Một lý do chính khiến giá dầu WTI từng vượt ngưỡng 100 USD/thùng vào năm 2008 là do OPEC không tăng sản lượng đủ theo nhu cầu. Cụ thể, từ năm 2004 đến năm 2007, OPEC chỉ tăng sản lượng dầu 1,2 triệu thùng/ngày, nhưng nhu cầu dầu toàn cầu tăng khoảng 3,2 triệu thùng/ngày trong những năm đó.
Điều này làm dấy lên lo ngại về nguồn cung dầu trong tương lai và đã đẩy giá dầu lên gần 150 USD/thùng vào mùa Hè năm 2008.
Tuy nhiên, nguồn cung mới đáng kể từ các mỏ dầu đá phiến của Mỹ đã bổ sung ra thị trường vào thời điểm đó, buộc OPEC phải đáp trả.
Sản lượng dầu của Mỹ đã tăng trong năm 2008 và trong sáu năm tiếp theo đã bổ sung thêm khoảng 5 triệu thùng/ngày. Đây là một mối đe dọa bất ngờ đối với OPEC, bởi Mỹ từng là nước nhập khẩu dầu lớn, trong khi dầu đá phiến đã có sự sụt giảm liên tục về sản lượng dầu kể từ năm 1970.
OPEC ban đầu cố gắng kiểm soát mối đe dọa này bằng cách cắt giảm sản lượng để giữ cho thị trường cân bằng và giữ giá dầu trên 100 USD. Tuy nhiên, sản lượng của Mỹ tiếp tục tăng và cuối cùng vào năm 2014, giá dầu giảm xuống dưới 100 USD, trong khi thị phần của OPEC lại sụt giảm dần. Ngay sau đó, OPEC đã tham gia vào một cuộc chiến sản lượng để giành lại thị phần, khiến giá dầu sụt giảm.
Trong khoảng thời gian từ mùa Hè năm 2014 đến tháng 1/2015, giá dầu WTI đã giảm 50%. Một năm sau, giá dầu giảm xuống dưới 30 USD/thùng và một số chuyên gia nói rằng, sẽ không bao giờ thấy dầu lên lại mức giá 100 USD/thùng nữa.
Dự đoán giá dầu là một trò chơi khó lường vì đòi hỏi phải dự đoán các hành động của OPEC. Cuộc chiến giá dầu lúc đó không làm phá sản ngành công nghiệp dầu đá phiến của Mỹ. Sản lượng dầu của Mỹ đã giảm trong năm 2016, nhưng đã tiếp tục tăng trưởng vào năm 2017 khi giá dầu phục hồi.
Hiện nay, OPEC một lần nữa quay trở lại chiến lược cân bằng thị trường với việc cắt giảm sản lượng khi đại dịch Covid-19 bùng phát đầu năm 2020 làm suy giảm nhu cầu dầu mỏ toàn cầu.
Năm nay, nhu cầu dầu gần như đã tăng trở lại gần mức trước Covid-19 sau khi các nước mở cửa lại nền kinh tế, trong khi OPEC và các đồng minh lại tăng sản lượng nhỏ giọt, khiến chênh lệch cung cầu như năm 2007 lại xảy ra, đẩy giá dầu leo thang.
Đà leo thang của giá dầu được dự báo sẽ tiếp tục trong vài tháng tới khi số lượng giàn khoan của Mỹ đang tăng, nhưng sẽ mất một thời gian để cung đủ sản lượng thiếu hụt mà thế giới cần. Do đó, giá dầu hiện nay vẫn sẽ phụ thuộc vào quyết định của OPEC.
Sau khi giá dầu WTI vượt ngưỡng 80 USD/thùng, Tổng thống Nga Vladimir Putin được hỏi liệu giá dầu có thể đạt 100 USD hay không, ông trả lời: "Điều đó hoàn toàn có thể xảy ra”.
