.jpg)
Các yếu tố cơ bản
Trong ngày đầu tiên áp dụng khớp lệnh liên tục, khối lượng và giá trị giao dịch đều giảm mạnh, chỉ có 3.296.340 chứng khoán được giao dịch với tổng giá trị đạt 284,14 tỷ đồng. Tuy nhiên, những ngày tiếp theo, khối lượng và giá trị giao dịch đã trở lại, dao động quanh mức trung bình của tháng 7 - khoảng 6 triệu CP và giá trị 600 tỷ đồng. Trong ngắn hạn, khi nhà đầu tư chưa hoàn toàn quen với phương thức giao dịch mới, khối lượng và giá trị giao dịch có độ sụt giảm nhất định. Tuy nhiên, về dài hạn, phương thức giao dịch này sẽ phát huy những điểm mạnh được mọi người kỳ vọng. Không chỉ có khả năng xử lý nhiều lệnh và do đó nhiều giao dịch hơn, phương thức này cũng giúp nhà đầu tư cân nhắc nhiều hơn trong việc xác định mức giá mỗi khi đặt lệnh. Khớp lệnh liên tục cũng được kỳ vọng sẽ có khả năng hạn chế những hành vi thao túng thị trường (nếu có) của một số nhà đầu tư.
Một diễn biến khác là việc UBCKNN lấy ý kiến về phương án tổ chức và quản lý giao dịch chứng khoán của công ty đại chúng chưa niêm yết. Cùng với việc minh bạch hóa thông tin thông qua nghĩa vụ công bố thông tin, việc lưu ký tập trung cổ phiếu của các công ty chưa niêm yết sẽ góp phần lành mạnh hóa thị trường OTC, giảm thiểu rủi ro và bảo vệ tốt hơn các nhà đầu tư. Đây là bước đi cần thiết đảm bảo sự phát triển vững chắc của thị trường trong tương lai.
Phiên tăng điểm duy nhất trong tuần ngẫu nhiên trùng với phiên mà nhà đầu tư nước ngoài mua vào nhiều nhất. Rõ ràng, trong bối cảnh sức cầu trong nước bị hạn chế nhiều do không còn được tiếp sức bởi các khoản cho vay cầm cố chứng khoán, giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài, những người đang sở hữu từ 25 đến 30% lượng cổ phiếu niêm yết trên thị trường, sẽ có tiếng nói ngày càng lớn hơn.
Tóm lại, chúng tôi tin rằng, việc áp dụng phương thức khớp lệnh liên tục đánh dấu sự trưởng thành của toàn bộ các thành viên tham gia. Tuy nhiên, trong bối cảnh tâm lý của nhà đầu tư trong nước, những người chịu ảnh hưởng của chính sách tiền tệ thắt chặt gần đây, không còn lạc quan, chúng tôi chưa nhìn thấy dấu hiệu tích cực của sự tăng giá mạnh trở lại.
Sàn TP. HCM
 |
Đánh giá thị trường
Tuần qua, phương thức khớp lệnh liên tục bắt đầu được áp dụng nhưng lại chứng kiến cảnh "xuống dốc" của giá chứng khoán. Chỉ số VN-Index liên tục mất điểm trong 4/5 phiên trong tuần.
SFI với các chỉ số cơ bản ấn tượng đã đứng đầu trong các cổ phiếu có mức thay đổi giá nhiều nhất trong tuần, tăng 8,82% (+15.000 đồng/CP). Đứng ngay sau là HBC, tăng 14,74% (+14.000 đồng/CP). Ngược lại, cổ phiếu có mức giảm giá nhiều nhất là TCT, giảm khoảng 14%, tiếp đến là FPT giảm 13,2%. Dựa vào các yếu tố kỹ thuật, chúng tôi nhận định rằng, thị trường chưa có sự thay đổi nhiều. Tuy nhiên, chúng tôi tin tưởng, thị trường sẽ trở lại 900 điểm trong tuần này.
| Mỗi tuần một thuật ngữ
Stochastic Oscillator
Chỉ số kỹ thuật đo độ dao động của thị trường Stochastic Oscillator (S.O), do George
Lane xây dựng, so sánh giá đóng cửa của 1 cổ phiếu với các mức giá giao dịch của chính cổ phiếu đó trong một khoảng thời gian xác định.
Nhà đầu tư thường tin rằng, trong thời kỳ thị trường có xu hướng tăng, các cổ phiếu sẽ có giá đóng cửa gần với các đỉnh của chúng, còn nếu trong thị trường có xu hướng giảm, các cổ phiếu sẽ có giá đóng cửa gần với các đáy của chúng.
Stochastic Oscillator luôn dao động trong khoảng từ 0% - 100%. Mức 0% cho biết giá đóng cửa của chứng khoán sẽ là mức giá thấp nhất mà chứng khoán đó đã thực hiện giao dịch trong suốt khoảng thời gian trước. Mức 100% cho biết giá đóng cửa của chứng khoán sẽ là mức giá cao nhất mà chứng khoán đó thực hiện giao dịch trong suốt khoảng thời gian trước.
Trong bất kỳ trường hợp nào, Stochastic Oscillator nên được sử dụng cùng với các chỉ số dự báo khác trong phân tích kỹ thuật.
|
Các yếu tố kỹ thuật
Trong phiên cuối tuần, VN-Index vượt qua mức support 905,53 tại ngày 24/4. Đường support mới thiết lập tại 809,86 điểm ngày 20/12/2006. Đường resistance mới cũng được xác định tại mức 923,14 điểm ngày 01/8.
Đường VN-Index sau phiên giảm mạnh đã giảm xuống 892,88 điểm (sau hơn 6 tháng VN-Index ở trên 900 điểm) và phá vỡ mức support do chúng tôi xác định tại điểm 905,53 (ngày 24/4). Đường VN-Index nằm dưới 2 đường MA và có xu hướng đi gần sát với cận dưới của dải Bollinger Bands. Dải Bollinger Bands tiếp tục mở rộng trên xu thế xuống của VN-Index thể hiện sự dao động của VN-Index lớn dần lên.
Không có dấu hiệu nào cho thấy đường VN-Index có thể tăng lên. Tuy nhiên, chúng tôi lưu ý các điểm sau:
+ Nếu trong các phiên tới khối lượng giao dịch tăng dần lên hoặc đột biến thì có thể đó là dấu hiệu đảo chiều của VN-Index;
+ Nếu khối lượng giao dịch vẫn ở mức bình thường thì không có sự thay đổi về xu hướng của VN-Index.
Đường Stochastic đi lên nằm ngoài khoảng 20-80 ở mức oversold. Độ phân kỳ của S.O với đường Signal thu hẹp lại cho thấy S.O có thể không tăng lên mạnh. Tuy nhiên, S.O cũng thể hiện sức cầu đang tăng lên.
Đường DI (+) đi xuống, đường DI (-) đi lên, cho thấy 2 đường DI chưa có dấu hiệu hội tụ. Đường ADX đi lên trên mức 40 hàm ý rằng, xu thế hiện thời của VN-Index là khá bền vững.
Khuyến nghị
Đây là thời điểm nhà đầu tư nên cân nhắc áp dụng chiến lược giá. Nhà đầu tư nên mua vào những cổ phiếu blue-chip có tính thanh khoản tốt.
Sàn Hà Nội
 |
Đánh giá thị trường
Tuần qua, HASTC-Index tiếp tục đi xuống nhưng không "tụt dốc" mạnh như VN-Index. Với 4 phiên xuống giá, HASTC-Index mất điểm nhẹ, đến phiên giao dịch cuối tuần đóng cửa ở mức 255,95 điểm, giảm 2,89 điểm (-1,01%) so với phiên giao dịch thứ Sáu tuần trước đó.
Trong tuần, RCL đứng đầu trong các cổ phiếu tăng giá nhiều nhất, tăng 16.400 đồng/CP (+8,91%) so với phiên cuối tuần trước đó; tiếp theo, SDT tăng 6.000 đồng/CP (+4,65%). Cổ phiếu giảm giá nhiều nhất trên thị trường là SDA, giảm 146.000 đồng/CP (-61,01%), tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh ở đây là do SDA chia thưởng cổ phiếu; tiếp đến, S99 giảm 41.000 đồng/CP (-9,13%).
Qua những phân tích cơ bản và kỹ thuật ở trên chúng tôi thấy rằng, sàn Hà Nội vẫn trong xu thế giảm, chưa có sự thay đổi trong tuần này.
Các yếu tố kỹ thuật
Đường Resistance được xác định tại điểm 282,46 ngày 11/7, đường Support được xác định tại điểm 252,61 ngày 03/7.
Đường HASTC-Index đi xuống, cắt đường MA (5 ngày) và nằm dưới đường MA (5 ngày). Hai đường MA cắt nhau đi xuống, độ phân kỳ của 2 đường đang được duy trì cho thấy chưa có sự thay đổi trong xu hướng của đường HASTC-Index. Dải Bollinger Bands tiếp tục thu hẹp lại theo chiều xuống, điều này thể hiện rằng, HASTC-Index vẫn có thể đi xuống. Trong tuần qua, xu hướng xuống của HASTC-Index là chủ đạo.
Đường Stochastic đi lên nằm trong khoảng 20-80 cho thấy rằng, lượng cầu đang tăng lên. Độ phân kỳ của đường S.O với đường Signal đang được duy trì, thể hiện S.O vẫn tiếp tục tăng.
Khuyến nghị
Đối với tình hình thị trường hiện tại, cũng như sàn TP. HCM chúng tôi nghĩ rằng, nhà đầu tư nên mua vào những cổ phiếu mạnh và có tính thanh khoản tốt. Các nhà đầu tư nên dùng chiến lược giá tăng trên sàn Hà Nội.
![[Bond Highlights] Số 5/2025: Tín hiệu mới từ trái phiếu chứng khoán và bất động sản](https://image.tinnhanhchungkhoan.vn/110x83/Uploaded/2025/wpxlcdjwi/2025_05_20/avt-5926-4734.jpg)
