Những phiên gần đây có sự nhập cuộc của cổ phiếu địa ốc. Phải chăng đây là thời điểm phù hợp để đầu tư?
Khi bạn muốn đầu tư số tiền lớn vào một cổ phiếu, một trong những yếu tố là môi trường vĩ mô và điều kiện về ngành có đang trợ giúp ngành hay cổ phiếu đó không. Tôi đánh giá ngành bất động sản về dài hạn là một câu chuyện tăng trưởng, nhưng hiện tại, đây là thời điểm doanh nghiệp bất động sản phải đương đầu với khá nhiều vấn đề như: room tín dụng, sức mua của người mua nhà có bị ảnh hưởng, hay bị dự án pháp lý phải chờ mặt đất đai….
Tôi cho rằng, nên cần thêm thời gian để các yếu tố này hiện ra rõ ràng và chúng ta không nên vội ở lúc này để nhìn thấy bức tranh hoàn chỉnh hơn. Ví dụ, sau khi Luật Đất đai sửa đổi, nghị định, quyết định về thị trường vốn có liên quan đến bất động sản như Nghị định 153 sửa đổi về trái phiếu được công bố tích cực, đến thời điểm đó, chúng ta có thể cân nhắc, tức là triển vọng kinh doanh của ngành có thể thay đổi. Còn ở thời điểm hiện tại, tôi vẫn giữ quan điểm khá thận trọng và chúng ta nên chờ một thời điểm thích hợp hơn.
 |
Ông Vũ Ngọc Quang, Chuyên gia cao cấp SSI Research. Ảnh: Dũng Minh |
Về bản chất, cổ phiếu bất động sản đã giảm khá sâu và là cổ phiếu có tính beta (hệ số rủi ro) cao, tức là có những chuyển động chung đối với chiều hướng của VN-Index. Do đó, cổ phiếu có thể có một số các nhịp hồi phục mang tính chất ngắn hạn, nhưng để bạn có thể yên tâm đầu tư với tỷ trọng vốn lớn hay không lại là câu chuyện khác.
Nếu thị trường thế giới hay thị trường Việt Nam có những biến động bất ngờ có thể xảy đến, chúng ta buộc phải đặt yếu tố quản trị khoản đầu tư của chúng ta lên hàng đầu.
Để chọn lọc đầu tư cổ phiếu bất động sản, nhà đầu tư nên chú ý những quan sát những yếu tố nào?
Đối với cổ phiếu bất động sản, tôi nhận thấy có 2 yếu tố quan trọng nhất mà nhà đầu tư nên quan sát cổ phiếu của mình.
Thứ nhất, doanh nghiệp bất động sản trên sàn sẽ công bố thông tin đầy đủ hàng tháng, hàng quý; các bản tin cho cổ đông như cập nhật doanh số bán hàng trong kỳ. Nhà đầu tư nên kiểm tra thông tin một cách đều đặn và so sánh với kỳ vọng từ đầu năm của ban lãnh đạo doanh nghiệp.
Thứ hai, về mặt thời điểm. Quý II thông thường kết quả kinh doanh chưa có nhiều đột biến và doanh nghiệp sẽ ghi nhận lợi nhuận sẽ về cuối năm, nên hiện giờ không phải thời điểm nhà đầu tư có thể vội vàng.
Đừng thấy quý II cổ phiếu có một vài nhịp hồi là bạn có thể “all in” nốt số tiền vào cổ phiếu bất động sản. Tôi nghĩ đó là điều không hợp lý và chúng ta nên chờ đợi khi nào thị trường có nền tảng vững chắc, bởi lúc này doanh nghiệp bất động sản có sự phân hóa, doanh nghiệp nào có lợi nhuận, doanh số bán hàng tốt thì hoàn toàn có khả năng hồi phục trở lại.
Còn nếu cầm những cổ phiếu khác theo kiểu đếm cua trong lỗ hay những dự án bánh vẽ thì khả năng đó rất khó. Nhà đầu tư nên dành tiền cho những cơ hội mới.
Triển vọng đầu tư cổ phiếu bất động sản nửa cuối năm?
Tôi chỉ biết khuyên nhà đầu tư chờ đợi là hạnh phúc. Khi thị trường hồi phục, đa số cổ phiếu bị chiết khấu sâu có nền tảng doanh nghiệp tốt thì luôn có một dòng tiền bắt đáy ở trên thị trường trực chờ. Chúng ta nên nhìn diễn biến trên thị trường.
Ví dụ, sau khi cổ phiếu bất động sản rơi khá mạnh, nếu cổ phiếu nào hồi phục, có đà hồi phục mạnh nhất thì tất nhiên về yếu tố cơ bản, chúng ta có thể nghiên cứu sau. Nhưng cổ phiếu đó có một lượng cầu tiềm năng chờ đợi thì chúng ta có thể bỏ vào một danh sách theo dõi. Sau đó, chúng ta có thể nghiên cứu sâu hơn báo cáo tài chính của doanh nghiệp, vì đôi khi chúng ta có danh sách theo dõi, nhưng thời điểm tham gia cổ phiếu cũng rất quan trọng, có thể quyết định đến thành bại của bạn.
Nói chung là nên cân nhắc và chờ đợi, đây cũng không phải là lúc nên vội vàng.
Tuy nhiên, chúng ta hoàn toàn có thể đưa ra một các danh sách các cổ phiếu có nền tảng kinh doanh tốt, định giá rẻ để theo dõi. Khi nào thị trường có những cú điều chỉnh về vùng giá thích hợp để tham gia dài hạn chúng ta có thể giải ngân.
Nếu được chọn 3 cổ phiếu bất động sản đề đầu tư, ông sẽ chọn những mã nào?
Tôi cho rằng có lẽ là không nên đầu tư dàn trải mà chỉ cần 1- 2 mã là đủ. Trong rổ cổ phiếu VN-Index có nhiều mã bất động sản đầu ngành sở hữu tiềm lực nhất định liên quan đến quỹ đất hay phát triển dự án. Đó là tiềm năng họ có thể phát triển bán được hàng thật, việc ghi nhận doanh thu, lợi nhuận và pháp lý dự án cũng được triển khai tốt.
Ví dụ, một trong số những ông lớn như VHM có chiến lược kết hợp bán buôn bán lẻ cũng như bàn giao sản phẩm khá bài bản. Ở khu vực phía Nam cũng có doanh nghiệp sở hữu bất động sản lớn như KDH. Hay các doanh nghiệp bất động sản phát triển dự án có cơ cấu vốn lành mạnh cũng có hợp tác với đối tác ở Nhật như NLG..
Nói chung, theo quan điểm của tôi, khi chọn đầu tư cổ phiếu bất động sản nên chọn doanh nghiệp có câu chuyện về sự phát phát triển lành mạnh, để chúng ta không bị quá thụ động và bất ngờ với diễn biến xấu xảy ra với thị trường. Nếu chúng ta đầu tư vào các công ty mang tính chất “lái”, khi dự án không bàn giao được hay doanh nghiệp vướng vào các sai phạm liên quan đến đất đai thì cũng sẽ khá khó để xử lý.
