Ông Phan Dũng Khánh
Đó là nhận định của ông Phan Dũng Khánh, Trưởng phòng Tư vấn đầu tư CTCK Maybank Kim Eng (MBKE).
Ông dự báo ra sao về xu hướng TTCK nửa đầu năm 2014? Đâu là những yếu tố cơ bản tác động tới TTCK trong giai đoạn từ nay đến nửa đầu năm 2014?
Xu hướng nửa đầu năm lẫn cả năm 2014, theo tôi là tích cực. Tuy nhiên, những yếu tố hiện đang được các NĐT quan tâm bao gồm nợ xấu và hiệu quả của VAMC trong vai trò giải quyết nợ xấu. Sức khỏe của hệ thống ngân hàng khi nợ xấu vẫn là bài toán khó giải thời gian qua. Lãi suất và tỷ giá có được duy trì ổn định?
Vấn đề về hiệu quả của các chính sách như gói 30.000 tỷ đồng giải ngân rất chậm và rất khó để tiếp cận vay vốn, liệu có thêm các chính sách kích cầu kinh tế mới không? Cả những vấn đề mức độ sinh lợi của các kênh đầu tư khác như vàng, bất động sản, ngoại tệ nếu tăng đột biến có thể hút bớt tiền từ chứng khoán cũng cần lưu tâm.
Đặc biệt, dòng tiền từ các tổ chức đầu tư như quỹ đóng, quỹ mở, việc cơ cấu danh mục của các quỹ ETFs, dòng vốn ngoại, dòng vốn nội đang vào mạnh hơn trên thị trường có thể tiếp tục duy trì hết năm hay không, đều được các NĐT quan tâm. Việc nới room ngoại đã được đệ trình lên Chính phủ, nhưng thời điểm thực thi và việc ký kết Hiệp định thương mại xuyên Thái Bình Dương (TPP) cũng là thông tin rất được mong chờ.
Theo tính toán bằng phân tích kỹ thuật của chúng tôi, kết hợp với xu hướng kinh tế phục hồi, thông tin kinh tế hỗ trợ, chính sách của Nhà nước thì năm 2014, VN-Index có thể đạt đến 600 - 620 điểm, bằng với đỉnh năm 2009. Cần lưu ý, kênh tiết kiệm dù là an toàn nhưng kém hấp dẫn trong bối cảnh kinh tế phục hồi, kênh chứng khoán đang lên mạnh. Tôi nghĩ kênh này dành cho những người ưa an toàn, nhưng một khi TTCK tăng mạnh thì những người thích an toàn nhất cũng sẽ như ngồi trên lửa và sẽ dần chuyển sang chứng khoán.
TTCK Việt Nam trong năm tới liệu có tiếp tục hấp dẫn NĐT nước ngoài không, khi mà có quan điểm cho rằng, TTCK Việt Nam có số lượng cổ phiếu nhiều trong khu vực nhưng mức vốn hóa lại ở vị trí khiêm tốn. Điều này khiến TTCK Việt Nam kém hấp dẫn hơn, trong khi một số DNNN được khối ngoại mong chờ lại chưa “nhanh nhẹn” trong vấn đề cổ phần hóa?
TTCK Việt Nam vẫn tiếp tục là điểm đến hấp dẫn đối với các NĐT nước ngoài. Dĩ nhiên, với những tổ chức đầu tư “quá bự” thì còn hạn chế vì vấn đề room ngoại, hay chất lượng DN niêm yết và quy mô của TTCK Việt Nam.
Bù lại, việc cam kết mở rộng thị trường cho các NĐT của Chính phủ, đang từng bước hoàn thành ký kết TPP, đẩy nhanh việc mở room và cổ phần hóa các DNNN với các mặt hàng chất lượng cao sẽ thu hút thêm dòng tiền ngoại. Quá trình này hứa hẹn được đẩy nhanh hơn nữa khi kinh tế đang tốt lên và Việt Nam cần thu hút thêm dòng vốn đầu tư nước ngoài.
Bên cạnh đó, TTCK Việt Nam trong năm 2013 nằm trong Top thị trường tăng trưởng tốt nhất thế giới, mức độ sinh lời hứa hẹn cho năm 2014 sẽ còn tốt hơn, nhất là khi kinh tế đang đà tăng trưởng trở lại sau thời gian dài suy thoái.
Điều này cũng được minh chứng trong 2 năm 2012 - 2013, nhiều quỹ đầu tư nước ngoài mới đầu tư vào Việt Nam và nhiều quỹ cũ huy động được dòng vốn mới khi khối ngoại mua ròng rất mạnh trên TTCK Việt Nam trong năm 2013.
Vậy theo ông, đâu là những nhóm cổ phiếu có cơ hội lên ngôi trong nửa đầu năm 2014?
Nhóm Blue-chip (của nhiều lĩnh vực như bất động sản, tài chính - ngân hàng - chứng khoán, nguyên vật liệu, vận tải…) chưa tăng nhiều sẽ có cơ hội lớn nhất. Nửa cuối năm 2013 có sóng PNs rất mạnh, nên Index thời điểm đó không tăng nhiều dù nhiều PNs tăng đến vài trăm phần trăm.
Tuy nhiên, nhóm blue-chip phải tăng mới kéo thị trường đi lên và hiện tại dòng tiền bắt đầu chuyển sang những cổ phiếu blue-chip nền tảng tốt chưa tăng nhiều trong năm 2013, khi PNs và nhiều hàng nóng thị giá thấp vốn không thể mang lại lợi nhuận bền vững được.
Những blue-chip tăng quá ổn định như VNM sẽ khó được dòng tiền chú ý, do mức độ tăng điểm trở nên khó hơn khi giá càng ngày càng cao.
>>VN-Index có thể đạt 550 điểm vào cuối năm
