Theo dữ liệu do Digi Invest tổng hợp tại ngày 30/9/2026, cơ cấu tài sản của DCDS có sự thay đổi đáng kể so với tháng trước. Tỷ trọng cổ phiếu giảm từ 90,1% cuối tháng 8 xuống còn 82,3% vào cuối tháng 9. Trong khi đó, trái phiếu chiếm 15,5% và tiền mặt chiếm 2,2% tổng tài sản ròng (NAV). Tính tới cuối tháng 9/2026, NAV của DCDS đạt 6.144,7 tỷ đồng, thuộc Top đầu thị trường về quy mô NAV.
Động thái này diễn ra sau khi Dragon Capital cho biết trong báo cáo tháng 8 rằng quỹ đang chủ động điều chỉnh danh mục, giảm tỷ trọng những cổ phiếu có triển vọng ngắn hạn hạn chế và chuyển vốn sang các mã được kỳ vọng hưởng lợi từ dòng vốn liên quan đến việc nâng hạng thị trường, cũng như nhóm cổ phiếu có độ nhạy cao hơn với diễn biến chung.
Dù giảm tỷ trọng cổ phiếu trong tổng tài sản, DCDS vẫn gia tăng mức phân bổ vào một số cổ phiếu ngân hàng, bảo hiểm và bất động sản.
Trong đó, VIC tiếp tục giữ vị trí lớn nhất danh mục với tỷ trọng 11,2% NAV tại cuối tháng 9, so với mức 11,1% cuối tháng trước. Theo thống kê của Digi Invest, tỷ trọng tương đối của VIC tăng 6,3% trong tháng.
Nhóm ngân hàng ghi nhận nhiều thay đổi đáng chú ý. DCDS nâng tỷ trọng VPB lên 6,4% NAV, tăng 55,9%. Tương tự, tỷ trọng TCB tăng 26,9%, lên 5,85% NAV. Đây đều là những cổ phiếu đã nằm trong nhóm khoản đầu tư lớn của quỹ tại cuối tháng 8.
Ngoài ra, quỹ tăng mạnh tỷ trọng cổ phiếu bảo hiểm BVH, từ mức phân bổ tương đối nhỏ trước đó lên 1,38% NAV, tương ứng mức tăng 537,1%. Cổ phiếu BSR thuộc nhóm dầu khí cũng được nâng tỷ trọng lên 1,02% NAV, tăng 40,1%.
Ở chiều ngược lại, DCDS thu hẹp đáng kể mức phân bổ vào một số cổ phiếu từng chiếm tỷ trọng lớn. Trong đó, MWG giảm từ mức 6,8% NAV cuối tháng 8 xuống còn 5,54% cuối tháng 9; VHM giảm từ 6,2% xuống 3,93% và HPG giảm từ 4% xuống 2,88%.
Đáng chú ý, quỹ đã bán hết hai cổ phiếu VCB và PNJ, đưa tỷ trọng của cả hai mã về 0%. Như vậy, trong khi gia tăng tỷ trọng VPB và TCB, DCDS đồng thời loại VCB khỏi danh mục, cho thấy sự thay đổi trong phân bổ giữa các cổ phiếu ngân hàng.
 |
Diễn biến danh mục quỹ DCDS trong tháng 9. Nguồn: Digi Invest |
Bên cạnh việc điều chỉnh các khoản đầu tư hiện hữu, DCDS còn bổ sung 5 cổ phiếu mới vào danh mục trong tháng 9, gồm NVL, PLX, IDC, DCM và QNS.
Cụ thể, quỹ mua mới gần 2,89 triệu cổ phiếu NVL, tương ứng 0,43% NAV; hơn 1,1 triệu cổ phiếu PLX, chiếm 0,64% NAV và hơn 1,08 triệu cổ phiếu IDC, chiếm 0,59% NAV. Hai khoản đầu tư mới còn lại là DCM với 624.400 cổ phiếu, tương ứng 0,34% NAV và QNS với 320.300 cổ phiếu, chiếm 0,27% NAV.
Tổng cộng, DCDS mua mới hơn 6 triệu cổ phiếu thuộc 5 mã nói trên. Tuy nhiên, mỗi khoản đầu tư mới đều chiếm chưa đến 1% NAV, với tổng tỷ trọng khoảng 2,27%. Danh mục mới được mở rộng sang nhiều lĩnh vực, từ bất động sản, dầu khí đến sản xuất công nghiệp và thực phẩm.
Những điều chỉnh này diễn ra trong bối cảnh Dragon Capital đánh giá thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước những thay đổi liên quan đến quá trình nâng hạng.
Trong báo cáo tháng 8, công ty quản lý quỹ đề cập việc FTSE Russell xác nhận 27 cổ phiếu Việt Nam vào rổ FTSE All-Cap, trong đó 6 cổ phiếu VCB, VIC, VHM, BID, HPG và VPB được đưa vào FTSE All-World, với thời điểm hiệu lực dự kiến cuối tháng 9/2026 theo thông tin tại thời điểm lập báo cáo.
Đây là một trong những yếu tố được Dragon Capital theo dõi khi điều chỉnh chiến lược phân bổ vốn, bên cạnh triển vọng của từng doanh nghiệp và diễn biến chung của thị trường.
Về thanh khoản, Dragon Capital ghi nhận giá trị giao dịch bình quân trên thị trường trong tháng 8 đạt khoảng 689 triệu USD mỗi ngày. Cùng kỳ, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng khoảng 63 triệu USD, giảm đáng kể so với mức 441 triệu USD của tháng 7.
Tuy nhiên, công ty quản lý quỹ cũng lưu ý những rủi ro từ chính sách thương mại của Mỹ có thể tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư và diễn biến thị trường. Trong bối cảnh đó, Dragon Capital cho biết DCDS sẽ duy trì tỷ lệ tiền mặt hợp lý nhằm bảo đảm khả năng giải ngân và ứng phó với những biến động ngắn hạn.
Về hiệu quả hoạt động, DCDS ghi nhận mức tăng 4,1% trong tháng 8, thấp hơn mức tăng 5,6% của VN-Index. Lũy kế 8 tháng đầu năm 2026, hiệu suất quỹ giảm 10,6%, trong khi VN-Index tăng 2,7%. Tính tới ngày 13/10/2026, hiệu suất đầu tư của DCDS là -13%.
Bước sang tháng 9, việc giảm tỷ trọng cổ phiếu xuống 82,3% đi cùng những thay đổi đáng kể trong danh mục cho thấy DCDS tiếp tục điều chỉnh cách phân bổ tài sản. Một mặt, quỹ thu hẹp mức phân bổ vào cổ phiếu nói chung; mặt khác, vẫn duy trì các khoản đầu tư lớn tại VIC, nhóm ngân hàng và mở thêm vị thế tại một số doanh nghiệp thuộc các ngành khác nhau.
