Kết quả kinh doanh tốt hơn so với các ngân hàng khác của MBB chủ yếu xuất phát từ doanh thu phí dịch vụ, thu nhập ngoài lãi tăng và thu nhập lãi thuần ổn định. Theo đó, Khối Phân tích SSI duy trì khuyến nghị NĐT nên tăng tỷ trọng cổ phiếu MBB dựa trên định giá rẻ và lợi nhuận ổn định. Cổ phiếu MBB có P/E 2013 là 6,7 lần và P/B 2013 là 1 lần.
Theo SSI, 6 tháng đầu năm nay, MBB ghi nhận lợi nhuận trước chi phí dự phòng 2.600 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 1.800 tỷ đồng, tăng tương ứng 5% và -3% so với cùng kỳ năm ngoái, hoàn thành 51% kế hoạch năm 2013 (3.523 tỷ đồng). Tín dụng tăng trưởng dương trở lại ở mức 8,2% so với quý trước, chủ yếu là nhờ cho vay khách hàng doanh nghiệp tăng 7% so với cùng kỳ và cho vay khách hàng cá nhân tăng 9% so với cùng kỳ. Trong khi đó, tăng trưởng huy động duy trì ở mức cao (+15%) và gấp đôi tốc độ tăng trưởng tín dụng, giúp đảm bảo thanh khoản của Ngân hàng và là nguồn tài trợ hoạt động tín dụng trong thời gian tới.
Rủi ro chính với MBB là chi phí hoạt động cao, cạnh tranh khốc liệt hơn dự kiến trong lĩnh vực cho vay và những thay đổi trong chất lượng tài sản, trong bối cảnh MBB tích cực tăng tài sản trong 2 năm qua.
