Dòng tiền rút ròng
Bên cạnh các quỹ mở đang thu hút dòng tiền của nhà đầu tư trong năm vừa qua, VinaCapital - một trong những công ty quản lý quỹ đầu tư lớn nhất tại Việt Nam còn quản lý quỹ đóng VinaCapital Vietnam Opportunity Fund Limited (VOF) hiện đang niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán London và nằm trong danh sách FTSE 250. Tính tới cuối tháng 1/2025, giá trị tài sản ròng (NAV) của VOF đạt hơn 1 tỷ USD.
Cùng với diễn biến rút ròng tại nhóm quỹ ETF và quỹ đóng tại thị trường Việt Nam, quỹ VOF cũng chứng kiến dòng tiền rút ra 304 tỷ đồng trong tháng 1/2025. Lũy kế 1 năm qua, VOF bị rút ròng 2.735 tỷ đồng, theo số liệu của FiinTrade và hoạt động rút vốn chưa có dấu hiệu ngưng.
Không giống những quỹ đầu tư khác tập trung vào thị trường chứng khoán Việt Nam, VOF có danh mục đầu tư đa dạng hơn, bao gồm các khoản đầu tư vốn tư nhân, doanh nghiệp chưa niêm yết, dự án năng lượng… Cũng chính bởi không phụ thuộc nhiều vào thị trường chứng khoán, VOF vẫn đang duy trì được hiệu suất đầu tư tích cực trong giai đoạn vừa qua, khi thị trường chứng khoán Việt Nam có nhiều biến động mạnh.
Theo VOF, mặc dù VN-Index không phải là thước đo chuẩn mực của Quỹ, nhưng cũng đóng vai trò là đối tượng so sánh hữu ích. Năm 2024, VN-Index tăng 8,8% và tăng 30% trong giai đoạn 5 năm. Trong khi đó, VOF đạt hiệu suất đầu tư 10,2% năm 2024 và 67,9% trong giai đoạn 5 năm.
 |
Hiệu suất đầu tư của VOF trong tương quan so sánh với chỉ số VN-Index (VN-Index không phải chỉ số tham chiếu của quỹ này) |
Bán lẻ, bất động sản và tài chính dẫn đầu sự phục hồi năm 2025
VOF đánh giá, bán lẻ, bất động sản và tài chính sẽ dẫn đầu sự phục hồi năm 2025. Tâm lý người tiêu dùng tiếp tục cải thiện và kỳ vọng sẽ phục hồi hoàn toàn năm 2025, giúp tăng trưởng doanh số bán lẻ 8-9% năm nay.
Bên cạnh đó, ngành bất động sản đang cho thấy những dấu hiệu phục hồi vào năm 2025, mà bằng chứng rõ ràng là nhu cầu mạnh mẽ với nhà ở trung cấp và giá nhà cải thiện. Trong bối cảnh này, các ngân hàng đang có nhiều mối liên kết với ngành tiêu dùng và bất động sản sẽ được hưởng lợi từ sự hồi phục.
VOF cho biết, sau Tết Nguyên đán, quỹ đầu tư này đã đến thăm các công ty trong danh mục đầu tư để thảo luận về kế hoạch và triển vọng năm 2025. Mặc dù có một số lo ngại xung quanh câu chuyện địa chính trị và tốc độ tăng trưởng kinh tế toàn cầu, nhưng phần lớn cuộc thảo luận tập trung vào thời điểm và chất lượng phục hồi thu nhập trên diện rộng cho thị trường.
“Năm nay, nhóm Nghiên cứu của chúng tôi dự báo mức tăng trưởng thu nhập cốt lõi 18-21% cho thị trường, với nhóm Ngân hàng dự kiến tăng trưởng 17%, Tiêu dùng dự kiến tăng trưởng 22% và ngành Vật liệu đạt mức tăng trưởng 21%. Điều quan trọng là sự phục hồi được mong đợi từ lâu của ngành bất động sản đang bắt đầu trở nên rõ ràng hơn và ngành này dự kiến sẽ tăng trưởng ít nhất 14% năm 2025”, VOF cho biết.
Động lực cho sự phục hồi kinh tế trên diện rộng được thúc đẩy bởi tăng trưởng tín dụng ổn định, chi tiêu công cho các dự án cơ sở hạ tầng và quy trình pháp lý và phê duyệt rõ ràng hơn cho các dự án bất động sản, từ đó kích thích nhu cầu của người tiêu dùng.
Tính tới cuối tháng 1/2025, danh mục đầu tư của VOF cũng phản ánh quan điểm này, với ngành ngân hàng chiếm 20% tỷ trọng danh mục đầu tư, bất động sản 20%, hàng tiêu dùng thiết yếu và không thiết yếu chiếm 16%.
 |
Top 10 khoản đầu tư lớn nhất của VOF tính tới cuối tháng 1/2024 |
Top 10 khoản đầu tư lớn nhất của VOF chiếm 71,8% danh mục đầu tư, bao gồm các cổ phiếu ACB, FPT, KDH, HPG, ACV, PNJ, VPB, KDC.
Bên cạnh các khoản đầu tư vào cổ phiếu niêm yết, nằm trong Top 10 khoàn đầu tư lớn nhất danh mục của VOF còn có khoản đầu tư vào 2 công ty chưa niêm yết là Bệnh viện Tâm Trí (chiếm 4,5%) - một trong những công ty dịch vụ chăm sóc sức khỏe tư nhân lớn nhất tại Việt Nam và IN Holdings (chiếm 3,6%) – đơn vị điều hành các trung tâm tổ chức hội nghị và dịch vụ lưu trú cao cấp lớn nhất tại Việt Nam. VOF cho biết sẽ tiếp tục tìm kiếm cơ hội đầu tư tại thị trường vốn tư nhân ở các lĩnh vực mà Quỹ đánh giá cao như kể trên trong vài tháng tới.
Tuy nhiên, tính tới cuối tháng 1/2025, tiền mặt chỉ chiếm 0,3% danh mục của Quỹ. Theo đó, sức mạnh giải ngân của Quỹ không còn nhiều và dự đoán có thể sẽ tiến hành tái cơ cấu các khoản đầu tư hiện tại.
