Trong tuần qua, đồng yên Nhật Bản dẫn đầu mức giảm trong số các tiền tệ của G10 so với đồng đô la. Việc điều chỉnh tỷ giá hối đoái hàng ngày cho đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đang trở thành tâm điểm chú ý sau khi đồng nhân dân tệ trong nước phá vỡ mốc quan trọng lần đầu tiên kể từ cuối năm 2023.
Bên cạnh đó, biến động lên xuống của cổ phiếu châu Á cho thấy các nhà đầu tư đang cảnh giác với việc chấp nhận nhiều rủi ro hơn trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ Trung đang rình rập.
Trong khi chính sách tiền tệ đang theo chiều hướng nới lỏng, các biện pháp kích thích từ Trung Quốc nhằm thúc đẩy nhu cầu trong nước và sự lạc quan về trí tuệ nhân tạo có thể thúc đẩy đà tăng, nhưng thuế quan có thể cản trở đà hồi phục này.
Các nhà phân tích của Goldman Sachs cho biết: "Chúng tôi kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ cắt giảm lãi suất trên phần lớn các nền kinh tế châu Á vào năm 2025…Ngoại lệ chính vẫn là Nhật Bản, chúng tôi kỳ vọng lạm phát sẽ được duy trì trong năm nay và lãi suất sẽ tiếp tục tăng".
Với việc đồng nhân dân tệ ở nước ngoài đã giảm xuống mức thấp nhất trong hơn hai năm so với đồng đô la khi Tổng thống đắc cử Donald Trump sẽ nhậm chức vào ngày 20/1, các nhà phân tích dự báo áp lực kéo dài đối với các loại tiền tệ châu Á trong bối cảnh bất ổn toàn cầu gia tăng và các mối đe dọa về thuế quan mới.
Trước đó, vào ngày giao dịch cuối cùng của năm 2024, đồng nhân dân tệ đã chạm mức 7,3698 mỗi đô la và đạt mức thấp nhất kể từ tháng 10/2022.
Đồng nhân dân tệ không phải là đồng tiền duy nhất chịu áp lực, vì các đồng tiền châu Á khác cũng bị ảnh hưởng do đồng đô la mạnh lên. Kỳ vọng về một đồng đô la mạnh cũng đang được tăng cường vì Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến sẽ làm chậm tốc độ cắt giảm lãi suất trong năm nay và các chính sách thương mại sắp tới của chính quyền Trump có thể làm gia tăng sự bất ổn sau khi ông nhậm chức.
Raymond Yeung, nhà kinh tế trưởng về Trung Quốc tại Ngân hàng ANZ cho rằng, làn sóng mất giá gần đây của tiền tệ châu Á là do những dự báo bất ngờ mang tính diều hâu đối với chính sách tiền tệ của Fed.
"Trong những tháng tới, tiền tệ châu Á dự kiến sẽ chịu áp lực mất giá nói chung, trong bối cảnh đồng đô la mạnh…, chính sách tiền tệ khá lỏng lẻo của Trung Quốc có thể làm gia tăng thêm chênh lệch lãi suất, gây thêm áp lực lên đồng nhân dân tệ”, ông cho biết.
Mặc dù Trung Quốc có thể chấp nhận việc đồng nhân dân tệ mất giá để bù đắp cho những tác động tiềm tàng của thuế quan, nhưng các nhà chức trách dự kiến sẽ vẫn cam kết duy trì sự ổn định về tài chính và tỷ giá hối đoái, đồng thời không để đồng nhân dân tệ suy yếu quá mức.
Các nhà kinh tế của HSBC cũng cho biết, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) sẽ "kiểm soát tốc độ và mức độ mất giá của đồng nhân dân tệ để ngăn chặn tình trạng tháo chạy vốn, thúc đẩy quá trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ và tránh các cáo buộc thao túng tiền tệ.
Báo cáo của Goldman Sachs lưu ý rằng, thuế quan và mối đe dọa về các khoản thuế bổ sung có khả năng kéo dài sức mạnh của đồng đô la, và tỷ giá hối đoái đô la-nhân dân tệ được dự báo sẽ tăng cao hơn vào đầu năm 2025, trong khi các loại tiền tệ châu Á khác biến động theo chiều hướng tích cực, đặc biệt là đối với các nước xuất khẩu có lợi suất thấp.
Tuy nhiên, sự kết hợp giữa định giá đồng đô la ở mức cao, yêu cầu vay vốn lớn của chính phủ, và động thái hướng tới lãi suất trung lập ở Mỹ... có thể hạn chế quy mô của những động thái này.
Báo cáo cho biết thêm, việc các ngân hàng trung ương ít khoan dung hơn đối với việc mất giá thêm, đặc biệt là ở khu vực Bắc Á, điều này có thể cho phép các tiền tệ trong khu vực phục hồi phần nào trong những năm tiếp theo.
