Trong báo cáo thị trường mới phát hành, Công ty Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BSC) đã đưa ra hai kịch bản của VN-Index trong tháng 10 này.
Kịch bản 1: Tâm lý ổn định trở lại sau chuỗi giảm điểm kéo dài trong tháng 09 kết hợp cùng thanh khoản có dấu hiệu cải thiện với lực cầu tham gia tốt khi chỉ số và các nhóm cổ phiếu ở vùng định giá hấp dẫn, VN-Index có thể quay trở lại vùng 1.150 – 1.180 điểm.
Khối ngoại thu hẹp tốc độ bán ròng bên cạnh các yếu tố vĩ mô của nền kinh tế tiếp tục duy trì tín hiệu khởi sắc. Các biện pháp bình ổn giá cả, thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công và tiến trình triển khai Gói phục hồi phát triển kinh tế - xã hội được kỳ vọng sẽ hiệu quả, thực chất hơn so với giai đoạn trước đó. Thị trường được dự báo sẽ phân hóa khi các doanh nghiệp bắt đầu công bố kết quả kinh doanh quý III.
Kịch bản 2: Tâm lý bi quan và tiêu cực về nỗi lo suy thoái kinh tế thế giới cũng như các thông tin không mấy tích cực xuất hiện nhiều hơn có thể khiến hoạt động rút vốn khỏi thị trường chứng khoán tiếp tục diễn ra để hướng đến các kênh tài sản ít rủi ro hơn.
Nhịp độ tăng lãi suất của các ngân hàng trung ương trong công cuộc chống lạm phát chưa có dấu hiệu dừng lại bên cạnh tín hiệu khởi sắc từ nền kinh tế Trung Quốc chưa thực sự rõ rệt. Mặt khác, căng thẳng địa chính trị Nga - Ukraine đang bước vào giai đoạn mới, tiềm ẩn nhiều yếu tố bất ngờ tác động tiêu cực đến thế giới. VN-Index dự báo dao động trong vùng 1.000 – 1.050 điểm.
Trong khi đó, P/E VN-Index kết thúc tháng 9 ở mức 12,2 lần, giảm 11,31% so với tháng 8, và thấp hơn mức 16,19 lần P/E bình quân 5 năm. P/E VN-Index tiếp tục ở vùng định giá hấp dẫn khi đứng thứ 7 châu Á, trong khi P/E HNX-Index ở mức 15,11 lần - đứng thứ 13 khu vực.
P/E VN-Index dự báo vận động trong vùng 12,5 - 12,8 trong kịch bản tích cực khi VN-Index quay trở lại vùng 1.150 - 1.180 điểm bên cạnh kỳ vọng kết quả kinh doanh quý III của các doanh nghiệp.
 |
Ảnh hưởng từ các yếu tố vĩ mô
Về tích cực, nền kinh tế tiếp đà tăng trưởng ấn tượng, hoạt động sản xuất kinh doanh tiếp tục khởi sắc bên cạnh kết quả kinh doanh quý III được kỳ vọng có nhiều tín hiệu lạc quan.
Bên cạnh đó, Hội nghị Trung ương 6 khóa XIII sẽ thông qua nhiều nội dung quan trọng về quy hoạch phát triển KT-XH và sửa đổi các dự án Luật sẽ tác động đến định hướng phát triển một số lĩnh vực, ngành nghề. Đặc biệt là Chính phủ sẽ quyết liệt thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công trong các tháng cuối năm.
Về rủi ro, FED tiếp tục phát đi những thông điệp cứng rắn trong công cuộc chống lạm phát trước khi tiến hành cuộc họp FOMC vào đầu tháng 11/2022, không loại trừ khả năng FED sẽ tiếp tục tăng 75 điểm cơ bản, điều này sẽ ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, dòng tiền nhà đầu tư nước ngoài có thể chịu tác động.
Trung Quốc khai mạc Đại hội lần thứ 20 Đảng Cộng sản vào ngày 16/10, sẽ đưa ra những định hướng ở các lĩnh vực, đặc biệt trong hoạt động nhân sự cấp cao và phát triển kinh tế - xã hội. Tuy nhiên, các gói hỗ trợ của Bắc Kinh vẫn chưa đem lại hiệu quả rõ rệt và dịch bệnh Covid-19 tiếp tục diễn biến khó lường có thể đem lại rủi ro cho chuỗi cung ứng toàn cầu.
Xung đột địa chính trị Nga - Ukraine leo thang lên một mốc mới sau khi Nga tuyên bố sáp nhập 4 vùng lãnh thổ Ukraine, đồng thời quá trình Ukraine xin gia nhập NATO bước đầu được một số thành viên trong khối ủng hộ. Mặt khác, sự cố rò rỉ đường ống Nord-Stream có thể khiến mâu thuẫn giữa Nga và các quốc gia phương Tây tiếp tục căng thẳng sẽ tiếp tục gây ra tâm lý bất ổn, kìm hãm đà tăng trưởng kinh tế thế giới.
Chiến lược đầu tư tháng 10/2022
Căng thẳng địa chính trị giữa các quốc gia trên thế giới ngày một diễn biến phức tạp và khó lường, mặt khác tần suất tăng lãi suất và thực thi thắt chặt chính sách tiền tệ của nhiều ngân hàng trung ương lớn trên thế giới và khu vực chưa có dấu hiệu dừng lại. Sau 11 năm giữ nguyên mức lãi suất, Ngân hàng Nhà nước đã chính thức nâng lãi suất điều hành và trần lãi suất tiền gửi dưới 06 tháng thêm 1% có hiệu lực kể từ ngày 23/09/2022.
Trong bối cảnh hiện tại, BSC khuyến nghị một số nhóm ngành có thể hưởng lợi bởi quyết định tăng lãi suất điều hành, bao gồm: nhóm có giá đã điều chỉnh đủ hấp dẫn; nhóm vay nợ ít và nhóm có tỷ lệ nắm giữ tiền mặt cao.
“Nhà đầu tư cần theo dõi thêm các thông tin, diễn biến cập nhật về tình hình thế giới, quan điểm điều hành của các ngân hàng trung ương trong giai đoạn sắp tới”, BSC nhấn mạnh.
