Sự sụt giảm lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu - đặc biệt là do giá xăng giảm - đang có dấu hiệu làm xói mòn mức chênh lệch giữa giá dầu thô và giá xăng. Việc siết chặt lợi nhuận sẽ gây áp lực cho hợp đồng tương lai dầu thô nếu tình trạng này tiếp tục diễn ra.
Ở châu Âu, giá xăng hiện cao hơn giá dầu thô khoảng 4 USD/thùng, giảm so với mức cao hơn 30 USD/thùng vào cuối tháng 8. Giá xăng cũng giảm mạnh ở Mỹ và châu Á, ảnh hưởng đến lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu.
Giá dầu thô cao hơn, phần lớn là do việc cắt giảm sản lượng từ Ả Rập Xê Út, Nga và một số nước Ả Rập ở vùng Vịnh đã làm giảm biên lợi nhuận của các nhà máy lọc dầu.
Sản lượng của Ả Rập Xê Út đang ở mức khoảng 9 triệu thùng mỗi ngày, giảm 18% so với cùng kỳ năm ngoái và ở mức thấp nhất kể từ năm 2011, ngoại trừ những năm Covid.
Ở những thị trường khác, chính phủ Venezuela đã bắt đầu lại các cuộc đàm phán để có thể dọn đường cho việc giảm nhẹ các lệnh trừng phạt. Một thỏa thuận nếu được thông qua có thể sẽ giải phóng xuất khẩu, mặc dù có thể phải mất nhiều tháng mới bổ sung lượng lớn các thùng dầu ra thị trường.
Trong khi đó, sản lượng kỷ lục dầu đá phiến của Mỹ kết hợp với các mỏ dầu mới bắt đầu ngoài khơi Brazil và Guyana đang bổ sung vào nguồn cung thị trường toàn cầu.
Lo ngại về phía cầu
Doanh số bán nhiên liệu đường bộ kết hợp của Pháp trong tháng 9 đã giảm 10% so với cùng kỳ năm trước.
Ước tính sơ bộ về việc giao nhiên liệu của Mỹ cũng sụt giảm. Số liệu trong 7 tháng đầu năm cho thấy nhu cầu xăng trong mùa hè dưới mức năm 2021, mặc dù cao hơn năm ngoái.
Các nhà máy lọc dầu quốc doanh của Ấn Độ cũng bán ít sản lượng hơn trong nửa đầu tháng 10 so với năm ngoái.
Những nỗ lực ngoại giao tăng cường nhằm ngăn chặn cuộc khủng hoảng ở Gaza đã giúp kiềm chế giá cả. Những vụ nổ lớn tại bệnh viện Al Ahli Arab hôm 17/10 và phản ứng trên toàn các quốc gia Ả Rập đã khiến làn sóng phẫn nộ trở lại trong bối cảnh lo ngại xung đột sẽ thu hút các nước láng giềng hoặc những nước xung quanh Vịnh Ba Tư.
Iran cũng đã kêu gọi cấm vận đối với Israel. Tuy nhiên, tác động thị trường tổng thể của bất kỳ biện pháp hạn chế nào đối với Israel có thể sẽ bị hạn chế.
Những điều này sẽ khiến dầu biến động trong những tuần tới. Tuy nhiên, tăng trưởng nhu cầu suy yếu và nguồn cung tăng từ các quốc gia như Mỹ, Brazil và Guyana có thể đồng nghĩa với việc các nhà sản xuất dầu của OPEC+ phải gia hạn việc cắt giảm sản lượng tự nguyện đến năm 2024.
Trong khi đó, dòng chảy dầu của Nga đang tăng đều đặn trở lại sau nhiều tháng tuân thủ hiệp ước với Ả Rập Xê Út để ngăn chặn dầu xuất khẩu ra thị trường toàn cầu. Xuất khẩu dầu thô bằng đường biển của Nga đã phục hồi trong tuần giữa tháng 10, thúc đẩy lưu lượng trung bình trong 4 tuần lên mức cao nhất trong hơn 3 tháng.
