Nhiều thương vụ tiềm năng đáng chờ đợi
Năm 2025 khép lại với hàng loạt thương vụ IPO và niêm yết đáng chú ý, đặc biệt trong nhóm công ty chứng khoán như Chứng khoán Kỹ Thương, Chứng khoán VPBank, Chứng khoán VPS… Dù nhóm ngành này đóng vai trò quan trọng trong việc khuấy động thanh khoản thị trường, song cũng bộc lộ những giới hạn nhất định về sức hấp dẫn khi số lượng doanh nghiệp cùng lĩnh vực niêm yết ngày càng gia tăng. Trong bối cảnh đó, sự chú ý của thị trường đang dần chuyển sang những thương vụ IPO dự kiến diễn ra trong năm 2026, với sự góp mặt của các doanh nghiệp hoạt động trong những lĩnh vực gắn với tăng trưởng kinh tế thực.
Trước thềm niêm yết trên HOSE, Công ty cổ phần Hạ tầng Gelex IPO 100 triệu cổ phiếu vào ngày 31/12/2025 và ghi nhận lượng đăng ký mua lên tới 123,37 triệu cổ phiếu. Kết quả đấu giá cho thấy sức hút của nhóm doanh nghiệp hạ tầng - khu công nghiệp trong bối cảnh dòng vốn FDI và nhu cầu phát triển hạ tầng tiếp tục gia tăng.
Công ty cổ phần Đầu tư Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai lên kế hoạch IPO vào quý II/2026. Điện máy xanh - đơn vị vận hành mảng bán lẻ điện thoại, thiết bị điện tử và điện máy của Công ty cổ phần Đầu tư Thế giới Di động - được kỳ vọng sẽ IPO và niêm yết trong năm 2026…
Chất lượng hàng hóa và thời điểm lên sàn là yếu tố then chốt
Năm 2026 được kỳ vọng sẽ mở ra một chu kỳ IPO mới mang tính chọn lọc và bền vững hơn.
Thực tế, giai đoạn cuối năm 2025 chứng kiến không ít thương vụ IPO quy mô lớn nhưng diễn biến sau niêm yết lại không đạt kỳ vọng, gây thua lỗ cho một bộ phận nhà đầu tư.
Theo bà Đỗ Minh Trang, Giám đốc Phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán ACB, nguyên nhân chủ yếu đến từ yếu tố thời điểm, khi nhiều doanh nghiệp hoàn tất IPO và niêm yết vào cuối tháng 10, trùng với giai đoạn thị trường bước vào pha điều chỉnh sau khi lập đỉnh. Do đó, giá cổ phiếu chịu tác động mạnh từ xu hướng chung của thị trường, thay vì phản ánh đầy đủ giá trị nội tại của doanh nghiệp.
Bên cạnh đó, các thương vụ IPO trong năm 2025 chủ yếu tập trung vào nhóm công ty chứng khoán - lĩnh vực không còn là “hàng hiếm” khi thị trường đã có hơn 20 doanh nghiệp cùng ngành niêm yết.
“Tuy nhiên, bước sang năm 2026, với những thương vụ IPO đang dần được hé lộ, bức tranh thị trường cho thấy sự đa dạng rõ nét hơn. Phần lớn các doanh nghiệp dự kiến IPO đều hoạt động trong các lĩnh vực liên quan đến tiêu dùng, bán lẻ, F&B, nông nghiệp, thậm chí là y tế - những ngành có mức tăng trưởng ổn định và gắn với đà tăng trưởng kinh tế cũng như tốc độ đô thị hóa của Việt Nam”, bà Trang nhận định, đồng thời kỳ vọng, làn sóng IPO năm 2026 sẽ sôi động hơn và có khả năng thu hút sự quan tâm lớn hơn từ nhà đầu tư nước ngoài.
Khung pháp lý dần hoàn thiện, tạo lực đẩy cho IPO
Một động lực quan trọng khác thúc đẩy thị trường IPO năm 2026 đến từ những thay đổi trong khung pháp lý. Nghị định 245/2025/NĐ-CP đã rút ngắn thời hạn tối đa để cổ phiếu được đưa vào giao dịch từ 90 ngày xuống còn 30 ngày sau khi được chấp thuận niêm yết, qua đó giảm độ trễ, tiết kiệm chi phí và hạn chế lãng phí cơ hội đối với doanh nghiệp.
Thủ tục IPO cũng được tinh giản khi cho phép doanh nghiệp nộp đồng thời hồ sơ IPO và hồ sơ đăng ký niêm yết lên Ủy ban Chứng khoán Nhà nước và Sở giao dịch. Quy trình mới giúp rút ngắn thời gian, cải thiện tốc độ đưa hàng hóa mới lên sàn, đồng thời nâng cao các yêu cầu về quản trị doanh nghiệp và minh bạch tài chính nhằm bảo vệ quyền lợi nhà đầu tư.
Ở góc độ quốc tế, việc FTSE Russell ngày 8/10/2025 ra thông báo nâng hạng Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp, dự kiến có hiệu lực từ ngày 21/9/2026, đã sớm tạo hiệu ứng tích cực lên tâm lý thị trường. Theo Chứng khoán SSI, dòng vốn thụ động theo FTSE có thể đạt hơn 1,6 tỷ USD sau mốc 8/10/2025, qua đó góp phần giúp thanh khoản thị trường tăng 10 - 15%, tương đương khoảng 1,14 tỷ USD mỗi phiên.
Như vậy, từ sự đa dạng ngành nghề, khung pháp lý ngày càng thông thoáng cho tới triển vọng nâng hạng thị trường, năm 2026 được kỳ vọng sẽ mở ra một chu kỳ IPO mới mang tính chọn lọc và bền vững hơn cho thị trường chứng khoán Việt Nam.