Mức giá phát hành nêu trên của Becamex thấp hơn 1 - 3 điểm phần trăm so với lãi suất của các đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp trước đó trong năm 2013. Giữa năm 2013, CTCP Hoàng Anh Gia Lai phát hành với lãi suất 14%/năm, CTCP Tập đoàn phát triển hạ tầng và bất động sản Việt Nam (VIPD) phát hành với lãi suất 13%/năm. Cả hai đợt đều có biên lãi suất 5%/năm cho các kỳ thanh toán tiếp theo.
Giá phát hành trái phiếu DN phản ánh khá sát chi phí đi vay thực tế của DN
Điểm nổi bật của Becamex là sự hồi phục bất ngờ trong quý IV/2013. Theo báo cáo cuối tháng 12/2013 trên website của Công ty, doanh thu ước tính trong quý IV cao gấp 1,5 lần tổng doanh thu của cả ba quý trước đó, lợi nhuận sau thuế trong kỳ này cao gấp 3 lần tổng của ba quý trước đó. Becamex cũng ước tính, năm 2014, doanh thu sẽ tăng 69% so với số thực hiện năm 2013.
Nghị quyết HĐQT Becamex cho biết, số tiền 1.000 tỷ đồng thu từ đợt phát hành trái phiếu được sử dụng cho Dự án Sunflower mở rộng và Dự án Prince Town mở rộng.
Cùng thời gian với đợt phát hành 1.000 tỷ đồng trái phiếu của Becamex là đợt phát hành 500 tỷ đồng trái phiếu của CTCP Eurowindow Holding, với lãi suất 11,925%/năm cho kỳ đầu tiên, mặc dù số tiền này được Công ty sử dụng cho mục đích tái cơ cấu nợ. Biên lãi suất của đợt phát hành này là 4%/năm cho các kỳ thanh toán sau.
So với ngành nghề kinh doanh chính là cửa sổ nhựa của Eurowindow Holding và mục đích tái cơ cấu nợ của đợt phát hành, mức giá phát hành trái phiếu của Công ty được đánh giá là tương đối thấp. Hồi quý III/2013, “đại gia” ngành hàng tiêu dùng là Masan đã phát hành 2.200 tỷ đồng trái phiếu cho mục đích đầu tư dự án, giá phát hành không được tiết lộ cụ thể, nhưng nguồn tin trong cuộc cho biết, giá phát hành của Masan thời điểm đó cao hơn 11,925%/năm.
Eurowindow Holding dự kiến sử dụng tối đa 417 tỷ đồng để cơ cấu lại khoản nợ của Công ty TNHH The European Plastic Window và tối đa 83 tỷ đồng để trả nợ cho CTCP Phân phối Mê Linh, theo bản công bố thông tin của Công ty hôm 16/12/2013. Tài sản đảm bảo cho trái phiếu này là quyền sử dụng đất và tài sản gắn liền với một số lô đất của CTCP Đầu tư T&M.
Tại khu vực các tổ chức tín dụng, Maritime Bank hồi cuối tháng 11, đầu tháng 12/2013 cũng đã phát hành 1.000 tỷ đồng trái phiếu 3 năm, với lãi suất kỳ đầu 9,8%/năm - thấp hơn 70 điểm so với lãi suất trái phiếu cùng kỳ hạn mà HDBank phát hành hồi đầu tháng 10/2013. Lãi suất này cũng thấp hơn 20 điểm so với trái phiếu cùng kỳ hạn phát hành cuối tháng 9/2013 của VPBank, dù đợt phát hành của VPBank được nhiều nhà đầu tư đánh giá là hấp dẫn hơn.
Theo trưởng phòng tư vấn phát hành của một công ty chứng khoán tại Hà Nội, so với thời điểm đầu năm 2013, các mức giá phát hành trái phiếu hiện đã giảm 2 - 3 điểm phần trăm so với mức giá phổ biến trong khoảng 14 - 15%/năm cho doanh nghiệp bất động sản và 13 - 14%/năm cho doanh nghiệp sản xuất. Giá phát hành trái phiếu doanh nghiệp thường phản ánh khá sát chi phí đi vay thực tế của doanh nghiệp.
Về lãi suất ngân hàng, thống kê trong báo cáo hàng tuần về thị trường tiền tệ của Ngân hàng Nhà nước cho thấy, lãi suất cho vay đối với lĩnh vực được khuyến khích như nông nghiệp, nông thôn, xuất khẩu phổ biến ở mức thấp 7 - 9%/năm, lãi suất cho vay lĩnh vực sản xuất, kinh doanh khác ở mức 9 - 10,5%/năm đối với khối ngân hàng thương mại nhà nước và 9,5 - 11,5%/năm ở khối ngân hàng thương mại cổ phần. Một số doanh nghiệp có tình hình tài chính lành mạnh, minh bạch, phương án, dự án sản xuất - kinh doanh hiệu quả thậm chí đã được các ngân hàng cho vay với mức lãi suất 6,5 - 7%/năm.
Báo cáo điều tra các ngân hàng của Vụ Dự báo, thống kê tiền tệ (Ngân hàng Nhà nước) cũng cho thấy, các tổ chức tín dụng đã giữ nguyên hoặc giảm nhẹ mức giá bình quân các sản phẩm dịch vụ (trong đó có dịch vụ cho vay) trong quý IV/2013 và dự kiến duy trì ổn định trong quý I/2014.
