Lần cắt giảm lãi suất mới nhất diễn ra sau hai động thái nới lỏng trước đó vào tuần trước, khi các nhà chức trách tìm cách thúc đẩy tăng trưởng.
Ngân hàng trung ương Trung Quốc (PBOC) đã cắt giảm lãi suất 10 điểm cơ bản cho khoản vay kỳ hạn một năm (LPR) từ 3,65% xuống 3,55% và cắt giảm lãi suất cơ bản cho khoản vay 5 năm thêm 10 điểm cơ bản từ 4,3% xuống 4,2%.
Động thái này đã được nhiều người mong đợi sau một loạt dữ liệu kinh tế trong vài tuần qua - từ sản xuất công nghiệp và đầu tư tài sản cố định đến doanh số bán lẻ và thương mại trong tháng 5 - không đạt được kỳ vọng. Việc nới lỏng tiền tệ mới nhất cũng diễn ra khi quá trình phục hồi sau đại dịch của Trung Quốc có dấu hiệu mất đà sau một số động lực ban đầu trong quý đầu năm nay.
Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã hạ lãi suất chính sách ngắn và trung hạn vào tuần trước và báo hiệu rằng họ sắp bắt đầu một đợt nới lỏng tiền tệ khác nhằm thúc đẩy sự phục hồi.
Lãi suất cơ sở cho vay trung hạn (MLF) đóng vai trò là kim chỉ nam cho LPR và hầu hết các thị trường đều xem lãi suất trung hạn là điềm báo trước cho bất kỳ thay đổi nào đối với tiêu chuẩn cho vay.
Julian Evans-Pritchard, trưởng bộ phận kinh tế Trung Quốc tại Capital Economics cho biết: “Những lần cắt giảm này sẽ làm giảm chi phí của các khoản vay mới, cũng như các khoản thanh toán lãi cho các khoản vay hiện có. Điều đó sẽ cung cấp một số hỗ trợ khiêm tốn cho hoạt động kinh tế. Nhưng chúng tôi nghĩ rằng, nó không có khả năng thúc đẩy tăng trưởng tín dụng tăng tốc mạnh do nhu cầu tín dụng yếu”.
"Nhiều biện pháp chính sách khác có thể được triển khai riêng biệt, bao gồm nhưng không giới hạn ở việc cắt giảm tích lũy 25 điểm cơ bản đối với LPR vào cuối năm và các biện pháp nới lỏng tài sản để cắt giảm tỷ lệ thanh toán hoặc lãi suất thế chấp, cũng như một số hình thức tiêu dùng hỗ trợ", các nhà phân tích của BofA cho biết.
Theo các nhà phân tích của BofA, việc nới lỏng như vậy có thể sẽ giúp ngăn tốc độ tăng trưởng giảm mạnh, nhưng sẽ không thể tạo ra động lực mạnh mẽ để đảo ngược đà tăng trưởng trượt dốc trong tương lai gần. Đồng thời, hạ dự báo về triển vọng tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc trong năm nay xuống 5,7% từ 6,3% trong dự báo trước đó.
LPR là lãi suất được thiết lập bởi 18 ngân hàng thương mại được chỉ định gửi các mức lãi suất đề xuất cho ngân hàng trung ương hàng tháng.
Hầu hết các khoản vay mới và dư nợ ở Trung Quốc đều dựa trên LPR kỳ hạn một năm, trong khi lãi suất kỳ hạn 5 năm ảnh hưởng đến việc định giá các khoản thế chấp. Lần cuối cùng Trung Quốc cắt giảm cả hai LPR này là vào tháng 8/2022 để thúc đẩy nền kinh tế.
