Biên lợi nhuận gộp (tỷ lệ lợi nhuận gộp trên doanh thu) hai tháng chỉ khoảng 10%, so với khoảng 18,5% cùng kỳ 2025. PNJ cho biết kết quả lỗ chủ yếu do biên lợi nhuận gộp suy giảm, diễn biến bất lợi của thị trường kim cương và yếu tố mùa vụ thấp điểm của tháng 7 âm lịch.
Cơ cấu doanh thu dịch chuyển rõ về kênh bán sỉ:
| Kênh |
Tăng/giảm so với cùng kỳ |
Tỷ trọng T7–8/2026 |
Tỷ trọng T7–8/2025 |
| Bán lẻ |
−1,5% |
59,5% |
61,6% |
| Bán sỉ |
+78% |
20,4% |
11,7% |
| Vàng 24K |
−24,9% |
19,2% |
26,1% |
| Khác |
+55,1% |
0,8% |
0,5% |
Bên cạnh báo cáo kết quả kinh doanh tháng 7 và 8/2026, PNJ cho biết, Công ty đang có kế hoạch đóng cửa 25-30 trong năm 2026, đồng thời mở mới khoảng 10 cửa hàng, nhằm tái phân bổ nguồn lực, nâng cao năng suất và hiệu quả từng điểm bán chứ không đơn thuần thu hẹp hệ thống.
Tại ngày 31/8, PNJ có 432 đơn vị kinh doanh tại 31/34 tỉnh, thành: 424 cửa hàng PNJ, 3 cửa hàng Style by PNJ, 4 cửa hàng CAO Fine Jewellery và 1 trung tâm kinh doanh sỉ. Trong 8 tháng, PNJ mở 9 cửa hàng mới và đóng 8 cửa hàng; theo kế hoạch, bốn tháng còn lại sẽ đóng thêm khoảng 17–22 cửa hàng và mở thêm khoảng 1 cửa hàng.
Ngoài ra, PNJ còn công bố phần trả lời các câu hỏi thường gặp của nhà đầu tư.
Khoản trích lập dự phòng hàng tồn kho dựa trên cơ sở nào, có liên quan đến chất lượng kim cương không?
Theo PNJ, khoản trích lập gồm hai phần: chi phí xử lý, thanh lý hàng hóa mua lại hoặc thu hồi; và nghĩa vụ, tổn thất từ chính sách bán hàng đối với hàng đã bán ở các kỳ trước. Doanh nghiệp cho biết, yếu tố chất lượng đá ảnh hưởng không đáng kể, chủ yếu là những viên đá thu hồi không đáp ứng tiêu chí tái sử dụng của PNJ, và không phải nguyên nhân chính.
Về kiểm định, Vinacontrol lấy mẫu ngẫu nhiên trong số kim cương PNJ đang kinh doanh, niêm phong rồi chuyển Viện Khoa học Đá quý châu Á (AIGS) kiểm định độc lập; 100% mẫu là kim cương thiên nhiên và phù hợp bốn tiêu chuẩn 4C (trọng lượng, màu sắc, độ tinh khiết, giác cắt) mà PNJ công bố.
Tổn thất từ chính sách thu đổi được tính bằng phương pháp nào, vì sao mức trích lập thay đổi giữa các kỳ, năm 2027 còn rủi ro không?
PNJ dùng mô hình dựa trên dữ liệu bán hàng và mua lại hàng đã bán theo chính sách thu đổi (cam kết mua lại hoặc đổi sản phẩm cho khách) trong quá khứ, cùng các giả định về tỷ lệ khách bán lại và mức tổn thất khi mua lại. Tỷ lệ khách bán lại có thể thay đổi theo hành vi khách hàng và phương thức thu đổi doanh nghiệp áp dụng từng thời kỳ; cơ cấu hàng mua lại thay đổi cũng làm tỷ lệ tổn thất biến động, nên mức trích lập có thể điều chỉnh giữa các kỳ báo cáo.
Mức dự kiến của năm 2026 nằm trong kế hoạch kinh doanh điều chỉnh, xây dựng theo nguyên tắc thận trọng; theo tờ trình công bố cùng ngày là 7.071 tỷ đồng. Với hàng đã bán đến tháng 9/2026, PNJ dự kiến không phát sinh khoản trích lập này trong năm 2027.
Kế hoạch năm 2026 điều chỉnh ra sao?
Về kế hoạch điều chỉnh, PNJ dẫn đến tài liệu đại hội cổ đông bất thường dự kiến tổ chức ngày ngày 21/10/2026. Theo đó, doanh thu dự kiến đạt 39.057 tỷ đồng, tăng 10% so với năm 2025; lợi nhuận âm gần 6.300 tỷ đồng do trích lập khoản dự phòng 7.071 tỷ đồng cho chính sách thu đổi kim cương.
Đây là khoản ước tính cho tổn thất có thể phát sinh. Nếu không tính đến dự phòng tổn thất từ chính sách thu đổi lại hàng hóa đã bán, PNJ ước đạt lợi nhuận sau thuế khoảng 800 tỷ đồng.
Cũng tại ĐHCĐ bất thường, Công ty sẽ trình cổ đông điều chỉnh giảm cổ tức năm 2025 từ mức 20%, về 10%. Trong đó, đã tạm ứng cổ tức 10% khi chốt danh sách cổ đông ngày 12/1/2026.
Công ty có đủ nguồn lực đáp ứng các nghĩa vụ thanh toán không?
Theo dự phóng dòng tiền, PNJ đánh giá nguồn lực tài chính hiện tại đủ khả năng đáp ứng các nghĩa vụ thanh toán theo kế hoạch, đồng thời tiếp tục quản trị chặt chẽ dòng tiền, vốn lưu động (tiền phục vụ hoạt động thường xuyên) và nguồn tài trợ.
Khoản vay từ gia đình Chủ tịch đã giải ngân chưa?
Khoản vay đã được giải ngân một phần, khoảng 700 tỷ đồng, dùng bổ sung vốn lưu động và chuẩn bị nguyên liệu cho các giai đoạn kinh doanh cao điểm.
Công ty có cần huy động vốn bổ sung không, quy mô bao nhiêu?
PNJ cho rằng việc huy động vốn là cần thiết để có nền tảng tài chính vững mạnh, thực hiện các hoạt động phục hồi kinh doanh và lấy lại niềm tin của khách hàng. Nhu cầu vốn dự kiến 8.000 tỷ đồng, tính trên nhu cầu vốn lưu động và kế hoạch phát triển trong khoảng ba năm tới. Phương án cụ thể sẽ được Công ty trình đại hội cổ đông bất thường ngày 21/10.
Kết quả hai tháng đầu quý III như thế nào?
Doanh thu tăng khoảng 4,5%, chịu ảnh hưởng từ thay đổi nhu cầu và cơ cấu tiêu dùng; biên lợi nhuận gộp khoảng 10%; lợi nhuận sau thuế lỗ khoảng 60 tỷ đồng. PNJ cho biết kết quả đầy đủ của quý III sẽ được cập nhật khi kết thúc kỳ báo cáo.
