Hồi hộp dò đỉnh
Nhận định các yếu tố bên ngoài như chính sách đối ngoại và kinh tế của chính quyền mới tại Mỹ, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục nâng lãi suất và USD tăng giá và tình hình chính trị tại châu Âu... sẽ ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán trong nước, tuy nhiên, ông Ngô Thế Hiển, Phó trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS) cho rằng, điểm tích cực là môi trường vĩ mô của Việt Nam vẫn giữ được ổn định.
Trong bối cảnh đó, xu hướng thị trường chứng khoán trong năm 2017 được SHS dự báo sẽ tiếp tục tích cực, với nhân tố hỗ trợ đến từ việc đẩy mạnh hoạt động đấu giá cổ phần lần đầu (IPO) và lên niêm yết của hàng loạt doanh nghiệp nhà nước quy mô lớn như Sabeco, Vietnam Airlines, Vietjet Air, PV Oil, Petrolimex, VEAM, Mobiphone... Qua đó, gia tăng số lượng hàng hóa chất lượng, tăng quy mô vốn hóa thị trường. Về mặt điểm số, theo dự báo của SHS, mức đỉnh VN-Index có thể đạt được trong năm nay là 780 điểm.
Mặc dù vậy, trong ngắn hạn, ông Hiển cho rằng, thị trường có thể đi ngang trong trạng thái tích lũy với vùng hỗ trợ gần nhất ở quanh mốc 690 điểm và dòng tiền có thể xoay vòng giữa các nhóm cổ phiếu có thị giá nhỏ, nhóm midcap có kết quả kinh doanh khả quan trước khi quay trở lại với nhóm cổ phiếu bluechips.
Về dài hạn, ông Hiển khuyến nghị nhà đầu tư cần chú ý đến một số nhóm cổ phiếu như hàng tiêu dùng, nguyên liệu cơ bản, dầu khí, các cổ phiếu cơ bản tốt giá đã trở về vùng hấp dẫn, nhóm các cổ phiếu diễn ra hoạt động thoái vốn nhà nước, các cổ phiếu liên quan tới hoạt động M&A.
Ông Trần Xuân Bách, Phụ trách mảng phân tích thị trường, Công ty Chứng khoán Bảo Việt (BVSC) cho rằng, diễn biến thị trường trong năm 2017 sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi những yếu tố mang tính nền tảng như chu kỳ hồi phục của nền kinh tế, triển vọng kết quả kinh doanh khả quan của các doanh nghiệp trên cả hai sàn, cùng với định hướng thúc đẩy sự phát triển của thị trường chứng khoán từ Chính phủ.
Ngoài ra, lộ trình tham gia các hiệp định thương mại tự do, khả năng mở room cho khối ngoại và kế hoạch thoái vốn nhà nước tại các doanh nghiệp nhà nước cũng sẽ tạo động lực thúc thị trường chứng khoán sôi động và khởi sắc.
“Chỉ số VN-Index có thể tiến đến vùng kháng cự mạnh 730 - 750 điểm trong năm nay”, ông Bách nhận định.
Biên độ tăng sẽ hẹp dần, cơ hội vẫn lớn
Với chỉ số giá trên thu nhập mỗi cổ phần (P/E) của các cổ phiếu trên sàn HOSE bình quân 16 lần, so sánh với lãi suất ngân hàng hiện nay, biên độ để VN-Index có thể tăng mạnh không còn lớn. Tuy nhiên, nhiều dự báo cũng cho thấy P/E của HOSE có thể đạt mức 17 lần, tương đương với mức tăng của VN-Index lên 750 điểm trong năm 2017.
Điều đáng nói là nhiều mã cổ phiếu có giá trị vốn hóa lớn đã vượt ngưỡng giá chủ chốt, chẳng hạn cả VNM và ROS đều vượt qua ngưỡng 130.000 đồng/CP, GAS quay lên trên 60.000 đồng/CP… Tuy vậy, khi vượt qua ngưỡng cản tâm lý 700 điểm, cơ hội để nhóm cổ phiếu đầu ngành bứt phá là rất khó.
Trong bối cảnh biên độ tăng của thị trường đang dần thu hẹp lại, BVSC cho rằng, trong ngắn hạn, các nhóm cổ phiếu như ngân hàng, cao su, thép sẽ tiếp tục thu hút được sự quan tâm của dòng tiền nếu hoạt động sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp khởi sắc từ đà hồi phục của giá hàng hóa cơ bản thế giới.
Ngoài ra, nhóm cổ phiếu chứng khoán cũng là ngành sẽ thu hút dòng tiền với triển vọng được hưởng lợi từ việc triển khai các sản phẩm phái sinh, cơ chế giao dịch mới trên cả hai sở giao dịch.
Tuy nhiên, trong trung hạn, nhóm ngành có hoạt động sản xuất - kinh doanh ổn định như hàng tiêu dùng, dược phẩm và công nghệ thông tin sẽ có khả năng thu hút dòng tiền đầu tư cao hơn. Đây là những lĩnh vực được ưa thích bởi dòng tiền của các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là các quỹ đầu tư ngoại, với tầm nhìn trung dài hạn.
Theo BVSC, xét về tầm ảnh hưởng với VN-Index, thị trường không thể không nhắc đến GAS, VNM, SAB hay một số cổ phiếu nhà băng như VCB, BID, CTG. Tuy nhiên, nếu xét về hệ số P/E thì nhóm ngân hàng đang được định giá rẻ hơn nên tiềm năng rộng mở.
