Trong thư gửi nhà đầu tư quý I/2024, PYN Elite cho rằng, hiệu suất của thị trường chứng khoán vào năm 2025 sẽ chịu ảnh hưởng của một số yếu tố nhất định và các tác động đối với lợi nhuận trong mỗi quý gần như không thể dự đoán được.
Bên cạnh đó, PYN Elite muốn gợi nhắc tới bong bóng công nghệ năm 2000, thời điểm mà các thành viên thị trường rất khó để nhận ra liệu đã bước vào giai đoạn đầu của một cú sụp đổ hay chỉ là một đợt chốt lời.
Sự sụp đổ của bong bóng công nghệ vào năm 2000 đã tác động mạnh mẽ không chỉ đến các cổ phiếu công nghệ của Hoa Kỳ mà còn đến thị trường chứng khoán Phần Lan, nơi cổ phiếu Nokia có tỷ trọng lớn trong chỉ số thị trường, cùng với một nhóm lớn các công ty công nghệ thông tin đã niêm yết trong thời kỳ bùng nổ công nghệ và sự xuất hiện của công nghệ không dây.
Những tác động của bong bóng công nghệ vỡ cuối cùng cũng lan sang các thị trường chứng khoán khác, nhưng nhiều cổ phiếu không phải công nghệ đã phục hồi nhanh hơn so với các cổ phiếu công nghệ, mà nguyên nhân là nhóm này được đưa ra những dự báo tăng trưởng thu nhập không thực tế trước khi sụp đổ.
Chỉ số HEX25 đạt đỉnh của cơn sốt công nghệ vào ngày 6/3/2000 và giảm 69% trong 31 tháng tiếp theo.
Đối với chỉ số Nasdaq, đỉnh của cơn sốt công nghệ được ghi nhận vào ngày 10/3/2000 và giảm 78% trong 31 tháng tiếp theo.
| |
Diễn biến thị trường Mỹ và Phần Lan trong bong bóng công nghệ những năm 2000 |
Sự phấn khích là một phần bản chất của thị trường chứng khoán. Các nhà đầu tư có xu hướng thổi phồng với các cổ phiếu trong một lĩnh vực cụ thể hoặc một quốc gia. Trong trường hợp như vậy, định giá có thể tăng nhanh hơn đáng kể so với mức tăng trưởng thu nhập cơ bản và không ai có thể ước tính chính xác sẽ tăng tới mức nào trước khi có sự điều chỉnh. Những bước ngoặt này chỉ có thể được xác định khi nhìn lại.
“Trong danh mục đầu tư PYN Elite, các cổ phiếu công nghệ thông tin bao gồm FPT và CMG đã vượt trội hơn thu nhập của các công ty với biên độ rõ ràng vào năm 2024. Chúng tôi quyết định chốt lời từ các cổ phiếu này vì đợt tăng giá trong những năm gần đây tập trung cụ thể vào các cổ phiếu công nghệ và cổ phiếu công nghệ ở một số thị trường chứng khoán khác cũng được hưởng lợi từ điều này. Một nhà đầu tư có kinh nghiệm sẽ nhận ra định giá đã ở mức cao và có thể giảm rủi ro bằng cách hiện thực hóa lợi nhuận ở các vị thế như vậy”, PYN Elite cho biết.
Chia sẻ thêm về danh mục đầu tư hiện tại, PYN Elite cho biết, nhóm ngân hàng đang chiếm tỷ trọng hơn 50% danh mục của Quỹ.
Theo PYN Elite, dựa trên thu nhập dự kiến năm 2025, các cổ phiếu ngân hàng này đang giao dịch ở mức P/E rất thấp là 5,8. Đối với ngành ngân hàng, có một sự đồng thuận rất rộng rãi trên thị trường Việt Nam rằng, thu nhập sẽ tăng mạnh và các cổ phiếu trong ngành ngân hàng sẽ đóng vai trò quan trọng khi VN-Index bắt đầu tiến tới các mức mới.
| |
Top 10 khoản đầu tư lớn nhất trong danh mục của PYN Elite tính tới cuối tháng 2/2025 |
“Quỹ của chúng tôi không chuyên về cổ phiếu ngân hàng trong 26 năm lịch sử của mình, nhưng đây là thời điểm thích hợp để phân bổ một lượng đáng kể trọng số cho các ngân hàng trong danh mục đầu tư tại Việt Nam, nơi các ngân hàng đang nhanh chóng mở rộng hoạt động kinh doanh và thị trường bất động sản đã chứng kiến sự thay đổi”, PYN Elite cho biết.
Tính tới cuối tháng 2, tổng tài sản dưới sự quản lý của PYN Elite đạt 813,2 triệu euro (khoảng 22.527 tỷ đồng).