Ricons: Ngôi sao sáng trong màn sương

Ngôi sao sáng…

Ricons ghi nhận kết quả kinh doanh vượt trội trong 5 năm vừa qua với tốc độ tăng trưởng kép doanh thu và lợi nhuận sau thuế giai đoạn 2013 - 2018 lần lượt là 48,4%/năm và 72,6%/năm.

Năm 2018, Ricons đạt 9.305,5 tỷ đồng doanh thu thuần và 431,3 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế, lần lượt tăng 42% và 50,2% so với năm 2017, tương đương EPS đạt 13.077 đồng sau khi trích quỹ khen thưởng phúc lợi.

Một số chỉ tiêu tài chính của Ricons giai đoạn 2015 – 2018.

9 tháng năm 2019, Ricons giữ vững nhịp tăng trưởng trong bối cảnh thị trường không lấy làm thuận lợi, một phần nhờ kết quả khởi sắc của quý III.

Theo đó, quý III/2019, Công ty ghi nhận doanh thu tăng 13,8% so với cùng kỳ lên 2.613 tỷ đồng. Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh tăng 20% lên 125 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ đạt 103 tỷ đồng, tăng 17%.

Luỹ kế 9 tháng, tuy doanh thu giảm 2,6% còn 5.186 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận gộp theo hướng leo dốc, tăng 11,6% lên 330 tỷ đồng. Biên lãi gộp cải thiện lên mức 6,4% so với 5,56% cùng kỳ năm trước. Các chi phí hoạt động không có nhiều biến động.

Hoạt động kinh doanh trong ngành xây dựng của Ricons đa dạng hơn so với các đơn vị khác trong ngành, bao gồm cung cấp vật liệu xây dựng, cho thuê bất động sản và đặc biệt là mảng xây dựng nhà xưởng của Ricons đã trúng thầu nhiều dự án nhà máy sản xuất lớn trong năm nay. Biên lợi nhuận gộp mảng xây dựng năm 2018 ở mức khả quan là 6,6% so với mức 6,2% năm 2017 và mức trung bình giai đoạn 2013-2017 là 5,9%.

Kết quả ấn tượng này tới từ nhiều yếu tố, trong đó, theo BVSC, lợi thế cạnh tranh của Ricons bao gồm, thứ nhất, uy tín và năng lực thi công thị trường xây dựng Việt Nam với nỗ lực hoàn thiện và tối ưu hóa chuỗi giá trị xây dựng khép kín từ cung cấp vật liệu xây dựng, cơ điện, tư vấn, thiết kế, thi công, môi giới bất động sản và dịch vụ quản lý bất động sản.

Thứ hai, có mối quan hệ tốt với tập khách hàng ở mảng dân dụng là các nhà phát triển bất động sản lớn tại Việt Nam hay các đối tác lâu năm ở mảng nhà xưởng từ Trung Quốc, Đài Loan. Ricons đã đảm nhận hàng loạt các dự từ nhiều chủ đầu tư trong và ngoài nước.

Ðiển hình như 3 dự án Vinhomes Grand Park-L7, Vinhomes Smart City, Vinhomes Ocean Park Villa của Vingroup; Novaland Hill Mũi Né, Water Bay, Festival Vũng Tàu của Novaland; River Panorama (Khang Điền); Diamond Precinct (Gamuda); Eco Park Hưng Yên (VIHAJICO)… Nhờ việc đồng hành từ 3 dự án của Vingroup, Ricons khẳng định khối lượng công việc năm 2019 sẽ vẫn ổn định.

Thứ ba, tiềm lực tài chính lành mạnh và dồi dào cho phép Công ty đầu tư vào các dự án bất động sản hỗ trợ thêm nguồn công việc và tăng trưởng doanh thu, giảm thiểu cạnh tranh từ các đối thủ khác và tạo thêm nguồn lợi nhuận cho Công ty.

Theo đó, điểm mạnh của Ricons là không sử dụng vốn vay ngân hàng để tài trợ cho các khoản phải thu. Ngược lại, Công ty có nguồn lực tài chính dồi dào với lượng tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn ổn định. Tính tới cuối tháng 9/2019, tiền và tương đương tiền của Công ty đạt 458,8 tỷ đồng, tăng 241,1% so với cuối năm 2018. 

…trong màn sương

Theo số liệu từ Vietstock, có 21 doanh nghiệp xây dựng thua lỗ trong 9 tháng đầu năm 2019, tăng 6 đơn vị so với cùng kỳ. Số liệu này phần nào chứng minh rõ ràng, 2019 không phải thời điểm thuận lợi đối với doanh nghiệp xây dựng, do nguyên nhân xuất phát từ thị trường bất động sản đi xuống, ngay cả nhiều ông lớn trong ngành cũng phải “gồng mình” chống đỡ.

Chẳng hạn, “cánh chim đầu đàn” Coteccons (CTD) chứng kiến doanh thu và lợi nhuận sau thuế 9 tháng năm 2019 lần lượt giảm 22% và 60% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống 16.262 tỷ đồng và 478 tỷ đồng.

Trên thực tế, tăng trưởng kinh doanh của Coteccons đã cho thấy dấu hiệu chững lại kể từ năm 2018 với việc doanh thu chỉ tăng 5,2% còn lợi nhuận sau thuế giảm 8,7%. Giai đoạn trước đó, Coteccons có tốc độ tăng trưởng cao với doanh thu tăng trung bình hơn 40% mỗi năm, từ 4.477 tỷ đồng năm 2012 tăng lên 27.153 tỷ đồng năm 2017.

Với Công ty cổ phần Đầu tư Hạ tầng kỹ thuật TP.HCM (CII), 9 tháng năm 2019, doanh thu thuần giảm 33,4%, còn 1.471,7 tỷ đồng. Lợi nhuận sau thuế của công ty mẹ đạt 453 tỷ đồng, tăng gấp 5 lần cùng kỳ năm ngoái, nhưng chủ yếu đến từ đầu tư tài chính và thanh lý công ty con.

Đáng chú ý, CII là đơn vị vay nợ nhiều nhất toàn ngành, với tổng nợ vay (bao gồm trái phiếu chuyển đổi) tính tới 30/9/2019 đạt 13.542 tỷ đồng, tăng 10,95% so với đầu năm. Điều này đồng nghĩa với việc, CII là doanh nghiệp phải trả lãi vay cao nhất với gần 2 tỷ đồng/ngày.

Công ty cổ phần Cơ điện lạnh (REE) duy trì ngôi vương lợi nhuận trong 9 tháng năm 2019 với 1.189,3 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế công ty mẹ, dù con số này giảm gần 4% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh thu 9 tháng đạt 3.565 tỷ đồng, tăng nhẹ 2,87%.

Trong bối cảnh thị trường khó khăn hiện tại, đa số các ông lớn ngành xây dựng đều chứng kiến khoản phải thu gia tăng mạnh như HBC, VCG, CII, ROS… Với REE, khoản phải thu ngắn hạn tăng đến 70,8% lên 3.357,6 tỷ đồng.

Cùng chung tình cảnh, Công ty cổ phần Tập đoàn Xây dựng Hoà Bình (HBC) chứng kiến doanh thu tăng 6,88% trong 9 tháng năm 2019, đạt 13.646 tỷ đồng, nhưng lợi nhuận sau thuế công ty mẹ giảm 53,94% xuống 233,87 tỷ đồng.

Trong màn sương ảm đảm bao phủ thị trường xây dựng hiện tại, Ricons càng chứng tỏ sức mạnh với kết quả hoạt động sản xuất – kinh doanh, khi có sự tương phản với các doanh nghiệp lớn trong ngành.

Chẳng hạn, biên lợi nhuận của Ricons liên tục cải thiện qua các năm, đạt 6,4% trong 9 tháng năm 2019. Trong khi đó, biên lợi nhuận của Coteccons theo hướng đi xuống, còn 4,4% trong 9 tháng năm 2019.

Tỷ suất lợi nhuận gộp của một số doanh nghiệp xây dựng lớn 9 tháng đầu năm 2018 so với 9 tháng đầu năm 2019.

Đáng chú ý, nhận thức được những khó khăn của thị trường trong năm 2019, đa phần các doanh nghiệp ngành xây dựng đều đặt mục tiêu kết quả hoạt động giảm sút so với năm 2018. 

Với Coteccons, Công ty đặt mục tiêu doanh thu và lợi nhuận hợp nhất giảm lần lượt 5,5% và 14%, đánh dấu năm thứ hai đi lùi liên tiếp. Trong khi đó, Ricons đưa ra chỉ tiêu doanh thu và lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2019 một cách thận trọng, nhưng vẫn tăng lần lượt tăng 18,2% và 10,2% so với năm ngoái.

Trong bối cảnh thị trường khó khăn, Ricons đang cho thấy “sức trẻ” xông xáo để nắm bắt những cơ hội, dù nhiều ông lớn trong ngành loay hoay với câu hỏi tăng trưởng và động lực phát triển cho thời gian tới.

Khả Doanh