* AGR khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu HPG
HPG hiện giao dịch quanh P/B 1,23x, thấp hơn khoảng 1 độ lệch chuẩn so với mức trung bình lịch sử. Trong bối cảnh nhu cầu thép nội địa duy trì khả quan và chính sách thuế chống bán phá giá đối với HRC Trung Quốc tiếp tục tạo điều kiện thuận lợi cho sản phẩm trong nước, triển vọng kết quả kinh doanh của HPG được kỳ vọng duy trì tăng trưởng. Mặt bằng định giá hiện tại phù hợp với chiến lược nắm giữ cổ phiếu trong trung – dài hạn, đồng thời AGR đưa ra mức giá mục tiêu cho HPG là 23.000 đồng/CP.
Trái với nhận định của công ty chứng khoán, cổ phiếu HPG vẫn chịu áp lực bán dù đà giảm có phần giảm nhiệt. Tính chung cả tuần qua, với 1 phiên tăng nhẹ, 1 phiên đứng giá tham chiếu và 3 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu HPG giảm 600 đồng (-2,9%) từ mức 20.650 đồng/CP xuống mức 20.050 đồng/CP.
* AGR và SHS cùng khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu TCB
Theo AGR, TCB dự kiến nâng vốn điều lệ từ 70.862 tỷ đồng lên khoảng 106.593 tỷ đồng thông qua (1) trả cổ tức bằng cổ phiếu tỷ lệ 50% và (2) phát hành ESOP với giá 10.000 đồng/cp. Quy mô vốn điều lệ lớn hơn tạo nền tảng thuận lợi để TCB mở rộng tín dụng doanh nghiệp, tài trợ các dự án lớn và đẩy mạnh cho vay bán lẻ trong dài hạn. Chúng tôi khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu TCB với mức giá mục tiêu 38.000 đồng/CP.
Bên cạnh đó, SHS định giá cổ phiếu TCB bằng phương pháp Thu nhập thặng dư (RI, 50%), P/B hợp lý theo ROE (30%) và P/B lịch sử 5 năm (20%). Giá mục tiêu 12 tháng là 41.300 đồng/cp, cao hơn 25,7% so với giá đóng cửa ngày 28/09/2026 (tổng lợi suất kỳ vọng gồm cổ tức 27,8%). SHS khuyến nghị tăng tỷ trọng với giá cắt lỗ 29.000 đồng/cp. Dự phóng giả định TCB hoàn thành kế hoạch lợi nhuận trước thuế 2026 (37.614 tỷ đồng, tăng trưởng 15,6%).
Là một trong những nhân tố ảnh hưởng tới sự điều chỉnh của thị trường, cổ phiếu TCB nói riêng và dòng bank nói chung đã đón tuần giao dịch không mấy tích cực. Tính chung cả tuần qua, với 1 phiên tăng duy nhất ngày 1/10 và 4 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu TCB giảm 1.000 đồng (-3,0%) từ mức 33.250 đồng/CP xuống mức 32.250 đồng/CP.
* AGR khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu DHC
Trong bối cảnh các nhà máy hiện hữu đã hoạt động gần tối đa công suất, Giao Long 3 được kỳ vọng trở thành động lực tăng sản lượng và lợi nhuận chủ lực của DHC từ 2028 trở đi. Chúng tôi khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu DHC với giá mục tiêu 46.000 đồng/CP.
Thông tin đáng chú ý với DHC là ngày 6/10 tới đây, Công ty sẽ chốt danh sách cổ đông để tạm ứng cổ tức đợt 2/2026 bằng tiền mặt với tỷ lệ 10%. Về diễn biến giá cổ phiếu, DHC đã có tuần rung lắc và biến động quanh vùng giá 39.000 đồng/CP sau những phiên giao dịch khởi sắc trong tuần cuối tháng 9. Tính chung cả tuần qua, với 1 phiên tăng và 4 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu DHC không biến động và giữ nguyên mức giá 39.000 đồng/CP.
* VPBankSC khuyến nghị mua MBB, VND khuyến nghị khả quan VPB, DSC khuyến nghị mua VCB
VPBankSC duy trì khuyến nghị mua đối với cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Quân đội (MB, mã MBB – sàn HOSE) với giá mục tiêu 25.400 đồng/CP (upside 2 7.0%, tương đương P/B 2026F 1.5x trên ROE 21.0%). Trước áp lực rủi ro vĩ mô tiếp diễn trong nửa cuối năm 2026, VPBankSC giảm dự phóng tăng trưởng lợi nhuận trước thuế năm 2026 từ 19,3% xuống 15,1%, phù hợp với kế hoạch ĐHCĐ (+ 15%).
Trong khi đó, VND duy trì khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB – sàn HOSE), với tỷ suất sinh lời kỳ vọng 34,3%, bao gồm tiềm năng tăng giá 32,6% và tỷ suất cổ tức 1,7%. Giá mục tiêu được điều chỉnh dựa trên việc điều chỉnh thu nhập dự phóng và cập nhật mô hình thu nhập thặng dư (residual income) sang giai đoạn FY26–30F.
Đối với cổ phiếu VCB, DSC sử dụng phương pháp định giá P/B với P/B mục tiêu năm 2026 của VCB đạt 2,3 lần. Từ đó, mức giá kỳ vọng năm 2026 là 75.000 đồng/CP, đồng thời khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VCB.
Như đã nói ở trên, các cổ phiếu khác trong nhóm ngân hàng cũng không tránh khỏi tuần điều chỉnh giảm. Trong đó, diễn biến giống TCB, cổ phiếu MBB đã đón 4 phiên giảm và chỉ 1 phiên hồi phục tăng, tổng cộng cả tuần, giá cổ phiếu MBB giảm 800 đồng (-4,02%) từ mức 19.900 đồng/CP xuống mức 19.100 đồng/CP.
Đáng chú ý trong dòng bank là cổ phiếu VPB. Dù VPB bị khối ngoại bán ròng khá mạnh, thậm chí tới vài trăm tỷ đồng mỗi phiên, nhưng cổ phiếu này lại được khối tự doanh CTCK gom mạnh và về diễn biến giá cổ phiếu gần như tích lũy đi ngang trong tuần qua. Theo đó, với 1 phiên tăng, 1 phiên đứng giá tham chiếu và 3 phiên giảm nhẹ, tổng cộng giá cổ phiếu VPB giảm 100 đồng (-0,43%) từ mức 23.000 đồng/CP xuống mức 22.900 đồng/CP.
Cũng có diễn biến tương tự VPB, cổ phiếu đầu ngành là VCB đã đón nhận tuần điều chỉnh nhẹ. Tính chung cả tuần, với 1 phiên tăng, 1 phiên đứng giá tham chiếu và 3 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu VCB giảm 900 đồng (-1,55%) từ mức 58.000 đồng/CP xuống mức 57.100 đồng/CP.
* AGR khuyến nghị tích cực với cổ phiếu PVS và BSR, VCBS khuyến nghị mua PVT
Theo AGR, PVS sở hữu tiền ròng khoảng 15,1 nghìn tỷ đồng, Nợ/VCSH chỉ 0,12x; quy mô tài sản sinh lãi lớn giúp doanh nghiệp gia tăng thu nhập tài chính trong khi gần như không chịu áp lực đáng kể từ chi phí vay. Giá mục tiêu dành cho PVS là 38.000 đồng/CP.
Trong khi đó, tiền ròng của BSR là 41.010 tỷ, Nợ/VCSH 0,17x, LNTT TTM 22.285 tỷ; lượng tiền lớn vừa tạo thu nhập lãi, vừa giúp BSR tự chủ nguồn vốn cho chu kỳ đầu tư mới. AGR khuyến nghị tích cực và đưa ra giá mục tiêu dành cho BSR là 36.000 đồng/CP.
Đối với PVT, VCBS dự báo doanh thu và lợi nhuận sau thuế công ty mẹ lần lượt đạt 21.122 tỷ đồng (tăng 32% so với năm trước) và 2.047 tỷ đồng (tăng trưởng 97%), tương ứng EPS đạt 3.960 đồng/CP. Với tiềm năng hưởng lợi từ giá cước vận tải hàng lỏng, VCBS khuyến nghị mua mã PVT với mức giá mục tiêu 30.140 đồng/cổ phiếu, tương đương P/E là 7.6 lần.
Trong bối cảnh thị trường chung liên tục chịu áp lực điều chỉnh, nhóm cổ phiếu dầu khí đã có tuần giao dịch tích lũy, thậm chí có những phiên dậy sóng. Trong đó, PVS là điểm sáng của ngành khi ghi nhận mức tăng khá tốt. Tính chung cả tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu PVS tăng 1.900 đồng (+6,01%) từ mức 31.600 đồng/CP lên mức 33.500 đồng/CP.
Trong khi đó, cổ phiếu BSR và PVT biến động giằng co nhẹ. Cụ thể, BSR đón nhận 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng tuần qua, giá cổ phiếu BSR tăng nhẹ 50 đồng (+0,16%) từ mức 30.400 đồng/CP lên mức 30.450 đồng/CP.
Tương tự, tuần qua cổ phiếu PVT cũng đón nhận 3 phiên tăng và 2 phiên giảm. Tính chung cả cả tuần, giá cổ phiếu PVT tăng 400 đồng (+1,73%) từ mức 23.100 đồng/CP lên mức 23.500 đồng/CP.
* VPBankSC khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu POW
Kết hợp phương pháp định giá DCF và so sánh PE, PB, giá trị cổ phiếu được xác định ở mức 17.500 đồng/cổ phiếu, cao hơn 40% thị giá. Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu POW cho cơ hội đầu tư trung và dài hạn.
Với triển vọng kết quả kinh doanh quý III/2026 dự báo lợi nhuận có thể ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số, cổ phiếu POW đã có những phiên khởi sắc cuối tháng 9 và kết thúc tuần ghi nhận đà tăng nhẹ. Tính chung cả tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu POW tăng nhẹ 250 đồng (+2,0%) từ mức 12.450 đồng/CP lên mức 12.700 đồng/CP.
* BSC khuyến nghị mua mạnh đối với cổ phiếu MWG
BSC duy trì khuyến nghị mua mạnh với cổ phiếu của CTCP Đầu tư Thế Giới Di Động (MWG – sàn HOSE) với mức giá mục tiêu 1 năm là 102.500 đồng/CP (upside +40% so với giá đóng cửa ngày 24/09/2026) với phương pháp định giá từng phần (SOTP), tương ứng điều chỉnh -2% so với giá mục tiêu gần nhất (link) nhằm phản ánh môi trường lãi suất cao hơn thời điểm định giá và áp lực thanh khoản thấp tác động tới PE mục tiêu của các mảng kinh doanh và tăng chiết khấu cho mô hình tập đoàn.
Trái với kỳ vọng của công ty chứng khoán, dù kết quả kinh doanh quý III/2026 dự báo tăng trưởng khoảng 30% về doanh thu và 95% về lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ, nhưng diễn biến cổ phiếu MWG chỉ biến động với các phiên tăng giảm trong biên độ khá hẹp. Tính chung cả tuần qua, với 3 phiên tăng và 2 phiên giảm nhẹ, tổng cộng giá cổ phiếu MWG giảm nhẹ 200 đồng (+0,27%) từ mức 73.400 đồng/CP xuống mức 73.200 đồng/CP.
* AGR khuyến nghị tăng tỷ trọng dành cho cổ phiếu PHP và DCM
Agriseco Research kỳ vọng PHP ghi nhận kết quả kinh doanh tích cực trong 6 tháng cuối năm với mức tăng khoảng 70%-80% svck nhờ: (1) Xu hướng dịch chuyển hàng hóa sang cảng nước sâu và hưởng lợi từ nguồn hàng của TIL/MSC giúp tăng trưởng sản lượng từ bến cảng Lạch Huyện 3&4 và (2) Nguồn thu ổn định từ hoạt động cho thuê kết cấu hạ tầng. Ngoài ra, áp lực cạnh tranh trong ngắn hạn tại khu vực Lạch Huyện được đánh giá là chưa đáng kể, khi bến 7&8 của Tân Cảng Sài Gòn dự kiến đến năm 2028 mới đi vào vận hành. Do đó, chúng tôi khuyến nghị Tăng tỷ trọng với giá mục tiêu là 49.000 đồng/cp (upside 13%).
Cổ phiếu DCM đang giao dịch ở mức P/E 6,9x và P/B khoảng 1,5x, thấp hơn lần lượt khoảng 32% và 14% so với bình quân 5 năm (10,2x và 1,9x). Với định giá hấp dẫn so với lịch sử cùng kỳ vọng (1) KQKD 9T/2026 vượt kế hoạch nhờ sản lượng tăng tích cực và (2) đa dạng hóa cơ cấu sản phẩm giúp giảm dần phụ thuộc vào chu kỳ giá Urê trong trung hạn, chúng tôi khuyến nghị Tăng tỷ trọng cổ phiếu DCM với giá mục tiêu 40.000 đồng/cp, tương ứng mức upside 17,6% kể từ giá đóng cửa ngày 24/9.
Với dự báo lợi nhuận quý III/2026 ước tăng trưởng 65%, cổ phiếu PHP đã có tuần giao dịch khởi sắc ngược dòng thị trường chung. Tính chung cả tuần qua, với 3 phiên tăng, 1 phiên đứng giá tham chiếu và 1 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu PHP tăng 2.400 đồng (+5,5%) từ mức 43.700 đồng/CP lên mức 46.700 đồng/CP.
Trong khi đó, cổ phiếu DCM đã không thoát khỏi xu hướng điều chỉnh chung của thị trường dù kết quả 8 tháng đầu năm khá tích cực khi lợi nhuận ghi nhận mức tăng trưởng 50% so với cùng kỳ. Tính chung cả tuần qua, với 2 phiên tăng và 3 phiên giảm, tổng cộng giá cổ phiếu DCM giảm 1.550 đồng (-4,52%) từ mức 34.300 đồng/CP xuống mức 32.750 đồng/CP.
