điểm so với tuần trước đó. Khối lượng giao dịch tăng 30,6% nhưng giá trị giao dịch lại giảm 6,3%, một phần do sự giảm giá mạnh của 2 phiên giữa tuần bởi nhiều nhà đầu tư lo ngại về một thị trường giảm giá. Những "đại gia" như ACB, BMI, PVI và PVS giảm giá từ 1,1% - 5,8%.
Trong số những cổ phiếu tăng mạnh, nhóm cổ phiếu Sông Đà chiếm tới 5/10 vị trí đầu nhóm, gồm S64, SD3, SD7, SDC, SSS với mức tăng từ 27,5 - 45%. Ngoài ra, BVS tăng 14,6%.
2 mã có lượng giao dịch tăng đáng kể là PAN và PVS với mức tăng 50% so với tuần trước đó. Lượng giao dịch của khối đầu tư nước ngoài giảm 23,4% còn 1,44 triệu cổ phiếu; trong đó, lượng mua giảm 41% còn gần 550.000 CP, rải ra nhiều mã khác nhau với khối lượng chỉ từ 1.000 - 7.000 CP. Lượng bán chủ yếu là TBC (390.000 CP) và HPC (78.000 CP). Động thái này cho thấy họ đang hướng đến đầu tư ngắn hạn khi thị trường có những biến động mạnh.
Dựa vào những yếu tố kỹ thuật và diễn biến thị trường tuần qua, chúng tôi cho rằng, sàn Hà Nội tuần này sẽ duy trì được những tín hiệu tích cực.
Khuyến nghị
Việc mua hay bán trong thời điểm hiện nay nên có thêm sự hỗ trợ thông tin từ những bản báo cáo tài chính quý III của các công ty.