Đợt tăng này diễn ra song song với việc chỉ số cổ phiếu châu Á MSCI tiến sát đỉnh lịch sử sau mùa báo cáo kết quả kinh doanh khả quan của nhóm công ty công nghệ, cho thấy khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư toàn cầu đang được cải thiện. Ở phía crypto, dữ liệu từ CoinGlass cho thấy Bitcoin vừa khép lại tháng 4 với mức sinh lời khoảng 11,87% và được đánh giá là một trong những tháng hoạt động tốt nhất trong vòng một năm qua.
Mặc dù vậy, ở bức tranh rộng hơn, Bitcoin vẫn còn cách khá xa đỉnh lịch sử trên 126.000 USD thiết lập hồi tháng 10 năm ngoái, tương đương mức thấp hơn khoảng gần 40% so với đỉnh. Điều này có nghĩa là, dù mốc 80.000 USD mang tính tâm lý mạnh, về mặt con số, Bitcoin vẫn đang ở giữa quãng đường so với vùng giá kỷ lục từng đạt được.
 |
Giá Bitcoin quay trở lại mốc 80.000 USD trong phiên giao dịch sáng ngày 4/5. Nguồn: Coin360. |
Dòng tiền tổ chức, sản phẩm ETF và “rào cản tâm lý” 80.000 USD
Một trong những động lực quan trọng đứng sau đợt tăng giá lần này đến từ dòng vốn ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Theo các tổng hợp dữ liệu gần đây, chỉ riêng một ngày thứ Sáu (1/5) đã ghi nhận khoảng 630–664 triệu USD vốn ròng đổ vào các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ, đưa tổng dòng vốn tuần lên gần 1 tỷ USD và được ghi nhận là tuần có lực mua mạnh nhất trong hơn ba tháng qua.
Song song, các sản phẩm tiếp cận Bitcoin có quản lý ngày càng đa dạng hơn. Morgan Stanley - một trong những ngân hàng lớn nhất nước Mỹ - đã ra mắt MSBT, sản phẩm ETP (exchange‑traded product, sản phẩm đầu tư giao dịch trên sàn) được bảo chứng bằng Bitcoin, thu hút hơn 100 triệu USD dòng vốn chỉ trong tuần giao dịch đầu tiên. BlackRock, thông qua ETF Bitcoin IBIT, hiện đang quản lý hơn 60 tỷ USD tài sản, và được ghi nhận là một trong những ETF tăng trưởng nhanh nhất trong lịch sử thị trường Mỹ.
Trong khi đó, các nhân vật trong ngành xem coi mốc 80.000 USD là một “rào cản tâm lý”. Ông Richard Galvin, Chủ tịch điều hành quỹ đầu tư crypto DACM, cho rằng kỳ vọng về một thỏa thuận của Mỹ liên quan tới các quy định về stablecoin - qua đó mở đường cho một dự luật crypto rộng hơn tại Thượng viện - đã hỗ trợ tâm lý thị trường, đồng thời nhấn mạnh rằng 80.000 USD từ lâu đã là vùng giá mà nhiều nhà giao dịch “ngại bước qua”.
Bà Caroline Mauron, đồng sáng lập đơn vị giao dịch phái sinh Orbit Markets, nhận định nếu Bitcoin bứt phá dứt khoát trên vùng 80.000 USD, điều đó có thể tạo thêm “động lực tích cực” cho toàn bộ nhóm tài sản mã hóa, khi nhiều mô hình kỹ thuật và thuật toán giao dịch tự động phản ứng với việc phá vỡ các vùng giá then chốt.
Kịch bản nào cho Bitcoin trong thời gian tới?
Dù bối cảnh thị trường đang dần ấm lên, tuy nhiên các nhà phân tích lại không thống nhất về việc điều gì sẽ xảy ra tiếp theo.
 |
Bitcoin kết thúc tháng 4 với mức tăng 11,87%. Nguồn: Coinglass. |
Công ty phân tích on‑chain CryptoQuant cảnh báo rằng sau đợt tăng trong tháng 4 - vốn được dẫn dắt mạnh bởi vị thế hợp đồng tương lai - Bitcoin có thể bước vào một chu kỳ suy yếu giá kéo dài nhiều tháng, nếu nhu cầu giao ngay không theo kịp và các vị thế đòn bẩy bị xả bớt.
Ở chiều ngược lại, một số chuyên gia giao dịch nổi tiếng lại tỏ ra lạc quan hơn. Michael van de Poppe, nhà sáng lập MN Trading Capital, cho rằng Bitcoin không nhất thiết phải có một “câu chuyện mới” hay “chất xúc tác đặc biệt” để quay trở lại vùng 100.000 USD, tức vượt lại vùng giá tâm lý mà nó đã rời xa gần năm tháng. Trong một bài đăng trên mạng xã hội X, ông viết rằng “không cần một narrative (câu chuyện) cụ thể để đẩy giá đi lên” khi nhận xét về câu hỏi “câu chuyện nào sẽ đưa Bitcoin lên 100.000 USD?”.
Nic Puckrin, nhà sáng lập Coin Bureau - một kênh phân tích crypto lớn - thì nhấn mạnh vào bức tranh dài hơn: ông cho rằng dù còn “một quãng rất dài” để quay lại mức đỉnh lịch sử (ATH - all‑time high), việc Bitcoin có hai tháng liên tiếp tăng giá sau chuỗi 5 tháng đỏ đã phần nào “mang lại sắc xanh dễ chịu cho thị trường”. Một nhà giao dịch khác, Daan Crypto Trades, cũng lưu ý rằng việc chấm dứt chuỗi 5 cây nến tháng giảm liên tục giúp tâm lý nhà đầu tư bớt bi quan, dù chưa đủ để tạo ra “mùa hưng phấn mới”.
Từ những quan điểm đối nghịch này, có thể nói giới phân tích đang thực sự chia rẽ. Một bên nhấn mạnh rủi ro của đợt tăng “dẫn dắt bởi phái sinh”, bên kia coi việc phá vỡ các vùng giá tâm lý như 80.000 USD là tín hiệu lạc quan. Việc thị trường không có đồng thuận rõ ràng này chính là một đặc điểm thường thấy trong các giai đoạn chuyển pha của Bitcoin.
Dữ liệu lịch sử cũng được đem ra tham chiếu. Theo CoinGlass, tháng 5 thường mang lại mức sinh lời trung bình khoảng 7 - 8% cho Bitcoin, thấp hơn tháng 4 nhưng vẫn là con số tương đối tích cực. Mức tăng 11,87% trong tháng 4 năm nay được ghi nhận là tốt nhất trong một năm, nhưng vẫn thấp hơn mức 14,08% của tháng 4/2025 và thấp hơn đôi chút so với mức trung bình lịch sử của tháng 4.
Trong bối cảnh đó, có thể thấy, cột mốc 80.000 USD đánh dấu sự trở lại của Bitcoin sau ba tháng điều chỉnh và đã thắp lên kỳ vọng mới, nhưng con đường từ đây tới việc tái lập vùng 100.000 hay 126.000 USD vẫn còn nhiều tranh cãi. Giá sẽ đi theo kịch bản nào sẽ phụ thuộc không chỉ vào dòng vốn ETF và ETP, mà còn vào diễn biến kinh tế vĩ mô, môi trường lãi suất, quy định pháp lý với crypto, và khả năng Bitcoin duy trì được sức hút như một tài sản rủi ro cao trong mắt giới đầu tư toàn cầu.
