Thị trường chứng khoán trải qua tuần đầu năm mới tràn đầy hứng khởi như sự kỳ vọng của chúng tôi, VN-Index tăng 2,2% với thanh khoản cao hơn 14% so với tuần trước đó, dù chỉ có 4 phiên giao dịch. Sự đồng thuận cả về giá và dòng tiền như vậy tiếp tục củng cố cho đà tăng hiện tại của thị trường trước Tết Âm lịch.
Trong khi đó, thị trường chứng khoán toàn cầu nói chung và chứng khoán Mỹ nói riêng khởi đầu những ngày đầu năm 2024 không được thuận lợi, khi hầu hết chỉ số giảm nhẹ. Tuy vậy, sau nhịp tăng mạnh mẽ vào cuối năm 2023 thì sự chững lại này cũng là điều dễ hiểu, bởi các nhà đầu tư ngắn hạn canh chốt lời chủ động, nhất là khi các chỉ báo kỹ thuật đang ở trạng thái quá mua (over-bought). Chúng tôi nhận thấy tâm lý chung của nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Mỹ vẫn lạc quan, chứ không quá hưng phấn để được xem là rủi ro. Điều này được thể hiện trên chỉ báo Fear & Greed Index ở mức 74/100 điểm.
 |
Nhịp bật tăng trong tuần qua là kết quả của một quá trình tích lũy đầy đủ của thị trường trước đó, kết hợp thêm sự hứng khởi của dòng tiền từ nhà đầu tư tổ chức và tự doanh công ty chứng khoán, trong khi áp lực bán ròng của khối ngoại giảm - theo chúng tôi quan sát thì nhà đầu tư Thái Lan đã cơ cấu xong danh mục vào cuối năm 2023.
 |
Thời gian tới, quá trình đi lên của thị trường có lẽ sẽ gặp trúc trắc, vì chúng tôi vẫn chưa thấy được sự mạnh mẽ của dòng tiền qua nhiều phiên. Thực tế, rất khó để thay đổi tình trạng này, do hiệu ứng cận Tết Âm lịch. Tuy vậy, chỉ cần 4/5 tiêu chí kỹ thuật tích lũy cũng đủ để thị trường duy trì trạng thái tích cực.
Ngoài ra, thống kê tổng hợp các chỉ báo kỹ thuật cho thấy trạng thái thị trường hiện tại chưa được xem là quá “nóng”. Cụ thể, quan sát ở vùng đỉnh thị trường vào tháng 9/2023, khi chỉ báo tổng hợp vận động trên 80% trong vài tuần thì đó mới là tín hiệu cảnh báo rủi ro đảo chiều. Hiện tại, chỉ báo thị trường đang ghi nhận mức 68%, VN-Index chưa ở vùng nhạy cảm, vẫn có dư địa để tiếp tục tăng, hướng tới mục tiêu 1.200 điểm.
 |
Chúng tôi tin tưởng vào đà tăng hiện tại của thị trường và sóng tăng này kỳ vọng kéo dài tới gần kỳ nghỉ Tết Âm lịch, bởi dư địa tăng vẫn còn theo góc nhìn định lượng như đã đề cập, cộng thêm bối cảnh vĩ mô trong và ngoài nước duy trì sự ổn định cần thiết. Chỉ khi thị trường xuất hiện những tin xấu bất ngờ thì đà tăng mới có nguy cơ bị bẽ gãy sớm hơn dự báo.
