Giá cổ phiếu biến động, thanh khoản thấp
Nhựa Chất lượng cao Bình Thuận đưa toàn bộ 15 triệu cổ phiếu vào giao dịch trên UPCoM từ ngày 5/11/2025, với giá tham chiếu 10.000 đồng/cổ phiếu. Đây được xem là bước đi quan trọng trong lộ trình minh bạch hóa hoạt động, đồng thời mở rộng khả năng tiếp cận các nguồn vốn trên thị trường chứng khoán của doanh nghiệp.
Sau hơn hai tháng giao dịch, cổ phiếu này đạt đỉnh vào ngày 17/11/2025 tại mức giá 30.570 đồng/cổ phiếu, trước khi bước vào nhịp điều chỉnh. Tính đến ngày 7/1/2026, thị giá cổ phiếu BQP giảm còn 22.000 đồng/cổ phiếu. Về thanh khoản, cổ phiếu BQP có khối lượng khớp lệnh bình quân dưới 2.000 đơn vị/phiên.
Kế hoạch huy động vốn cổ phần
Ngày 17/12/2025, Nhựa Chất lượng cao Bình Thuận chốt danh sách cổ đông để chào bán cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu theo tỷ lệ 30:7, tương ứng chào bán 3,5 triệu cổ phiếu với giá 15.000 đồng/cổ phiếu. Tổng số tiền dự kiến huy động là 52,5 tỷ đồng, thời gian đăng ký mua từ ngày 26/12/2025 đến ngày 16/1/2026.
Theo phương án sử dụng vốn, Nhựa Chất lượng cao Bình Thuận dự kiến dùng 28 tỷ đồng để thanh toán một phần nợ gốc vay tại Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam - Chi nhánh Ninh Bình và 24,5 tỷ đồng để trả một phần nợ gốc vay tại Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam - Chi nhánh Hoàn Kiếm.
Tại thời điểm ngày 30/9/2025, Công ty ghi nhận 53,7 tỷ đồng tiền và các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn, chiếm khoảng 10,1% tổng tài sản. Trong khi đó, tổng nợ vay ngắn hạn và dài hạn là 147,6 tỷ đồng, tương đương 88,5% vốn chủ sở hữu, cao hơn so với mức bình quân ngành (khoảng 68%).
Cơ cấu nợ vay của Nhựa Chất lượng cao Bình Thuận chủ yếu là nợ vay ngắn hạn. Theo thuyết minh báo cáo tài chính, gần 147,5 tỷ đồng nợ vay của Công ty có kỳ hạn dưới một năm.
Cơ cấu tài sản tại ngày 30/9/2025 cũng cho thấy mức độ phụ thuộc vào tài sản ngắn hạn. Cụ thể, các khoản phải thu ngắn hạn đạt 178,2 tỷ đồng, chiếm 33,5% tổng tài sản; hàng tồn kho đạt 169,3 tỷ đồng, chiếm 31,8% tổng tài sản. Trong khi đó, tại thời điểm này, doanh nghiệp không ghi nhận dự án hay nhà máy mới nào đang trong quá trình triển khai.
Liên tục tăng vốn sau vài năm hoạt động
Nhựa Chất lượng cao Bình Thuận được thành lập năm 2019 với vốn điều lệ ban đầu 21 tỷ đồng. Sau đó, doanh nghiệp có 3 lần tăng vốn, nâng vốn điều lệ lên 150 tỷ đồng. Tính đến ngày 30/9/2025, cơ cấu cổ đông của Công ty gồm hai cổ đông lớn là Công ty cổ phần Tập đoàn Nhựa Bình Thuận sở hữu 53,12% vốn điều lệ và Công ty cổ phần BPG sở hữu 20% vốn điều lệ; 26,88% còn lại thuộc về các cổ đông nhỏ lẻ.
Nhựa Chất lượng cao Bình Thuận có trụ sở tại Ninh Bình, sở hữu nhà máy với diện tích 15.059 m2. Doanh nghiệp vận hành dây chuyền sản xuất theo công nghệ ép đúc với 29 máy ép phun, công suất đa dạng từ 350 - 2.800 tấn. Công suất thiết kế của nhà máy đạt trên 30 triệu sản phẩm/năm, với sản lượng hạt nhựa tiêu thụ hàng năm khoảng 25.000 tấn. Các sản phẩm chính của Công ty bao gồm sản phẩm nhựa, dịch vụ gia công linh kiện, chi tiết và thành phẩm nhựa kỹ thuật theo yêu cầu, cùng hoạt động kinh doanh thương mại hạt nhựa.
Công ty mẹ - Tập đoàn Nhựa Bình Thuận - được thành lập năm 2008, có hơn 15 năm hoạt động trong lĩnh vực sản xuất và cung cấp pallet nhựa cùng các sản phẩm phụ trợ cho công nghiệp, nông nghiệp và ngư nghiệp, hiện sở hữu 6 nhà máy. Việc kế thừa kinh nghiệm và nền tảng từ công ty mẹ giúp Nhựa Chất lượng cao Bình Thuận sớm ổn định hoạt động sản xuất, dù thời gian thành lập chưa dài.
Lợi nhuận tăng trưởng, nhưng hiệu quả sử dụng tài sản trung bình
Vừa giao dịch trên UPCoM, BQP đã sớm triển khai kế hoạch huy động 52,5 tỷ đồng vốn cổ phần nhằm cải thiện dòng tiền và cân đối nợ vay.
Trước thời điểm đưa cổ phiếu lên UPCoM, Nhựa Chất lượng cao Bình Thuận duy trì đà tăng trưởng tương đối ổn định. Cụ thể, niên độ tài chính 2022 (bắt đầu từ ngày 1/4/2022), Công ty ghi nhận lợi nhuận sau thuế 12,3 tỷ đồng; niên độ tài chính 2023 tăng lên 21,2 tỷ đồng; niên độ tài chính 2024 đạt 28,7 tỷ đồng.
Trong 6 tháng đầu niên độ tài chính 2025 (từ ngày 1/4/2025 đến ngày 30/9/2025), doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 622,9 tỷ đồng, tăng 15,1%; lợi nhuận ròng đạt 15,9 tỷ đồng, tăng 21,3% so với cùng kỳ, dù biên lợi nhuận gộp giảm từ 5,6% xuống 4,9%.
Dù duy trì tăng trưởng lợi nhuận, nhưng hiệu quả sử dụng tài sản của Nhựa Chất lượng cao Bình Thuận vẫn ở mức khiêm tốn. Niên độ tài chính 2024, tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản (ROA) của doanh nghiệp đạt khoảng 5,1%.
So với các doanh nghiệp nhựa niêm yết lâu năm trên thị trường, hiệu quả này thấp hơn Nhựa Bình Minh (mã BMP) khi ROA năm 2024 đạt 30,7% và Nhựa Thiếu niên Tiền Phong (mã NTP) có ROA là 12,4%; nhưng cao hơn Nhựa An Phát Xanh (mã AAA) có ROA ở mức 2,91% và Nhựa Hà Nội (mã NHH) có ROA là 4,29%.
Triển vọng ngành nhựa và thách thức với doanh nghiệp quy mô nhỏ
Theo báo cáo của Expert Market Report, sản lượng thị trường nhựa Việt Nam ước đạt 11,13 triệu tấn vào năm 2025 và dự kiến vượt mốc 23 triệu tấn vào năm 2034. Ngành nhựa được dự báo tiếp tục tăng trưởng nhờ nhu cầu tiêu thụ trong nước gia tăng, cùng làn sóng dịch chuyển chuỗi cung ứng và dòng vốn FDI vào lĩnh vực chế biến, sản xuất nhựa.
Bên cạnh đó, sự phát triển của ngành xây dựng, bao bì thực phẩm, thương mại điện tử, cũng như xu hướng dịch chuyển sản xuất trong các ngành ô tô và điện tử sang Việt Nam đang thúc đẩy nhu cầu đối với nhựa kỹ thuật và các sản phẩm nhựa phụ trợ. Ngoài ra, các chính sách khuyến khích nhựa tái chế và sản phẩm thân thiện với môi trường được kỳ vọng sẽ mở ra dư địa đầu tư mới trong trung và dài hạn.
Tuy nhiên, ngành nhựa là lĩnh vực có mức độ cạnh tranh cao. Ngoài các doanh nghiệp nội địa đã xây dựng được thương hiệu và hệ thống phân phối mạnh, thị trường còn chịu áp lực từ khối doanh nghiệp FDI với lợi thế về vốn, công nghệ và quy mô sản xuất. Biên lợi nhuận của ngành vì vậy thường ở mức thấp và dễ chịu tác động từ biến động giá nguyên liệu đầu vào.
Trong bối cảnh đó, với quy mô tài sản và nguồn vốn không lớn, Nhựa Chất lượng cao Bình Thuận vừa có cơ hội tăng trưởng nhờ thị trường mở rộng, vừa đối mặt với không ít thách thức. Việc duy trì tốc độ tăng trưởng trong khi vẫn kiểm soát tốt đòn bẩy tài chính, cải thiện hiệu quả sử dụng tài sản và nâng cao năng lực cạnh tranh sẽ là bài toán then chốt đối với doanh nghiệp trong giai đoạn tới.