Nhiều nhà đầu tư chứng khoán đứng ngoài vì sợ “méo giá”

Đúng là nghẽn lệnh ở các công ty chứng khoán lớn, các giao dịch nhỏ của các công ty chứng khoán nhỏ vào hệ thống và được khớp đi chăng nữa thì cũng khó thay đổi được giá trị các chỉ số, như lời Tổng giám đốc HOSE, ông Lê Hải Trà trả lời đài truyền hình vào cuối tuần qua, nhưng đây mới chỉ là một khía cạnh quan ngại về hệ quả của nghẽn lệnh.

Diễn biến giá cổ phiếu FLC sàn HOSE phiên chiều 23/3 đối với nhiều nhà đầu tư là sự lạ, khi tình trạng nghẽn lệnh khiến nhiều cổ phiếu không khớp lệnh hoặc khớp nhỏ giọt, nhưng ở cổ phiếu FLC vẫn có lượng lớn lệnh ồ ạt tung vào và được khớp.

Thanh khoản tăng thêm hơn 8 triệu đơn vị so với cuối phiên sáng, lên hơn 45 triệu đơn vị, còn dư mua giá trần hơn 31 triệu đơn vị.

“Sự lạ” này chưa hẳn đã “lạ” với “tay to”. Trong thời gian qua, khi tình trạng nghẽn lệnh xảy ra ở các công ty chứng khoán lớn, một số công ty chứng khoán nhỏ vẫn còn chỉ tiêu lệnh đã quảng bá về khả năng “không lo nghẽn lệnh” của mình để thu hút thêm khách hàng, những “tay to” hay những nhà đầu tư thích mạo hiểm “chơi hàng nóng” đã mở tài khoản ở các công ty nhỏ để có thể đặt lệnh mua bán thông suốt, hoặc đơn giản là phòng rủi ro có thể thoát hàng ngay khi cần thiết.

Đối với một số cổ phiếu khác, “tay to” có thể sử dụng tài khoản ở công ty chứng khoán nhỏ để tác động đến giá khi nghẽn lệnh.

Không hẳn là “đánh lên” hay “đánh xuống”, làm giá lộ liễu mà đơn giản là tạo thêm cung hoặc cầu, chỉnh khối lượng mức giá mua bán chờ, đỡ giá hay bán xuống, chỉnh mức giá đóng cửa một chút theo mong muốn.

Những tín hiệu này sẽ tác động đến quyết định mua bán vào ngày hôm sau của nhà đầu tư thông thường. Hoặc khi thị trường điều chỉnh, họ có thể bán xuống để cổ phiếu giảm sâu hơn, sau đó lại gom hàng vào. Trên sơ sở đó, “tay to” kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá trong biên độ hẹp của cổ phiếu.

Anh Long, một nhà đầu tư có kinh nghiệm lâu năm chia sẻ: “Diễn biễn giá cổ phiếu vẽ nên đồ thị kỹ thuật khác với bình thường, rất khó để đọc và cảm nhận chính xác nên tôi đã bán cổ phiếu, để tiền mặt tỷ trọng cao trong tài khoản”.

Theo anh Long, điều này không chỉ diễn ra ở loại cổ phiếu nhỏ dễ bị tác động giá như trước kia, mà ngay cả với các cổ phiếu lớn, chẳng hạn như ở cổ phiếu một ngân hàng quy mô trung bình mới chuyển từ sàn HNX sang.

Trong khi đó, dưới góc nhìn của ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng giám đốc Công ty Chứng khoán Đông Á, trong những phiên khá quan trọng đối với phân tích kỹ thuật như phiên giao dịch 25/3 chẳng hạn thì phiên sáng đã giao dịch 12.000 tỷ đồng nên phiên chiều chỉ còn 3.000 tỷ đồng, không đủ khối lượng để kéo thị trường tăng điểm.

Trong khi thị trường thì tập trung theo dõi xem chỉ số có vượt hẳn qua được ngưỡng kháng cự hay có thủng ngưỡng hỗ trợ chuyển sang xu hướng giảm hay không.

Từ đầu tháng 3 đến nay, thị trường lình xình đi ngang trong biên độ hẹp khiến nhiều nhà đầu tư mệt mỏi, vì nếu tăng thì không lời bao nhiêu mà nếu giảm mạnh thì có rủi ro không bán được hàng vì nghẽn lệnh. Chính vì ở trong thế bất lợi nên nhiều nhà đầu tư đã giảm tỷ trọng cổ phiếu trong tài khoản, thậm chí về trạng thái 100% tiền mặt.

Niềm hy vọng sớm nhất cho cả thị trường, theo chia sẻ của ông Lê Hải Trà với đài truyền hình là dự án 100 ngày mà HOSE đang phối hợp với FPT triển khai một giải pháp sử dụng phần mềm hệ thống giao dịch đang được sử dụng tại HNX và sẽ triển khai trên một nền tảng hạ tầng tại HOSE để có thể thay đổi hệ thống khớp lệnh của HOSE.

Dự kiến khoảng một tuần hay 10 ngày nữa thì có thể bắt đầu tiến hành thử nghiệm phiên bản đầu tiên và mục tiêu đặt ra là giải quyết được khoảng độ từ 3 – 5 triệu lệnh một ngày.

Ông Nguyễn Tử Quảng, Chủ tịch Tập đoàn công nghệ BKAV tin tưởng, FPT có thể làm thành công, “bởi các công ty công nghệ Việt Nam đã làm được những công nghệ khó nhất như an ninh mạng, sản xuất điện thoại thông minh trong điều kiện còn nhiều hạn chế thì phần mềm giao dịch không phải gì quá kinh khủng”.

Theo ông Quảng, giải pháp mời các công ty công nghệ tham gia vào xử lý nghẽn lệnh sàn giao dịch không được tính tới ngay từ đầu một phần vì chưa có sự tin tưởng vào doanh nghiệp trong nước.

Nguyễn Thu