Sau một nhịp hồi phục khá ấn tượng, thị trường đang dần chậm lại khi VN-Index tiệm cận vùng kháng cự mạnh 1.320 – 1.340 điểm. Tâm lý thận trọng gia tăng, cùng với áp lực chốt lời ở nhiều nhóm cổ phiếu đã khiến thị trường có dấu hiệu điều chỉnh nhẹ vào cuối tuần.
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank
Thị trường vẫn đứng vững trên mốc 1.300 điểm cho thấy xu hướng chung vẫn tích cực, hứa hẹn chinh phục các mốc cao hơn khi mà các cổ phiếu lớn, bluechip đều tăng điểm tốt thời gian qua. Do đó, việc thị trường giảm trở lại ở một vài phiên mang tính điều chỉnh về mặt kỹ thuật nhiều hơn là thay đổi xu hướng.
Tuần giao dịch tới có thể thị trường sẽ gặp thử thách ở các mốc kháng cự, nhưng với thanh khoản liên tục cải thiện thì sự kỳ vọng tích cực vẫn nhiều hơn.
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Phó phòng phân tích CTCK OCBS
Thị trường đã có chuỗi hồi phục gần 2 tháng khá ấn tượng và đang lấy lại đỉnh cao nhất hồi tháng 3. Thông thường, khi đạt đỉnh kháng cự thị trường sẽ giao dịch chậm lại và tín hiệu phân hóa sẽ xuất hiện. Thị trường sẽ có chuỗi rung lắc trong vài tuần mới có thể tạo đà tăng trưởng tiếp.
Tuần sau, nếu lạc quan thị trường có thể tích lũy quanh ngưỡng 1.300, tuy nhiên nhà đầu tư cần lưu ý các tín hiệu kỹ thuật cảnh báo thị trường đang chuẩn bị vào chu kỳ điều chỉnh ngắn hạn.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam
Tôi cho rằng, thị trường có thể điều chỉnh trong tuần giao dịch tới khi rủi ro ngắn hạn gia tăng và các chỉ số đang đối mặt với các vùng kháng cự mạnh, đặc biệt đà tăng của thị trường có sự phân hóa mạnh trong tuần qua và chủ yếu tập trung ở một vài nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
| |
Ông Nguyễn Thế Minh |
Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc Môi giới CTCK Vietcap (VCI)
Quan điểm kỹ thuật: Trong tuần sau, vùng 1.305-1.310 điểm tiếp tục là hỗ trợ của chỉ số VN-Index và 1.400 điểm là hỗ trợ ở chỉ số VN30. Nếu hoạt động bán gia tăng khiến VN-Index giảm điểm vi phạm hỗ trợ, giai đoạn điều chỉnh sẽ được xác nhận, vùng 1.270 điểm sẽ là mục tiêu kế tiếp. Ngược lại, vận động tăng giá kèm sự cải thiện về thanh khoản sẽ củng cố đà tăng cho chỉ số tiếp cận lại vùng đỉnh 1.340 điểm.
Động lực tăng điểm gần đây chủ yếu dựa trên nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, trong khi dòng tiền chưa lan toả nhiều sang nhóm mid/small-cap, điều này khiến tâm lý thị trường dễ bị dao động và thận trọng. Diễn biến thị trường này có gì đáng lưu ý không, theo các ông/bà?
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank
Xu hướng dòng tiền tập trung các cổ phiếu vốn hóa lớn, bluechip, những cổ phiếu dẫn dắt ngành, do đó nhà đầu tư có thể nương theo xu hướng này chứ không nhất thiết thấy cổ phiếu giá rẻ, đang giảm thì mua vì những cổ phiếu này có thể vẫn tiếp tục điều chỉnh. Vì thế, việc đầu tư theo xu hướng như hiện tại - dòng tiền chạy mạnh vào các nhóm cổ phiếu lớn, bluechip - thì có thể dễ kiếm lợi nhuận và đỡ rủi ro hơn.
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Phó phòng phân tích CTCK OCBS
Trong vài phiên vừa qua cho thấy dù thị trường tăng điểm nhưng nhiều nhà đầu tư không kiếm được lợi nhuận nếu không nắm giữ đúng nhóm cổ phiếu trong khi những nhóm cổ phiếu tăng trưởng chỉ giới hạn trong một vài nhóm cổ phiếu.
Sau giai đoạn phục hồi thị trường đang vào giai đoạn phân hóa và khó kiếm tiền hơn. Diễn biến thị trường hiện tại cho thấy thị trường đang trong giai đoạn nhạy cảm, dễ rung lắc khi tiếp cận vùng kháng cự 1.320 – 1.340 điểm.
Nhà đầu tư cần lưu ý các yếu tố như thanh khoản, hành vi khối ngoại, và tín hiệu kỹ thuật để đưa ra quyết định phù hợp. Đây là thời điểm nhà đầu tư cần cơ cấu lại danh mục và chốt lời dần các nhóm cổ phiếu đã đạt mục tiêu lợi nhuận và chờ các cơ hội mới.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam
Dòng tiền đã bắt đầu có dấu hiệu suy yếu dần khi nhà đầu tư đang thận trọng trở lại trước các cảnh báo áp thuế của chính quyền Trump trước thời hạn 08/07/2025. Tuy nhiên, đà tăng vẫn tập trung mạnh ở một vài nhóm cổ phiếu vốn hóa, trong đó phần lớn chủ yếu là nhóm cổ phiếu Vingroup. Tôi đánh giá, với tình trạng hiện nay, đà tăng sẽ khó có thể kéo dài, đặc biệt, nhóm cổ phiếu Vingroup đã có chuỗi tăng mạnh từ đầu năm 2025 đến nay.
Nhìn chung, tôi đánh giá rủi ro ngắn hạn cao và các nhà đầu tư cần thận trọng hơn trước các bẫy tăng giá của chỉ số đến từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc Môi giới CTCK Vietcap (VCI)
| |
Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh |
Đà tăng chủ yếu trong thời gian qua tập trung vào một số cổ phiếu và một vài nhóm ngành, thể hiện sự thận trọng và tâm lý phân vân của nhà đầu tư, do vậy nhà đầu tư cần lưu ý thị trường sẽ biến động sụt giảm nhanh nếu có những thông tin tiêu cực nào đó nên nhà đầu tư hạn chế mua đuổi và dùng margin trong giai đoạn này.
Năm 2025 đánh dấu mốc quan trọng khi là năm cuối của Kế hoạch Đầu tư công trung hạn 2021–2025. Với việc giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh, các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng sẽ tiếp tục hưởng lợi, đặc biệt là các dự án trọng điểm quốc gia. Ông/bà đánh giá như thế nào về nhóm cổ phiếu đầu tư công ở thời điểm hiện tại?
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank
Nhóm cổ phiếu này được hưởng lợi trong bối cảnh các chính sách cũng như nhiều nguồn lực được tập trung để phát triển kinh tế. Nhóm cổ phiếu này thường là nhóm nền tảng nên được hưởng lợi ở những giai đoạn kinh tế tăng trưởng. Tuy vậy, nhóm này nhiều khả năng tích cực trong trung và dài hạn hơn là ngắn hạn do xu hướng kinh tế thường dài hơn. Vì thế, việc đầu tư tích lũy sẽ phù hợp hơn lướt sóng.
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Phó phòng phân tích CTCK OCBS
Nhóm cổ phiếu đầu tư công, đặc biệt là các doanh nghiệp xây dựng hạ tầng, đang có triển vọng tích cực trong năm 2025 nhờ đẩy mạnh giải ngân đầu tư công và các dự án trọng điểm quốc gia. Tuy nhiên, do dòng tiền chưa lan tỏa mạnh sang nhóm midcap/smallcap, nhà đầu tư cần chọn lọc các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt (CTD, FCN, CII, LCG) và theo dõi sát các yếu tố như thanh khoản, tín hiệu kỹ thuật, và tiến độ giải ngân.
Về dài hạn hoạt động đầu tư công còn kéo dài nhiều năm vì vậy các công ty sẽ có nhiều cơ hội tham gia tuy nhiên các công cần lưu ý việc phân bổ nguồn lực, đầu tư hợp lý để đạt hiệu quả. Nhà đầu tư cũng cần phân tích kỹ từng doanh nghiệp riêng lẽ vì không phải ngành đầu tư công tăng trưởng thì doanh nghiệp nào cũng hưởng lợi và đạt thành tích tăng trưởng như nhau.
| |
Ông Nguyễn Hồng Khanh |
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam
Đầu tư công vẫn là động lực tăng trưởng chính của nền kinh tế trong giai đoạn hiện tại, đặc biệt giá trị giải ngân cho lĩnh vực này trong năm 2025 là rất lớn, nên nhóm cổ phiếu xây dựng hạ tầng và vật liệu xây dựng vẫn sẽ được hưởng lợi đến từ động lực này.
Thông thường, nhóm cổ phiếu này có sóng khi chu kỳ giải ngân mạnh từ đầu tư công. Tôi cho rằng, các quý còn lại của năm 2025 sẽ là thời điểm giải ngân mạnh đầu tư công, nên nhóm cổ phiếu được kỳ vọng sẽ có sóng tích cực trong thời gian tới.
Ở thời điểm hiện tại, nhiều nhà đầu tư đang được khuyến nghị chốt lời ngắn hạn đối với các vị thế đã có lãi. Đồng thời, không nên giải ngân lớn mà nên chờ nhịp điều chỉnh rõ ràng hơn. Còn với ông/bà, đâu là chiến lược đầu tư hợp lý ở thời điểm này?
Ông Phan Dũng Khánh, Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank
Những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt vẫn là những cổ phiếu mà nhà đầu tư chú ý, tuy nhiên chỉ nên tích lũy ở những lúc thị trường điều chỉnh, đồng thời hạn chế tối đa sử dụng margin.
Bên cạnh đó, cần quan sát dòng tiền thị trường đang được thu hút bởi nhóm ngành hay cổ phiếu nào, nền tảng của doanh nghiệp và khả năng thích nghi của doanh nghiệp trong thời đại AI, công nghệ hiện nay.
Do đó, việc các doanh nghiệp ứng dụng tốt công nghệ, số hóa, chuyển đổi số, bao gồm cả các doanh nghiệp truyền thống giúp cải thiện năng lực cạnh tranh, sự sáng tạo, đổi mới thúc đẩy doanh nghiệp và ngành nghề phát triển sẽ là những cổ phiếu chất lượng trong thời gian tới.
| |
Ông Phan Dũng Khánh |
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Phó phòng phân tích CTCK OCBS
Thị trường đang trong giai đoạn phân phối ngắn hạn vì vậy nhà đầu tư cần cẩn trọng trong việc giải ngân mới. Chiến lược đầu tư hợp lý ở thời điểm hiện tại là thận trọng, ưu tiên quản trị rủi ro và chờ nhịp điều chỉnh rõ ràng.
Nhà đầu tư nên chốt lời từng phần các vị thế ngắn hạn đã có lãi, đặc biệt ở nhóm large-cap gần vùng kháng cự. Ngoài ra hạn chế giải ngân lớn, giữ tỷ trọng tiền mặt 30–50% để tận dụng cơ hội trong nhịp điều chỉnh về 1.300 hoặc 1.265 – 1.270 điểm. Cần theo dõi sát thanh khoản, dòng vốn ngoại, và các yếu tố vĩ mô để điều chỉnh chiến lược kịp thời.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích, CTCK Yuanta Việt Nam
Theo tôi, chiến lược phù hợp lúc này là nên dừng việc mua vào và có thể cân nhắc chốt lời một phần tỷ trọng cổ phiếu để bảo toàn lợi nhuận, nhưng lưu ý chưa cần thiết bán hết và vẫn nắm giữ tỷ trọng cao cho đến khi xu hướng ngắn hạn tiêu cực hơn.
Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc Môi giới CTCK Vietcap (VCI)
Chiến lược đầu tư hợp lý là tập trung vào những mã cổ phiếu được hưởng lợi từ chính sách vĩ mô như chính sách hỗ trợ doanh nghiệp tư nhân, đẩy mạnh đầu tư công, kích thích tiêu dùng, nới lỏng chính sách tiền tệ… Cần quan sát chọn cổ phiếu mục tiêu, khi thị trường có nhịp điều chỉnh thì giải ngân theo từng chặng với tỷ lệ hợp lý, như tôi đã nói thì hạn chế mua đuổi và dùng margin.