Tăng thanh khoản bằng cách nào?

TTCK đang hồi phục sau một thời gian dài đi xuống, trong đó sự tăng giá của cổ phiếu blue-chip được xem là một trong những nguyên nhân nâng đỡ thị trường. Tuy nhiên, cần phải thấy rằng về bản chất, khi một cổ phiếu tăng trần/giảm sàn liên tục trong thời gian dài do những thông tin bất thường tạo ra, không phải là một hiện tượng lành mạnh, bởi những lý do sau:

- Tổ chức hoặc cá nhân đăng ký mua/bán cổ phiếu với khối lượng lớn có thể không thực hiện lệnh mua/bán cổ phiếu đã đăng ký với lý do giá cổ phiếu đã bị tăng/giảm quá mức. Chẳng hạn trong thời gian qua, nhiều công ty niêm yết đã không thực hiện việc mua cổ phiếu quỹ với nhiều lý do, trong đó có lý do bởi giá cả thị trường không phù hợp. Trong thời gian tới, nếu không chấn chỉnh hiện tượng này thì sẽ dẫn đến việc sẽ có nhiều tổ chức/cá nhân hoặc công ty niêm yết lợi dụng, công bố thông tin mua - bán cổ phiếu quỹ để kích giá cổ phiếu đơn vị mình lên. Nên chăng quy định, khi đăng ký mua/bán với khối lượng lớn thì người mua cần đăng ký luôn khoảng mức giá dự kiến giao dịch và khi không thực hiện như đã công bố thì cơ quan quản lý phải chế tài.

- Hiện tượng dư bán hoặc dư mua một cổ phiếu trong thời gian dài liên tục đã cho thấy quy luật thị trường trong việc mua/bán cổ phiếu đã bị lệch lạc. TTCK đã trải qua gần 10 năm, khoảng thời gian chưa dài nhưng cũng không  quá ngắn mà không thể khắc phục những khiếm khuyết đã rõ ràng. Tuy vậy, hiện nay, vấn đề biên độ rõ ràng là vẫn đang còn tranh cãi. Trong điều kiện chưa được phép giao dịch mua/bán khống thì có thể dung hòa hiện tượng biên độ này bằng quy định, nếu một cổ phiếu không có dư mua/bán khoảng 10 phiên liên tục thì sẽ bỏ hẳn biên độ  trong khoảng thời gian 1 hoặc 2 ngày giao dịch để cổ phiếu đó tự xác định lại giá tham chiếu, sau thời gian trên sẽ trở lại biên độ như bình thường. Nếu thực hiện điều này sẽ đảm bảo được tính thanh khoản cho cổ phiếu, vừa đảm bảo quy luật thị trường, vừa đảm bảo tính ổn định trong đầu tư, tránh được những báo cáo giải trình có cũng như không trong thời gian vừa qua.

Trần Viết Cường, 53 Đặng Văn Bi, Thủ Đức, TP. HCM
Trần Viết Cường, 53 Đặng Văn Bi, Thủ Đức, TP. HCM