Cổ phiếu penny hút dòng tiền
Trong những tháng gần đây, thị trường chứng khoán Việt Nam liên tục hút dòng tiền và bật tăng mạnh khi các chỉ số chính và cổ phiếu lớn đã đồng loạt giao dịch tại vùng giá cao. Trong đó, dòng tiền đang tập trung vào câu chuyện kích cầu vào nền kinh tế; nỗ lực của Chính phủ trong việc tháo gỡ pháp lý dự án, thúc đẩy đầu tư công với hàng loạt dự án trọng điểm quốc gia; kết quả kinh doanh khả quan của doanh nghiệp nửa đầu năm 2025 khi tận dùng thời gian tạm hoãn thuế đối ứng để tăng tốc xuất khẩu…, vì vậy đã hỗ trợ sự bùng nổ của thị trường.
Tính tới ngày 19/8, nhóm cổ phần ngân hàng, chứng khoán và các cổ phiếu lớn đã nâng đỡ chỉ số, chỉ số VN-Index đã giao dịch vùng 1.654 điểm, cao hơn cả vùng đỉnh lịch sử giai đoạn đại dịch Covid-19 vào tháng 2/2022 và vẫn tiếp tục duy trì tâm lý lạc quan.
Tuy nhiên, với việc trải qua nhịp tăng mạnh trong gần 8 tháng đầu năm, theo dữ liệu của Chứng khoán VNDirect, tính tới ngày 19/8, định giá P/E của chỉ số VN-Index đã tăng lên 14,76 lần, nằm trong vùng định giá cao trong nhiều năm qua (định giá P/E chỉ số VN-Index thấp nhất tháng 11/2022 là 9,82 lần).
Thêm nữa, khi nhóm cổ phiếu vốn hoá lớn liên tục hút dòng tiền và duy trì vùng định giá không còn rẻ, áp lực chốt lời bắt đầu diễn ra ở một số cổ phiếu từ ngày 29/7 tới nay. Trong đó, dòng tiền bắt đầu đi tìm kiếm các cơ hội đầu tư tại các cổ phiếu penny với thị giá thấp, chưa tăng giá và kỳ vọng sẽ sớm hút dòng tiền và đã bắt đầu có một số cổ phiếu penny bật tăng mạnh như cổ phiếu LDG, DRH, NRC, VPH …
Được biết, theo lý thuyết chu kỳ, giai đoạn đầu sóng, nhà đầu tư có tâm lý thận trọng, có xu hướng lựa chọn cổ phiếu cơ bản, nền tảng tốt và định giá hấp dẫn, thực hiện chiến lược mua thăm dò. Tuy nhiên, khi sóng cổ phiếu cơ bản hình thành, nhà đầu tư bắt đầu có lãi, việc lựa chọn cổ phiếu có xu hướng dễ dàng hơn, tập trung vào câu chuyện, đặc biệt khi nhóm cổ phiếu cơ bản, dẫn sóng có xu hướng bị chốt lời, dòng tiền có xu hướng dịch chuyển vào nhóm cổ phiếu vốn hoá thấp, chưa tăng giá với thị giá hấp dẫn để tận dụng sóng ngắn hạn.
Thực tế, bên cạnh các cổ phiếu vốn hoá nhỏ đã và đang hút dòng tiền, nhà nhà đầu tư cũng chứng kiến hàng loạt các cổ phiếu penny khác hút dòng tiền. Trong đó, đơn cử tại CTCP Thương mại và Dịch vụ Tiến Thành (mã TTH – sàn HNX), thanh khoản phiên giao dịch ngày 19/8 đã lên tới gần 1,33 triệu cổ phiếu, tăng 258% so với trung bình thanh khoản 20 phiên gần đây là 514.865 cổ phiếu được khớp lệnh và dòng tiền có xu hướng tham gia cổ phiếu trong hơn một tuần trở lại đây.
Tại Đại hội đồng cổ đông năm 2025, bên cạnh dự án đã triển khai, Ban lãnh đạo Tiến Thành cũng cho biết, tiếp nối kinh nghiệm và năng lực điều hành hiện có, hiện tại công ty đang tiếp cận một số dự án bất động sản để triển khai tiếp nối khi dự án hiện tại hoàn thành.
Trong đó, đầu tháng 7/2025, Tiến Thành vừa thông qua mua 4,75 triệu cổ phiếu, tương ứng 19% vốn điều lệ CTCP Thuỷ điện Hỏm Dưới (vốn điều lệ 250 tỷ đồng), hoạt động trong lĩnh vực xây dựng công trình điện.
Bên cạnh việc mở rộng đầu tư, tìm kiếm dự án mới, thương hiệu thời trang mang tên Valentino Creations của Tiến Thành đã được công ty phân phối tại các cửa hàng, trung tâm thương mại cao cấp trên toàn quốc như: Vincom, Lotte Center, Parkson Plaza…
Về tình hình kinh doanh, năm 2024 kinh doanh thua lỗ 16,03 tỷ đồng, nguyên nhân chủ yếu trong năm 2024, Tiến Thành bị Cục thuế TP. Hà Nội (nay là Thuế Hà Nội) thực hiện thanh tra thuế kỳ thanh tra năm 2023 - 2024, Công ty phải điều chỉnh doanh thu, giá vốn, lợi nhuận của 46 căn thuộc mảng bất động sản từ năm 2024 về 2023, dẫn tới bị truy thu thuế năm 2023 và bị xử phạt vi phạm hành chính và chậm nộp; và đồng thời phải trích lập dự phòng khoản phải thu khó đòi của khách hàng mảng kinh doanh thương mại số tiền gần 24 tỷ đồng.
Tuy nhiên, trong năm 2025, ước tính Tiến Thành sẽ không còn các chi phí bất thường như năm 2024, đây là cơ sở để Công ty lên kế hoạch lãi trở lại 2,61 tỷ đồng trong năm 2025.
 |
Cổ phiếu TTH đang giao dịch vùng đáy nhiều năm. |
Được biết, cổ phiếu TTH đang giao dịch vùng 3.000 đồng/cổ phiếu và gần như đi ngang từ tháng 8/2024 tới nay. Trong đó, cổ phiếu TTH đạt đỉnh ngày 26/2/2024 vùng 5.600 đồng/cổ phiếu.
Cổ phiếu penny thường có xu hướng lên xuống nhanh, phù hợp nhà đầu tư ngắn hạn
Cổ phiếu penny thường nổi sóng khi doanh nghiệp có sự thay đổi tích cực từ tái cấu trúc, cải thiện tài chính, nhận được chính sách hỗ trợ khi yếu tố vĩ mô thay đổi và cũng có thể nổi sóng khi dòng tiền chốt lời nhóm cổ phiếu dẫn sóng, cổ phiếu thế vai và tìm các khoản đầu tư thay thế khi nhóm cơ bản đang bị chốt lời trong bối cảnh định giá không còn rẻ.
Điểm đáng lưu ý, nhóm cổ phiếu penny có xu hướng hút dòng tiền, lên nhanh nhưng cũng có thể giảm nhanh, vì vậy sẽ phù hợp với nhà đầu tư nhạy sóng thay vì nhà đầu tư dài hạn.
Vì vậy, đôi khi sóng penny xuất hiện ở giai đoạn cuối của nhịp tăng giá nhưng không phải nhà đầu tư nào cũng tận dụng được, một số nhà đầu tư nếu không chốt lời kịp thời sẽ vẫn có thể thua lỗ khi nhóm cổ phiếu quay đầu giảm trở lại vùng nền giá cũ.
