Yếu tố vĩ mô tích cực
Kinh tế Việt Nam năm 2019 hứa hẹn tăng trưởng tốt. GDP 6 tháng đầu năm tăng 6,76%, thấp hơn mức tăng của 6 tháng đầu năm 2018, nhưng cao hơn mức tăng của 6 tháng các năm từ 2011 - 2017. Nhiều khả năng, mục tiêu tăng trưởng năm nay từ 6,6 - 6,8% là khả thi.
Diễn biến kinh tế cả trong và ngoài nước đang theo chiều hướng có lợi cho Việt Nam, các điểm nóng trên thế giới dần được tháo gỡ, chẳng hạn căng thẳng thương mại Mỹ - Trung Quốc, châu Âu và giá dầu mỏ ổn định ở mức thấp. Ðặc biệt, cuối tháng 6 vừa qua, Việt Nam và Liên minh châu Âu (EU) đã ký kết hiệp định thương mại tự do (EVFTA) và hiệp định bảo hộ đầu tư (IPA) sau 9 năm đàm phán.
Theo nghiên cứu của Bộ Kế hoạch và Ðầu tư, khi EVFTA có hiệu lực sẽ giúp kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam sang EU tăng thêm khoảng 20% vào năm 2020; 42,7% vào năm 2025 và 44,37% vào năm 2030 so với không có Hiệp định.
Như vậy, giới đầu tư chứng khoán có thêm cơ sở và động lực giải ngân cho các cơ hội trong nửa cuối năm 2019.
Nhìn lại thị trường 6 tháng đầu năm
Sau quý I với mức tăng trưởng tương đối tốt của VN-Index (9,9%) thì sang quý II, thị trường chứng khoán trở nên khó khăn hơn khi bước vào nhịp điều chỉnh với sự suy yếu đồng thời ở cả 4 chỉ số (VN30, Midcap, Smallcap, VN-Index).
Diễn biến trên được coi là khá phù hợp với hoạt động giao dịch của khối nhà đầu tư nước ngoài trong 6 tháng đầu năm 2019. Lực mua ròng của khối ngoại trong quý I đã tác động tích cực tới thị trường khi lũy kế giá trị mua ròng theo phương thức khớp lệnh tăng lên mức 2.915 tỷ đồng vào tuần giao dịch thứ 18, sau đó giảm dần do hoạt động bán ròng tăng lên trong thời điểm cuối tháng 4, đầu tháng 5.
Một nhân tố cũng cần phải nhắc đến là xu hướng dòng vốn ETF. Trong quý I, các quỹ ETF tăng cường giải ngân nên đã hỗ trợ khá mạnh cho đà đi lên của VN-Index, chỉ số vượt lên vùng 1.000 điểm và chạm mốc cao nhất 1.040 điểm. Tuy nhiên, sang quý II, các quỹ ETF bị rút vốn đã tạo ra áp lực điều chỉnh khá rõ trên thị trường cơ sở.
Xu hướng rút ròng này còn diễn ra ở các quỹ nội khi lực rút mạnh ngay ở những quỹ có tăng trưởng khá tốt trong năm 2018 như MBVF, VCBF. Việc rút ròng vốn ở các quỹ đầu tư không phản ánh hiệu quả hoạt động đầu tư của các quỹ này, mà nó cho thấy tâm lý lo ngại từ các diễn biến bên ngoài có thể tác động tiêu cực đến thị trường chứng khoán Việt Nam.
Trong bối cảnh đó, hầu hết các quỹ mở đều có kết quả đầu tư nửa đầu năm kém tích cực. Một số quỹ quy mô lớn trên thị trường có mức tăng trưởng khá khiêm tốn như VFMVF1 (quy mô hơn 1.000 tỷ đồng) tăng 3,1%, VCBF-BCF (quy mô hơn 500 tỷ đồng) tăng 1%, SSI-SCA (quy mô hơn 400 tỷ đồng) tăng 2,1%.
Nửa đầu năm, chỉ có một số ít quỹ hoạt động khả quan như MBGF, MAFEQI, BVPF
Tuy nhiên, ngành quỹ vẫn có một vài điểm sáng với các quỹ có quy mô nhỏ hơn như Quỹ đầu tư tăng trưởng MB Capital (MBGF) tăng 6,4%, Quỹ đầu tư cổ phiếu Manulife (MAFEQI) tăng 5,9%, Quỹ đầu tư cổ phiếu triển vọng Bảo Việt (BVPF) tăng 5,4%. Với chiến lược đầu tư hợp lý, lựa chọn cổ phiếu hiệu quả, các quỹ mở trên đạt được mức tăng trưởng vượt trội trong 6 tháng đầu năm. Do kết quả hoạt động tăng trưởng tốt, các quỹ này đã hút ròng được vốn đầu tư trên thị trường từ các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.
Triển vọng 6 tháng cuối năm
Diễn biến của thị trường chứng khoán trong 3 tháng gần đây cho thấy, VN-Index xác lập vùng đáy tại 940 điểm, sau khi chỉ số đã 3 lần chạm về mức này.
Dự báo, thị trường sẽ tích cực trở lại khi thanh khoản bắt đầu cải thiện, tâm lý nhà đầu tư lạc quan hơn với các thông tin bên ngoài như Mỹ - Trung từng bước đạt được thỏa thuận thương mại hay tình hình thương chiến tạm lắng dịu, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang tìm cách hỗ trợ cho phát triển kinh tế trong nửa cuối năm 2019. Kết hợp với các yếu tố tích cực trong nước, thị trường có thể xác lập xu hướng tăng điểm giai đoạn nửa cuối năm 2019.
Với triển vọng thị trường tích cực hơn trong 6 tháng cuối năm, các nhà đầu tư có thể từng bước tham gia thị trường. Ðối với các nhà đầu tư không chuyên hoặc không có nhiều thời gian để bám sát thị trường, việc đầu tư thông qua chứng chỉ quỹ của các quỹ mở là một lựa chọn hợp lý, đảm bảo sự hiệu quả, minh bạch, chuyên nghiệp trong quá trình đầu tư, đồng thời tiết kiệm thời gian.
