Có một sự đồng thuận giữa các chiến lược gia tại những định chế tài chính hàng đầu thế giới, như Bank of America, Deutsche Bank AG, Tập đoàn Goldman Sachs Group… khi đưa ra dự đoán của họ cho năm 2024. Đó là, sau khi những đột phá về AI tạo ra sự bùng nổ của cổ phiếu công nghệ và nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng khiến S&P 500 vượt mức tăng 20%, có khả năng chỉ số này sẽ phải dừng lại ở một mức tăng khiêm tốn. Bên cạnh đó, khi Cục Dự trữ liên bang (Fed) chuyển sang cắt giảm lãi suất, trái phiếu kho bạc được coi là đã chín muồi để cạnh tranh với cổ phiếu. Nhưng những gì xảy ra sau đó đã khiến các chuyên gia Phố Wall “mắt chữ A, miệng chữ O”.
Thay vì mất đà, S&P 500 tiếp tục phá vỡ hết kỷ lục này đến kỷ lục khác và ghi nhận mức tăng 23% trong năm 2024.
“Đó như là một phép màu. Xu hướng có thể kéo dài hơn và đi xa hơn những gì ta có thể tưởng tượng”, Julian Emanuel, Giám đốc điều hành chiến lược cổ phiếu, phái sinh và định lượng tại Evercore ISI nhận xét. Ông là người đã từ bỏ dự đoán về mức giảm nhẹ của chỉ số S&P 500 vào giữa năm 2024 và là người đầu tiên trong số các chiến lược gia lớn đưa ra mục tiêu cuối năm cho chỉ số này là 6.000 điểm.
Ngay cả những nhà dự báo lạc quan nhất cũng không dám mong đợi mức tăng như vậy cho năm 2024. Xu hướng tăng vẫn tiếp diễn là minh chứng cho thấy nền kinh tế hậu đại dịch đã làm các nhà dự báo bối rối như thế nào khi liên tục mở rộng ngay cả sau khi Fed đẩy lãi suất lên mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ.
Sức mạnh của nền kinh tế đã hỗ trợ cho sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán Mỹ. Đồng thời, sức hút của AI tiếp tục đẩy giá cổ phiếu của các gã khổng lồ công nghệ như Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms và Nvidia lên cao. Đợt tăng giá này còn nhận thêm động lực từ chiến thắng của ông Donald Trump trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ khi ông hứa hẹn về việc cắt giảm thuế và các chính sách thân thiện với doanh nghiệp.
Kết quả này đã dập tắt tâm lý bi quan trên Phố Wall và khiến một số chiến lược gia từ bỏ các dự báo về khả năng giảm của thị trường.
Chẳng ai muốn chấm dứt đợt tăng giá. Trên thực tế, gần như không có chuyên gia chứng khoán nào dự báo rằng S&P 500 sẽ suy giảm vào năm 2025
Marko Kolanovic, chuyên gia đến từ JPMorgan Chase & Co., người đã dự đoán S&P 500 sẽ giảm 12% vào tháng 12/2024 đã rời Ngân hàng vào giữa năm 2024 sau hai thập kỷ làm việc. Vào cuối tháng 11/2024, Dubravko Lakos-Bujas, người đứng đầu nhóm nghiên cứu thị trường của JPMorgan, đã hủy bỏ mục tiêu bi quan trước đó và dự đoán S&P 500 sẽ tiếp tục tăng vào năm 2025.
Chuyên gia Lakos-Bujas cho rằng, những sai sót này phản ánh những khó khăn trong việc dự đoán về đà tăng của nhóm Magnificent Seven (gồm 7 công ty công nghệ có vốn hóa lớn nhất hiện nay), mà các cổ phiếu này lại đóng góp đáng kể cho đà tăng của S&P 500. Bên cạnh đó, ông cũng cho biết, có những lý do vững chắc cho sự lạc quan từ đây, như việc Fed nới lỏng lãi suất, hay chính quyền mới của Mỹ và Chính phủ Trung Quốc đang khao khát duy trì nền kinh tế của mình.
Ông Lakos-Bujas dự báo chỉ số S&P 500 sẽ tăng lên 6.500 điểm trong năm 2025.
Không chỉ những người bi quan mới rơi vào bất ngờ. Hầu như mọi chiến lược gia hàng đầu đều tăng mục tiêu dự báo cho chỉ số S&P 500 ít nhất một lần trong năm 2024 sau khi chỉ số này liên tục phá vỡ mục tiêu trước đó.
Tất nhiên, giá cổ phiếu tăng mạnh cũng gieo rắc một số lo ngại rằng định giá đã trở nên quá căng thẳng. Điều đó đặc biệt nghiêm trọng đối với các công ty gắn liền với AI, bởi những lo ngại rằng công ty công nghệ có thực hiện được lời hứa của họ hay không. Và việc thị trường đón nhận chiến thắng của ông Trump trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ đã gạt đi những rủi ro từ kế hoạch cắt giảm thuế quan của ông, điều này có thể làm bùng phát lạm phát và cản trở thương mại toàn cầu.
Nhưng chẳng ai muốn chấm dứt đợt tăng giá. Trên thực tế, gần như không có chuyên gia nào đưa ra dự báo rằng S&P 500 sẽ giảm vào năm 2025. Binky Chadha, Giám đốc chiến lược tại Deutsche Bank là một trong những chuyên gia đưa ra dự báo lạc quan nhất về chứng khoán Mỹ. Theo ông, S&P 500 sẽ đạt mục tiêu 7.000 điểm vào năm 2025. Đây là một trong những mục tiêu tăng trưởng mạnh mẽ nhất, phản ánh kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế liên tục và tỷ lệ thất nghiệp thấp.
