Thị trường giảm giá mạnh vào trung tuần tháng 12, ngay trước thời điểm công bố kết quả KD cả năm 2007 của các công ty niêm yết.
Đúng với dự đoán của nhiều nhà phân tích thị trường, tuần vừa qua đã thực sự là một tuần đột biến của thị trường. Tuy nhiên, trái với kỳ vọng, đó lại là một tuần đột biến theo hướng đi xuống.
Bốn phiên đi xuống, chỉ duy nhất một phiên tăng nhẹ khiến VN-Index mất tới 52,54 điểm suốt tuần qua, và đóng cửa tại 922 điểm vào phiên giao dịch cuối tuần. Số lượng giao dịch cũng đứng ở mức thấp nhất trong vòng 3 tháng trở lại đây.
Dù vậy, đợt mất giá mạnh này của VN -Index chưa gây một tâm lý hoảng loạn trên thị trường, một phần bởi vì lượng thua lỗ của các nhà đầu tư là không thật lớn do sự giảm giá tập trung vào các cổ phiếu “khủng long” mới lên sàn (tiêu biểu là DPM và HPG). Giá khởi điểm giao dịch của các cổ phiếu mới lên sàn đã được xác định quá cao.
Tại sao thị trường giảm mạnh?
Thị trường chứng khoán Việt
Kinh tế Việt
Kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết cũng rất đáng khích lệ. Sau sự chững lại đôi chút vào quý 3, hầu hết các doanh nghiệp lớn đã nối lại được đà tăng trưởng cao trong các tháng 10 và tháng 11. Đến thời điểm hiện nay, đã có thể chắc chắn rằng kết quả kinh doanh của các công ty “bluechips” trong năm 2007 sẽ tốt hơn nhiều so với năm 2006, năm tăng trưởng phi mã của VNIndex.
Vậy tại sao thị trường lại giảm giá mạnh vào trung tuần tháng 12, ngay trước thời điểm công bố kết quả kinh doanh cả năm 2007 của các công ty niêm yết? Câu trả lời là: VCB!
Đợt IPO của VCB sắp tới là một cuộc chiến mà các quỹ đầu tư lớn không thể không dành phần thắng, khi mà họ đã huy động thêm một lượng vốn khá lớn để chờ giải ngân vào cuộc đấu giá này.
Theo lịch trình, ngày 18-12 -2007 sẽ khóa sổ việc đăng ký mua VCB và trưa 24-12 -2007 kết thúc việc bỏ phiếu đấu giá vào thùng phiếu tại các công ty chứng khoán. Các quỹ đầu tư lớn đang muốn các nhà đầu tư nhỏ lẻ đăng ký mua VCB càng ít càng tốt (mốc là ngày 18-12-2007) và trả giá càng thấp càng tốt (mốc là ngày 24.12.2007).
Do vậy, tuần vừa qua là tuần các nhà đầu tư lớn, đặc biệt là các nhà đầu tư nước ngoài, giảm mạnh mua vào. Khối lượng trung bình của một lệnh bán luôn lớn hơn khá nhiều so với khối lượng của trung bình của một lệnh mua. Sức cầu giảm mạnh. Và thị trường mất điểm là điều tất nhiên.
Thị trường có thể giảm sâu và lâu dài được không?
Điều chắc chắn duy nhất trên thị trường là không có gì chắc chắn cả. Tuy nhiên, trong trường hợp không có những cú shock ngoại sinh quá lớn, câu trả lời là KHÔNG. Câu trả lời dựa trên các thực tế chính sau đây:
- Nhiều nhà đầu tư lớn, đặc biệt là các nhà đầu tư nước ngoài, vẫn chưa hiện thực hóa được lợi nhuận. Ngược lại, họ vẫn giữ tối đa quyền sở hữu tại các doanh nghiệp bluechips và tiếp tục huy động thêm vốn đầu tư. Tính đến hết tháng 11/2007 giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài đạt tổng cộng 822.055.353 đơn vị (trong đó họ mua vào 487.842.626 đơn vị, họ bán ra 334.212.727 đơn vị).
Tính trung bình mỗi tháng nhà đầu tư nước ngoài mua vào 44.349.329,64 đơn vị, và bán ra 30.382.975,18 đơn vị. Tiền vẫn liên tục đổ vào thị trường chứng khoán Việt
- Lượng tiền nhàn rỗi trong dân và trong hệ thống tài chính đang rất lớn. Thông tin từ Ngân hàng thế giới cho thấy, mức tăng trưởng tín dụng của hệ thống ngân hàng Việt Nam đã đạt mức cao kỷ lục 40% tính đến tháng 8/2007 (trong khi mức này chỉ là 25% trong năm 2006). Trong khi đó, kiều hối sẽ về mạnh vào cuối năm. Nguồn vốn nhàn rỗi khổng lồ này có thể được đổ dồn đầu tư vào các doanh nghiệp niêm yết bất kỳ lúc nào.
- Và lý do cơ bản là chất lượng hàng hóa mua bán trên thị trường chứng khoán Việt
Phân tích kỹ thuật
 |
“Không có ai trên đời, không có hệ thống nào trên đời, bây giờ và mãi mãi, có thể dự báo được hành vi tương lai của thị trường. Nếu ai nói với bạn rằng họ có khả năng đó, hãy tránh xa người đó càng lâu càng tốt”. Nhà phân tích thị trường Mark Crisp, trong tài liệu Trading System 123, đã thốt lên như vậy.
Lời cảm thán của Crisp không phải là hoàn toàn vô lý. Chính vì vậy, tại báo cáo tuần trước, Nhóm phân tích
Nhà đầu tư vẫn có thể đi trước thị trường bằng cách nhận ra sớm nhất sự đảo chiều xu hướng đã xảy ra của thị trường, chứ không cố gắng “hên xui” đi trước thị trường bằng cách đoán mò thời điểm đảo chiều của thị trường.
Tuân thủ chặt chẽ nguyên tắc này thì các nhà đầu tư vẫn tiếp tục phải chờ đợi bởi vì thị trường chưa xuất hiện thời điểm đảo chiều.
Trên đồ thị, đường kháng cự là đường màu đỏ đậm, và 3 đường hỗ trợ là đường màu xanh số 1, số 2 và số 3.
Thứ hai tuần trước là thời điểm quan trọng của thị trường khi giá vượt qua đường hỗ trợ số 1. Nhà đầu tư có kinh nghiệm sẽ bán mạnh ngay vào cuối phiên giao dịch thứ Hai. Điểm đột phá qua đường hỗ trợ số 1 khiến VNIndex giảm mạnh trong suốt tuần, và chạm tới đường hỗ trợ số 2 vào phiên đóng cửa cuối tuần.
Hiện nay, giá đang tiếp cận đường hỗ trợ thứ 2. Nếu đà giảm của giá đủ mạnh để vượt qua đường số 2, thì đó sẽ là thảm họa đối với nhà đầu tư cầm nhiều cổ phiếu. VNIndex có thể sụt mạnh tới mức 860 điểm (đường hỗ trợ thứ 3).
Do vậy, thứ hai tuần này sẽ là phiên giao dịch quan trọng của thị trường. Tuy nhiên, đường hỗ trợ số 2 là đường hỗ trợ mạnh. Nhiều khả năng thị trường sẽ còn giao động rập rình xung quanh đường hỗ trợ này và các ngày đầu tuần sẽ không phải là các phiên giảm giá quá mạnh.
Thời điểm đột phát tiếp theo của thị trường sẽ vào ở khoảng khoanh tròn gần điểm giao cắt giữa đường hỗ trợ thứ 2 và đường kháng cự, tức là vào khoảng 24-26/12 Hy vọng, thời điểm đó sẽ đánh dấu sự đột phá đi lên của thị trường và khởi đầu cho đợt tăng giá cuối năm
Dấu hiệu tối thiểu của đợt tăng giá là VNIndex phải vượt qua được đường kháng cự màu đỏ.
Vẫn đang là thời điểm giải ngân an toàn
Khuyến nghị của chúng tôi không thay đổi so với tuần trước.
Thời điểm hiện nay đã là thời điểm giải ngân khá an toàn đối với các nhà đầu tư đang nắm giữ quá nhiều tiền mặt. Tuy nhiên, quyết định “tổng tấn công” vẫn chưa đến do những tín hiệu mua vào chưa được khẳng định. Cán cân cổ phiếu – tiền mặt tiếp tục nên được duy trì ở mức 50-50.
Thị trường càng đi xuống, cơ hội chọn được cổ phiếu tốt và thu lợi nhuận lớn càng lớn. Không nên bán tháo các cổ phiếu tốt đang được đầu tư. Bên cạnh đó, khi thị trường niêm yết ảm đạm, tham gia đấu giá và mua được các cổ phiếu IPO với giá thấp cũng là một lựa chọn không tồi (tương tự trường hợp Đạm Phú Mỹ trước đây).
