Dịch vụ lưu ký và các chính sách đi kèm
Ngày 10/11, Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS), tức ngân hàng trung ương nước này, đã thông tin về dịch vụ lưu ký vàng dành cho các ngân hàng trung ương, tổ chức tài chính quốc tế và các thực thể thuộc chính phủ nước ngoài. Theo đó, vàng sẽ được cất tại kho tiền tệ quốc gia, có thể chứa tới 500 tấn và mở rộng thêm khi nhu cầu tăng. Lưu ký vàng là dịch vụ bảo quản vàng vật chất trong kho an toàn cho bên khác.
Cùng với kho lưu ký, MAS sẽ mở tài khoản lưu ký vàng cho một số ngân hàng vàng có trụ sở tại Singapore. Ngân hàng vàng (bullion bank) là ngân hàng chuyên cung cấp dịch vụ và thanh khoản giao dịch kim loại quý. Các đơn vị được chọn phải có chuyên môn để phục vụ các tổ chức chính thức.
Không chỉ vậy, Singapore còn mở rộng ưu đãi thuế cho thị trường vàng bán buôn. Khung thuế hàng hóa và dịch vụ (GST, tương tự thuế giá trị gia tăng) được nâng cấp cho một số hoạt động liên quan đến kim loại quý đầu tư, tức vàng đáp ứng tiêu chuẩn riêng về độ tinh khiết và hình thức. Dịch vụ mới bổ sung cho năng lực lưu kho thương mại hiện có của quốc đảo, hiện tại đã vượt 2.000 tấn.
Phó Thủ tướng kiêm Chủ tịch MAS Gan Kim Yong khẳng định, Singapore không nhằm thay thế các trung tâm hiện hữu. "Singapore không nhằm thay thế các trung tâm vàng và dịch vụ lưu ký vàng khác", ông nói và cho biết, khi nhu cầu giữ vàng làm tài sản dự trữ tăng, các ngân hàng trung ương cũng tìm thêm lựa chọn để củng cố khả năng chống chịu cho kho vàng của mình. Một số ngân hàng trung ương nước ngoài đã bày tỏ quan tâm nhưng không nêu tên.
Cạnh tranh với Hồng Kông (Trung Quốc)
Dịch vụ lưu ký là một phần trong lộ trình xây dựng hạ tầng rộng hơn của Singapore. Quốc đảo đang phát triển hệ thống bù trừ giao dịch phi tập trung (OTC), tức cơ chế đối chiếu và hoàn tất các giao dịch thỏa thuận trực tiếp giữa hai bên, không qua sàn. Hệ thống có sự tham gia của các ngân hàng như JPMorgan Chase và Deutsche Bank, cùng các kế hoạch cải thiện logistics và bổ sung sản phẩm tài chính gắn với vàng.
MAS cho biết, giai đoạn thử nghiệm trong ngành đã hoàn tất, giao dịch thực tế dự kiến bắt đầu từ quý I/2027. Các sản phẩm khác như: Hợp đồng tương lai vàng loại thanh kilobar (1 kg), thanh toán bằng vàng thật, của Sở Giao dịch Singapore (SGX) được nhắm tới ra mắt vào quý II/2027.
Hồng Kông (Trung Quốc) cũng đang theo đuổi mục tiêu tương tự. Thành phố này đã mời gọi ngân hàng trung ương gửi dự trữ và chạy thử hệ thống bù trừ riêng từ tháng 7, cùng một chuẩn giá mới. Cả hai trình bày kế hoạch tại hội nghị của Hiệp hội Thị trường Vàng London (LBMA) ở Sorrento, Italy, hồi tháng 10, với hơn 1.000 đại biểu.
Ông Christopher Hui, Bộ trưởng Dịch vụ Tài chính và Ngân khố Hồng Kông, cho biết thành phố muốn định vị là một nơi "siêu kết nối và siêu gia tăng giá trị". Cuối năm nay, Hồng Kông sẽ công bố chi tiết hợp đồng tương lai vàng bằng nhân dân tệ ngoài nước và cho phép thanh toán giao dịch vật chất theo thời gian thực bằng nhiều loại tiền tệ.
Trong khi đó, ông Lim Cheng Khai của MAS nói Singapore "đang cố kết nối các nguồn thanh khoản khác nhau", gồm giao dịch OTC tại London, thị trường hợp đồng tương lai ở New York và các nhà sản xuất châu Á.
Trước câu hỏi về tính cạnh tranh, Chủ tịch MAS đáp: "Thị trường đang lớn lên. Đây không phải trò chơi có tổng bằng không". Ông nhấn mạnh uy tín của Singapore với các tổ chức tài chính và ngân hàng trung ương giúp nước này ở vị thế vững.
Xu hướng đa dạng hóa và thách thức thay đổi thói quen
Bối cảnh chung là nhu cầu vàng tăng từ cả nhà đầu tư tổ chức lẫn ngân hàng trung ương. Theo Bloomberg, căng thẳng địa chính trị và lo ngại nợ công phình to làm tăng sức hấp dẫn của vàng như tài sản trú ẩn an toàn, và một số nước đã chuyển dự trữ khỏi các trung tâm truyền thống.
Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho biết, ngân hàng trung ương đã tích lũy trung bình khoảng 1.000 tấn mỗi năm trong bốn năm qua, gấp đôi mức 500 tấn của giai đoạn trước. Cũng theo khảo sát công bố tháng 6 của WGC, 45% ngân hàng trung ương được hỏi dự kiến mua thêm vàng trong 12 tháng tới, tỷ lệ cao nhất kể từ năm 2018. Chủ tịch Bundesbank (Ngân hàng Trung ương Đức) Joachim Nagel cho rằng mức nợ công tăng củng cố lý do để tăng nắm giữ vàng.
Ngân hàng trung ương toàn cầu hiện nắm khoảng 39.000 tấn vàng. Chỉ một phần nhỏ trong số đó cũng đủ nâng ảnh hưởng của Singapore hay Hồng Kông, vì dự trữ có thể tạo thanh khoản khi được cho các tổ chức tài chính thương mại vay.
Thách thức lớn nhất có thể là thuyết phục thị trường đổi thói quen. Ông Gregory Frith, nhà giao dịch kim loại quý cấp cao tại Centalion, nhận xét mọi người trên thế giới đều lấy giá chuẩn LBMA để so sánh.
"Làm sao phát triển từ đó? Bạn phải cố đi trước thời cuộc", ông nói và cho rằng một số nhà giao dịch có thể thấy thoải mái hơn khi làm ăn tại Singapore thay vì Hồng Kông, vốn gần Trung Quốc.
