Tăng, giảm và thanh khoản

Thời gian qua, giá chứng khoán trên TTCK biến động mạnh. Sau khi chạm đáy 366,02 điểm hồi cuối tháng 6/2008, VN-Index đã phục hồi gần mức 500 điểm vào giữa tháng 7, nhưng sau đó lại giảm gần chạm mốc 400 điểm vào cuối tháng 7. Từ đó đến cuối tháng 8, VN-Index lại tăng, đạt mức cao nhất là 561,85 điểm. Còn từ đầu tháng 9 đến ngày 16/9, VN-Index giảm, còn 455,95 điểm.
Tăng, giảm và thanh khoản

Mặc dù giá chứng khoán tăng - giảm mạnh như vậy, nhưng khác với trước đây, sự tăng - giảm này là có cơ sở, dựa trên tình hình kinh tế vĩ mô cũng như kết quả hoạt động của các doanh nghiệp niêm yết, chứ không có nguyên nhân chủ yếu là do "tâm lý bầy đàn" như trước kia. Ngoài ra, tính thanh khoản trên thị trường đã được nâng lên rõ rệt, trong những phiên giảm điểm vẫn có một lượng lớn chứng khoán được chuyển nhượng. Đơn cử, trong tuần giảm điểm vừa qua, trên sàn TP. HCM trung bình mỗi phiên vẫn có 25 triệu đơn vị, trị giá gần 900 tỷ đồng được giao dịch. Điều đó cho thấy, đa số nhà đầu tư thực sự có niềm tin vào thị trường, họ không còn lo sợ trường hợp "trăm người bán, một người mua", vốn đầu tư bị "chôn chặt" như đã từng xảy ra trước đây. Đây là yếu tố vô cùng quan trọng cho sự phát triển bền vững của TTCK.

Phân tích tâm lý thị trường hiện nay, có thể thấy một vài điểm đáng chú ý sau:

Thứ nhất, TTCK đang trong giai đoạn điều chỉnh sau những phiên tăng điểm mạnh ở cả hai sàn.

Thứ hai, khối lượng giao dịch khá cao thể hiện lòng tin của NĐT vào khả năng tăng điểm của thị trường.

Thứ ba, nhà đầu tư nước ngoài  (ĐTNN) và các quỹ đầu tư đang giải ngân nguồn vốn lớn để tái cấu trúc danh mục đầu tư (khối lượng giao dịch thỏa thuận lớn qua các phiên).

Thứ tư, số lượng tài khoản tăng nhanh trong thời gian gần đây cho thấy, thị trường đang nhận được sự quan tâm của NĐT mới, trong đó có khá nhiều nhà ĐTNN.

Thứ năm, TTCK Việt Nam nhận được những nhận định và đánh giá tốt từ các ngân hàng, quỹ đầu tư quốc tế về sự tăng trưởng và khả năng sinh lợi cao.

Thứ sáu, chính sách cho vay đầu tư chứng khoán của các ngân hàng cũng góp phần làm tăng khả năng phục hồi của TTCK.

Thị trường đang trong giai đoạn điều chỉnh sau khoảng thời gian tăng mạnh, đây là điều dễ hiểu và đúng với quy luật phát triển của TTCK. Những dấu hiệu tốt của nền kinh tế Việt Nam và sự tham gia mạnh mẽ của cả NĐT nhỏ lẻ lẫn các quỹ đầu tư chuyên nghiệp đang tạo ra tính thanh khoản tốt cho thị trường.

Trịnh Thế Anh, Số 19 Trường Sơn, Phường 4, Quận Tân Bình, TP. HCM
Trịnh Thế Anh, Số 19 Trường Sơn, Phường 4, Quận Tân Bình, TP. HCM