Hàn Quốc là nhà xuất khẩu toàn cầu và đóng vai trò chủ chốt trong chuỗi cung ứng công nghệ. Tuy nhiên, xuất khẩu của nước này phụ thuộc nhiều vào nhập khẩu nguyên liệu thô đang ngày càng trở nên đắt đỏ khi đồng won suy yếu, trong khi xu hướng chuyển hoạt động sản xuất ra nước ngoài ngày càng tăng, có nghĩa là tiền thu được bằng đô la không nhất thiết phải được chuyển về nước.
Trong khi đó, các doanh nghiệp vừa và nhỏ đặc biệt gặp khó khăn nếu không phòng ngừa tỷ giá hối đoái nhưng vẫn phụ thuộc vào nguyên liệu từ nước ngoài.
Khi đồng đô la tiếp tục mạnh lên do kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Mỹ giảm dần, mối lo ngại về đồng nội tệ suy yếu đang ngày càng sâu sắc trên khắp châu Á. Các nhà xuất khẩu có truyền thống hoan nghênh đồng nội tệ yếu, nhưng còn nhiều điều đáng lo ngại hơn khi sự mất giá này diễn ra nhanh và bất ngờ, làm phát sinh chi phí và khiến việc lập kế hoạch kinh doanh trở nên khó khăn. Các công ty Nhật Bản cũng bày tỏ sự khó chịu bất thường với đồng yên suy yếu.
Đồng won đã giảm hơn 5% so với đồng đô la Mỹ trong năm nay, nằm trong số những đồng tiền có diễn biến tệ nhất ở châu Á, bên cạnh đồng yên Nhật Bản và baht Thái Lan. Tỷ giá đã vượt qua mốc 1.400 won đổi 1 USD vào giữa tháng 4, một mức chưa từng có kể từ cuối năm 2022, khiến các nhà hoạch định chính sách cảnh báo và đưa ra cảnh báo nghiêm khắc đối với việc bán khống.
Lee Sang-ho, Phó chủ tịch Liên đoàn Công nghiệp Hàn Quốc cho biết, trong khi các công ty lớn như Samsung Electronics thường được xem là đang kiếm lợi từ đồng tiền yếu nhờ sự thống trị thị trường, thì việc đồng won giảm giá gần đây xuống còn 1.400 won cũng là điều bất ngờ đối với họ.
Theo Cho Kyung Lyeob, nhà nghiên cứu cấp cao tại Viện Nghiên cứu Kinh tế Hàn Quốc, các tập đoàn đang vay tiền nước ngoài để mở rộng cơ sở vật chất nằm trong số các công ty gặp khó khăn, đặc biệt là các nhà nhập khẩu thép, hóa chất, năng lượng và các hãng hàng không. “Một đồng won yếu hơn là tiêu cực hơn là tích cực”, ông cho biết.
Ảnh hưởng của đồng won suy yếu
Xuất khẩu của Hàn Quốc đã tăng gần 14% trong tháng 4 so với cùng kỳ năm trước đó nhờ nhu cầu kỷ lục ở Mỹ. Tuy nhiên, lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương, với kỳ vọng rằng đồng won yếu hơn sẽ đẩy nhanh tốc độ tăng giá trong những tháng tới.
Bộ trưởng Tài chính Choi Sang-mok đã bày tỏ quan ngại về sự yếu kém của đồng won với Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen và Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Shunichi Suzuki tại Washington vào tháng trước, trước tuyên bố chung chưa từng có về sự sụt giảm mạnh của đồng won và đồng yên.
 |
Diễn biến giữa tiền tệ và chứng khoán Hàn Quốc và Nhật Bản |
Một điểm khác biệt đáng chú ý giữa Hàn Quốc và Nhật Bản về tỷ giá hối đoái là cách các nhà đầu tư phản ứng với biến động tiền tệ. Trong khi đồng tiền yếu hơn thường thúc đẩy chứng khoán Nhật Bản với kỳ vọng lợi nhuận ở nước ngoài của họ sẽ tăng khi quy đổi sang đồng yên, thì đồng won yếu hơn thường trùng hợp với giá cổ phiếu giảm.
Một sự kết hợp phức tạp của nhiều yếu tố đã tác động đến biến động giá cổ phiếu, nhưng điểm mấu chốt là chi phí nhập khẩu cao hơn có thể làm giảm tỷ suất lợi nhuận trong khi đồng won rẻ hơn không thúc đẩy xuất khẩu được nhiều. Các nhà đầu tư cũng lo lắng rằng sự sụt giảm nhanh chóng của đồng won có thể gây bất ổn cho thị trường tài chính.
“Cần phải nhớ rằng nhà xuất khẩu cũng là nhà nhập khẩu…Giá năng lượng và nguyên liệu thô đã tăng đặc biệt kể từ sau đại dịch”, Lim Kyung-min, quản lý tại Liên đoàn các doanh nghiệp vừa và nhỏ Hàn Quốc cho biết.
Mặt khác, bất kỳ lợi thế cạnh tranh nào mà Hàn Quốc có được nhờ đồng won yếu hơn có thể dễ dàng bị xói mòn tại các thị trường mà nước này đang cạnh tranh với các quốc gia châu Á khác đang tiếp tục leo lên bậc cao hơn trong chuỗi cung ứng.
Lee Jung-hoon, chuyên gia kinh tế tại Eugene Investment cho biết: “Dữ liệu không cho thấy bất kỳ sự tăng trưởng nào trong xuất khẩu của Hàn Quốc do đồng won suy yếu”.
Tình hình đặc biệt đáng lo ngại đối với các công ty thiếu các biện pháp phòng hộ tài chính trước biến động tiền tệ. Trong một cuộc khảo sát do Liên đoàn các doanh nghiệp vừa và nhỏ Hàn Quốc thực hiện vào tháng 8/2023 - khi tỷ giá hối đoái đồng đô la tăng 3% lên 1.322 - khoảng 49% các nhà xuất khẩu vừa và nhỏ cho biết họ không có kế hoạch dự phòng cụ thể.
Tình hình đang gây căng thẳng ngày càng tăng đối với các công ty đang phải chật vật để duy trì thanh toán các khoản vay trong bối cảnh chi phí đi vay cao nhất trong nhiều năm.
“Chúng ta có thể có nhiều nhất từ sáu tháng đến một năm để tồn tại…Ngoài ra, nó sẽ trở nên rất khó khăn”, chuyên gia kinh tế Lee Jung-hoon cho biết.
