Bấp bênh ngưỡng hỗ trợ

Diễn biến thị trường vẫn ẩn chứa nhiều yếu tố bất lợi.

Tuy nhiên, theo phân tích kỹ thuật, diễn biến thị trường vẫn ẩn chứa nhiều yếu tố bất lợi.

Yếu tố duy nhất hiện nay mà giới phân tích cho là cơ sở để xác định khả năng phục hồi của thị trường là giá trị giao dịch đã có chút cải thiện. Phiên giao dịch ngày 4/1, mặc dù chỉ số chung của thị trường giảm hơn 5 điểm, nhưng giá trị giao dịch đã tăng lên xấp xỉ 800 tỷ đồng, tăng 10% so với những phiên giao dịch trước đó. Chính điều này cho thấy sự thay đổi về lượng cầu của thị trường.

Phân tích hiện tượng này, theo các chuyên viên tư vấn chứng khoán, đây là sự thay đổi tiếp theo và khá rõ rệt giữa cung và cầu cổ phiếu. Trước đó một phiên giao dịch, thị trường đã ghi nhận sự thay đổi đáng kể về lượng cung cổ phiếu. Cũng theo các chuyển viên tư vấn, sở dĩ lượng cung cổ phiếu đã có lúc xuống thấp là do giá đã xuống quá thấp trong đợt điều chỉnh và điều này là cơ sở để xác định ngưỡng hỗ trợ của thị trường có thể ở mức 860 - 900 điểm.

Tuy nhiên, xét trên góc độ giá trị giao dịch, có thể thấy, mặc dù có sự thay đổi về lượng cung và cầu của thị trường, song sự phục hồi của thị trường vẫn phải dựa vào khả năng kéo dài sức cầu của thị trường. Giám đốc một công ty chứng khoán tại TP.HCM nhận định, với mức giá trị giao dịch trung bình trong những ngày gần đây khoảng 600 - 800 tỷ đồng thì chưa thể đảm bảo đủ kéo dài khả năng cầu cổ phiếu của thị trường. Nhìn nhận sự tăng trưởng ở những tháng trước đây, có thể thấy, thị trường có sự thay đổi đột biến hoặc cơ hội “quay đầu” khi giá trị giao dịch trung bình vượt trên 1.000 tỷ đồng. Vì thế, trong vài phiên tiếp theo, nếu giá trị giao dịch không đạt tới ngưỡng này thì việc xác định ngưỡng hỗ trợ của thị trường theo đồ thị kỹ thuật khó có thể chính xác.

Hiện hạn chế lớn nhất đối với sức cầu của thị trường là khả năng giao dịch của các nhà đầu tư lớn, trong đó khối nhà đầu tư nước ngoài được đặc biệt chú ý. Theo báo cáo phân tích của nhiều công ty chứng khoán, trong vòng 2 tháng nay, khối nhà đầu tư ngoại đã giảm hẳn khối lượng giao dịch.

Tuy nhiên, theo giới quan sát, trong thời gian gần đây, khối lượng cổ phiếu mà nhà đầu tư nước ngoài giao dịch qua phương thức thỏa thuận cũng rất lớn. Đáng chú ý là, có nhiều cổ phiếu tốt đã được khối nhà đầu tư này liên tục mua vào ở giá rẻ.

Như vậy, mặc dù ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật của thị trường có nhiều yếu tố bất lợi, nhưng sự “bám sàn” và thu gom cổ phiếu tốt của khối nhà đầu tư ngoại trong thời gian thị trường điều chỉnh vừa qua cũng phần nào củng cố niềm tin cho nhà đầu tư. Và sự bấp bênh của ngưỡng hỗ trợ trong đồ thị kỹ thuật vẫn có thể cân bằng khi tâm lý nhà đầu tư được ổn định.

Tuấn Dũng
Tuấn Dũng