Nếu như năm 2024, các quỹ mở của VinaCapital tăng trưởng thuận lợi, thuộc top dẫn đầu thị trường về hiệu suất thì bước sang năm 2025, diễn biến có phần trái ngược. Đa phần các quỹ mở của VinaCapital đang duy trì hiệu suất âm và thuộc Top dưới cùng về hiệu quả đầu tư.
Cụ thể, VESAF - Quỹ Đầu tư cổ phiếu tiếp cận thị trường VinaCapital, VMEEF - Quỹ đầu tư cổ phiếu kinh tế hiện đại VinaCapital có hiệu suất đầu tư trong 1 năm qua lần lượt đạt -1,49% và -2,04%. Nếu tính từ đầu năm tới ngày 18/6/2025, hiệu suất của VESAF và VMEEF lần lượt là -2,56% và -2,57%...
Theo VinaCapital, lợi nhuận của các quỹ từ đầu năm kém hơn VN-Index do quỹ không nắm giữ các cổ phiếu thuộc Tập đoàn Vingroup và tập đoàn GELEX, vốn có tổng trọng số trong chỉ số VN-Index là khoảng 18%. Các cổ phiếu này đã tăng trung bình 25% trong tháng 5, với các cổ phiếu lớn nhất (VIC và GEX) tăng hơn 40%.
"Nếu loại trừ đóng góp của những cổ phiếu thuộc Tập đoàn Vingroup tính từ đầu năm, thì chỉ số VN-Index thật ra là giảm chứ không tăng. Tuy nhiên, việc nhiều cổ phiếu có nền tảng tài chính tốt, được định giá rẻ và chưa tăng thực tế lại là những cơ hội đầu tư tốt trong thời gian tới”, VinaCapital cho biết.
Tuy đã thoát cảnh hiệu suất đầu tư âm, nhưng các quỹ đầu tư của Dragon Capital cũng không giữ được phong độ như năm trước. Hiệu suất đầu tư của DCDS (Quỹ Đầu tư chứng khoán năng động DC) và DCDE (Quỹ đầu tư cổ phiếu tập trung cổ tức DC) trong 1 năm qua lần lượt đạt 6,47% và 2,86%.
| |
Hiệu quả đầu tư của DCDS trong tương quan với diễn biến VN-Index kể từ đầu năm tới nay |
Trong đó, đáng chú ý là cú bứt phá của DCDS trong tháng 5/2025, từ đó cải thiện hiệu suất một cách tích cực. Cụ thể, kết thúc tháng 5, giá trị NAV/ccq của DCDS đạt mức tăng 11,4% so với cuối tháng trước, vượt 2,7% so với mức tăng của VN-Index trong cùng thời gian nhờ nhóm cổ phiếu Vingroup và các cổ phiếu có hiệu suất nổi bật trong tháng như TCB (+15,8%), GEX (+40,5%), HHS (+33,6%) và EIB (+19,8%).
Đáng chú ý, DCDE đẩy mạnh việc sở hữu các cổ phiếu nhóm Vingroup, với việc đưa VHM trở thành khoản đầu tư lớn nhất danh mục, chiếm tỷ trọng 8,6% NAV. Cổ phiếu VIC và VRE cũng thuộc Top 10 khoản đầu tư lớn nhất, lần lượt chiếm tỷ trọng 6,1% và 4,6%.
Bên cạnh việc đẩy mạnh mua vào các cổ phiếu là trụ đỡ cho đà tăng của chỉ số VN-Index như GEX và VIC, Quỹ tiếp tục tái cơ cấu mạnh danh mục nhằm tối ưu hoá lợi suất kỳ vọng. Quỹ hạ tỷ trọng các cổ phiếu có tăng trưởng thấp như FRT, VCB, ACB và chuyển sang phân bổ vào nhóm cổ phiếu tiềm năng hơn, đặc biệt là nhóm cổ phiếu bất động sản còn nhiều dư địa tăng trưởng tốt. Với động thái “nhanh nhẹn” này, DCDE đã cải thiện hiệu suất đầu tư kể từ đầu năm tới nay.
Ở chiều ngược lại, một số quỹ đầu tư khác đã vươn lên vị trí dẫn đầu thị trường. Xét về hiệu quả đầu tư trong 1 năm qua, 4 vị trí dẫn đầu đang lần lượt thuộc về các quỹ mở do MB Capital và LightHouse Capital quản lý.
| |
Top 5 quỹ mở có hiệu suất đầu tư cao nhất trong 1 năm qua |
Cụ thể, theo số liệu tổng hợp tại Fmarket - nền tảng phân phối chứng chỉ quỹ mở lớn nhất hiện tại, tính tới ngày 18/6/2025, dẫn đầu hiệu suất đầu tư trong 1 năm qua là quỹ cổ phiếu BMFF (Quỹ Đầu tư tăng trưởng Bordier – MB Flagship) do MBCapital quản lý với mức tăng 12,5%. Vị trí thứ hai thuộc về LHBF (Quỹ Đầu tư trái phiếu LightHouse) do Lighthouse Capital quản lý với mức tăng 11,48%.
2 vị trí tiếp theo cũng thuộc về 2 công ty quản lý quỹ này, đó là MBVF (Quỹ Đầu tư giá trị MB Capital) tăng trưởng 10,93% và LHCDF (Quỹ Đầu tư năng động Lighthouse) tăng trưởng 9,95%. Chưa kể, một quỹ trái phiếu của MB Capital là MBBOND cũng đang thuộc Top đầu thị trường về hiệu suất.
Nếu xét hiệu suất đầu tư từ đầu năm đến nay, 2 quỹ của MB Capital là BMFF và MBVF lần lượt giữ vị trí Top 1 và Top 2 với hiệu suất đầu tư là 9,91% và 8,63%.
Danh mục đầu tư lớn của BMFF cho thấy sự đa dạng với nhiều cổ phiếu “lạ mặt” hơn so với các cổ phiếu thông dụng thường được cả quỹ đầu tư nắm giữ. Theo báo cáo tháng 5/2025 của BMFF, Top 10 các khoản đầu tư lớn nhất bao gồm cổ phiếu TCB, ACB, PHJ, VPB, HPG, VIB, VRE, QNS, PLX và VEA.
Xét theo nhóm ngành, BMFF đang dồn lực cho nhóm ngân hàng (chiếm tỷ trọng 45,02% giá trị tài sản), tiếp theo là các nhóm bất động sản (13,27%), sản xuất phụ trợ (5,07%), vật liệu xây dựng (4,8%), thực phẩm - đồ uống (4,53%)…
Đánh giá về triển vọng thị trường chứng khoán năm 2025, MB Capital cho rằng, các rủi ro về chiến tranh thương mại hay tỷ giá có thể làm chậm lại quá trình tăng giá của thị trường và tạo ra một số giai đoạn rung lắc, tuy nhiên mức độ điều chỉnh sẽ không nhiều và không ảnh hưởng đến xu hướng lớn của thị trường.
Theo đó, chiến lược đầu tư chủ yếu trong năm 2025 của MB Capital sẽ là tận dụng các nhịp điều chỉnh của thị trường để mua vào cổ phiếu, tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục cơ bản luôn duy trì ở mức cao.
Tính tới cuối tháng 5/2025, tỷ trọng nắm giữ tiền mặt của BMFF và MBVF lần lượt là 11,46% và 13,96% giá trị tài sản. Đây sẽ là nguồn lực để Quỹ tiếp tục giải ngân khi có cơ hội thích hợp trên thị trường.